鄭眼看盤：救經(jīng)濟(jì)政策將增多 反彈暫可延續(xù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股收漲，滬綜指漲0.25%至2113.07點(diǎn)，深綜指漲0.51%報889.26點(diǎn)，成交放大。盤面看，權(quán)重股表現(xiàn)參差，一些ST個股及剛摘帽的個股表現(xiàn)極佳。此外，因美元持續(xù)走弱，有色金屬、黃金股表現(xiàn)較佳。

美元連續(xù)第二天殺跌，這和隔夜美聯(lián)儲發(fā)表的上次利率會議紀(jì)要有關(guān)，因其意外地表示，“除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相當(dāng)大幅度的改善，否則美聯(lián)儲可能很快祭出新一輪貨幣刺激政策。”在這份會議紀(jì)要公布前，市場原本以為9月份美聯(lián)儲推QE3的機(jī)會不大，而四季度才更有機(jī)會。

因美元貶值，人民幣中間價回升明顯，對A股有較重要的支撐作用。另一則消息也可能對人民幣產(chǎn)生支撐，這就是一些基金所發(fā)售的RQFII產(chǎn)品認(rèn)購情況良好。當(dāng)海外人民幣有投資方向時，也許他們未必還會急著將人民幣換成外幣，所以這對人民幣幣值具有支撐。

不過，海外資金購買A股興趣上升的消息這幾個月來一直較多，如韓國央行購買A股等，但A股股指表現(xiàn)并不強(qiáng)。也許中國經(jīng)濟(jì)，尤其是工業(yè)及出口不振對A股的壓制更大。

昨上午公布的匯豐中國8月PMI預(yù)覽值極差，這就使股指于上午一度急速殺跌。不過午后股指又拉了起來，可能部分資金據(jù)此認(rèn)為管理層刺激經(jīng)濟(jì)幾率更大。

數(shù)據(jù)顯示，匯豐8月PMI預(yù)覽值由上月的49.3降為47.8，創(chuàng)9個月新低。值得一提的是，該數(shù)據(jù)上個月剛大有起色，當(dāng)時創(chuàng)21個月以來最大環(huán)比升幅。

繼本周二大額逆回購2200億元后，不曾想周四央行又進(jìn)行了大額逆回購，這次量達(dá)到1450億元。經(jīng)一些機(jī)構(gòu)統(tǒng)計和測算，扣除部分到期資金后，本周央行凈投放資金量達(dá)2780億元。

昨日最大的消息是國務(wù)院常務(wù)會議，因該會議決定取消和調(diào)整314項部門行政審批項目，批準(zhǔn)廣東省在行政審批制度改革方面先行先試。該消息對A股同樣是利好，尤其相對利好中小板、創(chuàng)業(yè)板個股。政府做這樣的決定絕非偶然，多半是對時下清淡的經(jīng)濟(jì)有極清醒的認(rèn)識，所以改革步子就邁得更快一些。

筆者昨日提示股指一時暫難深跌，因不久將有重大會議，所以不排除這段日子利好消息更為密集。從目前情況看，管理層可能不再停留在調(diào)研上，也開始著手具體措施和對策。預(yù)計未來這方面消息會更多一些，所以整體環(huán)境不支持股指短期內(nèi)進(jìn)一步大幅殺跌，頂多是維持在2100點(diǎn)附近拉鋸，等待更多的指引。這些指引包括未來可能推出的優(yōu)化政策，也包括資金面情況。

雖然管理層屢推逆回購，但降準(zhǔn)始終不能排除。本周并非月末一周，但央行對沖流動性已如此吃力，下周為月末最后一周，屆時對沖流動性更加困難，所以筆者認(rèn)為降準(zhǔn)機(jī)會并未因本周大額逆回購而減少，反而有所增加。如此大額的逆回購，本身正提示了流動性對沖的難度大增。

操作方面，近期投資者可用適當(dāng)倉位炒作。另外，目前擇股可能較平時更難。筆者認(rèn)為，最好不要靜態(tài)盯著上市公司經(jīng)營情況擇股，因當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑勢頭明顯，一般很難瞧出具體個股的便宜。因此，從潛在的政策優(yōu)化角度出發(fā)來選股，可能勝算更大一些。