機(jī)構(gòu)布局路線曝光 公募、社保、QFII各尋“錢程”

每經(jīng)記者李新江 伴隨著上市公司半年報(bào)漸次披露，各大機(jī)構(gòu)持倉(cāng)布局的思路已經(jīng)逐步浮出水面。它們的布局細(xì)節(jié)，對(duì)于普通投資者下半年的投資策略無(wú)疑有重要參考價(jià)值。 根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，不同類型機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)情況差異明顯——在基金行業(yè)整體增持大消費(fèi)和地產(chǎn)板塊、減持機(jī)械板塊的同時(shí)，個(gè)別明星基金經(jīng)理逆勢(shì)布局，增持機(jī)械、銀行板塊；社保資金則率先開始拋售醫(yī)藥股，并大手筆增加了電力板塊布局；QFII整體布局熱情提升，尤其鐘愛信息產(chǎn)業(yè)。 公募倚重消費(fèi)、地產(chǎn)明星基金逆勢(shì)布局金融、機(jī)械 隨著A股上市公司中報(bào)披露進(jìn)入密集期，基金在股市的布局也大白天下，尤其是明星基金公司和明星基金經(jīng)理的投資策略，或?yàn)橥顿Y者下半年度布局提供一定的思路。 作為年中投資策略，目前基金持倉(cāng)布局極有可能為年終業(yè)績(jī)?cè)u(píng)比埋下伏筆?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在基金行業(yè)整體增持大消費(fèi)和地產(chǎn)板塊、減持機(jī)械板塊的同時(shí)，個(gè)別明星基金經(jīng)理卻反其道而行之，增持了機(jī)械板塊的部分個(gè)股。 公募整體仍偏倚大消費(fèi) 上海某基金經(jīng)理在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“三季度，除非國(guó)內(nèi)政策有較大幅度的放松，或者地產(chǎn)成交明顯地持續(xù)放量，或者外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大超預(yù)期，否則市場(chǎng)以及強(qiáng)周期性股票難有大的趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)?！? 這代表了不少基金經(jīng)理對(duì)于后市的判斷，不過這一判斷也引發(fā)不少看多派基金經(jīng)理的反對(duì)，他們認(rèn)為從三季度開始市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入上行通道。這種觀點(diǎn)上的分化，也體現(xiàn)在了基金經(jīng)理的持倉(cāng)策略上。 根據(jù)已經(jīng)披露的上市公司中報(bào)數(shù)據(jù)，基金在二季度的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)上發(fā)生一定變化，一方面延續(xù)了一季度繼續(xù)增持地產(chǎn)的態(tài)勢(shì)，另外增加了對(duì)醫(yī)藥的配置比例，防御類板塊受到偏愛；對(duì)傳統(tǒng)周期類板塊則相應(yīng)減持，如機(jī)械、采掘等。 基金持倉(cāng)的變化，與醫(yī)藥和生物制品、食品飲料和房地產(chǎn)行業(yè)二季度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)直接相關(guān)。iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度期間，三大行業(yè)分別上漲了12.90%、9.51%和8.62%，表現(xiàn)強(qiáng)于同期大盤走勢(shì)。 明星基金“跑單”配置 數(shù)據(jù)顯示，包括泰達(dá)宏利基金、民生加銀基金、華富基金公司和浙商基金等旗下偏股型基金，對(duì)于醫(yī)藥、生物制品的配置比例提升明顯。國(guó)泰、匯添富和平安大華等基金公司則增持了地產(chǎn)板塊。添富基金，富安達(dá)基金，中郵創(chuàng)業(yè)基金，長(zhǎng)城基金等基金公司相對(duì)減少了機(jī)械設(shè)備等傳統(tǒng)周期類行業(yè)的持有比例。 以新華基金投資總監(jiān)王衛(wèi)東為例，其持有地產(chǎn)板塊的比例就由2011年底的3.06%提升至14.33%。其新進(jìn)蘇寧環(huán)球、萬(wàn)通地產(chǎn)、金融街、新湖中寶、首開股份、華僑城A、北京城建、萬(wàn)澤股份8只地產(chǎn)股，增持金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、億城股份和珠江實(shí)業(yè)等5只地產(chǎn)股。 不過投資分歧在基金公司中同樣明顯。富國(guó)天瑞和上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)兩只基金，在一季度重配地產(chǎn)股之后，二季度期間就揮刀斬倉(cāng)，地產(chǎn)股倉(cāng)位下降明顯。 分歧還體現(xiàn)在個(gè)別基金經(jīng)理與基金業(yè)整體相悖的操作。以易方達(dá)價(jià)值精選為例，其在上半年加大了山推股份、中聯(lián)重科、三一重工、中國(guó)重汽、北方創(chuàng)業(yè)、中能電氣、濰柴動(dòng)力和一汽富維等機(jī)械類個(gè)股的配置，與公募基金的整體配置思路明顯不同。 興業(yè)銀行、華夏銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行和平安銀行等眾銀行股中報(bào)則顯示，不少基金公司扎堆進(jìn)入估值極低的銀行股。以富國(guó)天益為代表的基金，就增持了其中的浦發(fā)銀行，平安銀行，以及民生銀行和招商銀行等，其看多銀行股的思路與基金業(yè)的普遍做法迥異。 有分析人士指出，盡管中報(bào)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但并不足以帶動(dòng)中報(bào)行情的啟動(dòng)，這些逆行業(yè)整體布局的公募基金或許撲了空。 社保資金瞄準(zhǔn)電力、地產(chǎn)大幅減持醫(yī)藥股 作為國(guó)家隊(duì)主力資金，社?；饘?duì)政策面的把握能力往往比其他機(jī)構(gòu)投資者更為靈敏，因此其持倉(cāng)情況一直都是市場(chǎng)關(guān)高度關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。 與公募基金倚重大消費(fèi)恰恰相反，社?；鸲径嚷氏乳_始拋售醫(yī)藥股，這也成為社保持倉(cāng)最大的看點(diǎn)。與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)已經(jīng)披露的上市公司中報(bào)發(fā)現(xiàn)，社?；鸲径刃逻M(jìn)了30余只股票，尤其對(duì)電力概念和地產(chǎn)股情有獨(dú)鐘。 社?；鹂炊嚯娏Π鍓K 社?；鸲径绕陂g大舉買入電力板塊個(gè)股，給市場(chǎng)增加了想象空間——電力板塊未來(lái)將迎來(lái)政策利好？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，根據(jù)已經(jīng)披露的社保重倉(cāng)股的半年度報(bào)告，社?；鹪龀值那?0個(gè)案例中，電力板塊就占據(jù)了5個(gè)，其中申能股份獲得全國(guó)社?；?10組合3000萬(wàn)股的增持，增持力度僅次于全國(guó)社保基金104組合對(duì)華僑城A近5800萬(wàn)股的增持力度。 iFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度社?；?03、102、108組合分別增持國(guó)投電力2970萬(wàn)股、1060萬(wàn)股和780萬(wàn)股，社保基金103組合增持國(guó)電電力4499萬(wàn)股。 另外，全國(guó)社?；饘?duì)文山電力和特銳德等個(gè)股的增持力度也非常明顯，其中全國(guó)社?；?02組合增持文山電力475萬(wàn)股，這也是該組合首次投資于文山電力?？迫鹛赝瑯右彩鞘状斡瓉?lái)全國(guó)社保基金理事會(huì)這一國(guó)字頭股東，二季度末持股500萬(wàn)股，持股市值達(dá)到6700余萬(wàn)元。 同樣值得投資者注意的是，全國(guó)社?；饘?duì)于華僑城A、保利地產(chǎn)和金融街等地產(chǎn)股的增持力度同樣較大，除了華僑城獲得全國(guó)社?；?02和104組合最大手筆的增持外，全國(guó)社保基金108組合也分別增持保利地產(chǎn)和金融街2600萬(wàn)股和1300萬(wàn)股。 另外，盡管全國(guó)社?；?09組合減持了地產(chǎn)股榮盛發(fā)展10萬(wàn)股，不過持股市值不降反增了960萬(wàn)元，或顯示出該社保組合逢高減持了榮盛發(fā)展。 社保資金減倉(cāng)“大消費(fèi)” 與公募基金仍然倚重“吃藥喝酒”等大消費(fèi)概念不同，社保基金對(duì)于醫(yī)藥生物、食品醫(yī)療和商業(yè)貿(mào)易等消費(fèi)類個(gè)股已經(jīng)表現(xiàn)得索然寡味。 在社保基金組合減持榜上，全國(guó)社?；?04組合和全國(guó)社?；?10組合分別減持金陵藥業(yè)428萬(wàn)股和288萬(wàn)股，這也成為社保基金減持力度最大的個(gè)股之一。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在社?；鸲径葴p持的25個(gè)案例中，對(duì)醫(yī)藥股的減持案例多達(dá)7個(gè)，包括雙鷺?biāo)帢I(yè)、華東醫(yī)藥、片仔癀等醫(yī)藥股遭到全國(guó)社保104組合、全國(guó)社保110組合等減持或聯(lián)合減持；不過瑞康醫(yī)藥、雅本化學(xué)等中小板或創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股，則獲得個(gè)別社?；鸾M合的小幅增持。 社?；饻p持明顯的還有商業(yè)貿(mào)易板塊。其中全國(guó)社?；?09組合和601組合聯(lián)袂減持南京中商90余萬(wàn)股，全國(guó)社?；?01組合減持友阿股份70萬(wàn)股。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，同樣屬于大消費(fèi)概念的青島啤酒遭到全國(guó)社?；?08組合減持，得利斯遭到全國(guó)社保111組合減持，九牧王遭到全國(guó)社保109組合減持。 折戟銀行股QFII移師信息板塊 去年12月以來(lái)，QFII已經(jīng)獲得69億美元的投資額度，而今年上半年QFII累計(jì)匯入資金達(dá)到104.22億元。在A股市場(chǎng)屢屢走低的背景下，QFII無(wú)疑是最積極的機(jī)構(gòu)投資者。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)已經(jīng)披露的上市公司中報(bào)發(fā)現(xiàn)，QFII在二季度新投個(gè)股案例多達(dá)46個(gè)，烽火通信、拓爾思、漢得信息、東方國(guó)信和省廣股份等5只信息技術(shù)類個(gè)股獲得多家QFII增持。與此同時(shí)，華夏銀行和興業(yè)銀行成為QFII持股市值縮水最大的兩只個(gè)股，縮水達(dá)到7.1億元和4.7億元。 QFII失陷銀行股 2011年上市公司中報(bào)，將QFII大舉進(jìn)入商業(yè)銀行的思路公之于眾。一年之后，QFII不得不面臨當(dāng)時(shí)決策付出的代價(jià)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，根據(jù)華夏銀行和興業(yè)銀行披露的半年度報(bào)告。德意志銀行持有華夏銀行5.6億股，在今年二季度，在沒有減持的背景下，其持股市值縮水7.1億元；恒生銀行持有興業(yè)銀行股票經(jīng)歷了同樣的巨變，持股13.8億股，在沒有減持的情況下，持股市值下降4.7億元。 記者了解到，QFII從去年上半年開始大手筆增持銀行股，期間興業(yè)銀行、北京銀行、南京銀行、寧波銀行和華夏銀行等被QFII大手筆增持，尤其是興業(yè)銀行和北京銀行分別被恒生銀行持有13.8億股和荷蘭安智銀行持有10億股。 數(shù)據(jù)顯示，去年二季度，QFII新進(jìn)59只股票，增持46只，減持26只。不過在經(jīng)歷一年的市場(chǎng)回調(diào)之后，銀行股市價(jià)連續(xù)受到重挫，QFII在銀行股的投資損失慘重。 做多信息產(chǎn)業(yè) 自去年12月份以來(lái)，QFII總計(jì)獲得69億美元的新投資額度；今年上半年QFII累計(jì)匯入資金104.22億元，而6月以來(lái)的短短兩個(gè)月中，QFII凈匯入規(guī)模為87.73億元。 根據(jù)目前已經(jīng)披露的上市公司中報(bào)，QFII增持的對(duì)象已經(jīng)由傳統(tǒng)的金融行業(yè)轉(zhuǎn)向信息產(chǎn)業(yè)。 iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年二季度期間，包括用友軟件、拓爾思和漢得信息等信息產(chǎn)業(yè)類個(gè)股被QFII增持。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前有四家QFII持有巨力索具，三家QFII持有用友軟件。而在今年一季度末，并沒有QFII進(jìn)入巨力索具前十大流通股股東行列。 以用友軟件為例，二季度獲得瑞士銀行和瑞信信貸兩家QFII134.89萬(wàn)股和708.04萬(wàn)股的增持，不過同期摩根士丹利則減持236.27萬(wàn)股，顯示出QFII投資思路仍有分歧。不過摩根士丹利獨(dú)家增持并重倉(cāng)了創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漢得信息189.60萬(wàn)股。 北京某基金研究人士指出，QFII布局信息產(chǎn)業(yè)，與該行業(yè)凈利潤(rùn)增速有關(guān)。根據(jù)烽火通信、拓爾思、漢得信息、和省廣股份的中報(bào)數(shù)據(jù)，這一類信息產(chǎn)業(yè)類個(gè)股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均達(dá)到30%以上。