2012-08-21 01:08:48
每經編輯 每經記者 牟璇
每經記者 牟璇
“我看好公司,因此我否決議案!”寶銀投資董事長崔軍向《每日經濟新聞》記者直言。
昨日(8月20日),崔軍向記者出示了一份《上海寶銀投資給所有興業(yè)銀行股東的一封公開信》(以下簡稱《公開信》),號召所有股東在8月28日臨時股東會的投票中否決興業(yè)銀行《用50億在上海陸家嘴中心區(qū)購置營業(yè)辦公大樓的議案》,并希望眾股東一起提出用這50億元回購公司股票的方案。
需要注意的是,之所以否決買樓議案,并不是寶銀投資不看好興業(yè)銀行;相反,據(jù)崔軍說法,正是因為寶銀投資看好興業(yè)銀行,才認為與其拿50億元買樓,不如回購公司股票,以更好地回報投資者。
號召否決興業(yè)買樓計劃
8月10日,興業(yè)銀行發(fā)布公告稱,公司董事會通過了在陸家嘴金融中心區(qū)購置營業(yè)辦公大樓的議案,預算控制在50億元以內。該議案尚需提請股東大會審議批準。
就興業(yè)銀行這一議案,上述《公開信》中提到:“為維護興業(yè)銀行所有股東利益,希望所有股東在2012年8月28日臨時股東會的投票中大家一起否決《用50億在上海陸家嘴中心區(qū)購置營業(yè)辦公大樓的議案》,并希望大家一起提出用這50億回購公司股票的方案。在臨時股東大會前只要有3%的股東提出以下方案,該方案即將生效。”
在反對購置陸家嘴營業(yè)辦公大樓的理由中,寶銀投資提到:因為上海房價10年漲了10倍到20倍,這時在上海陸家嘴中心區(qū)購置營業(yè)辦公大樓相當于高位接盤,房價暴漲后必有暴跌,萬一房價暴跌,股東利益受到損害,而且這50億買了房子不能給公司帶來任何收益,不如用50億在凈資產下回購自家的股票。使每個股東都受益。
同時,寶銀投資還以興業(yè)銀行股東身份向董事會提出以下兩點要求:
第一:銀行擁有大量黃金地段房產,數(shù)量非常大,都是按當年建造或購買的成本做賬的,往往按10年、20年、30年前的成本入賬的,入賬金額非常低。要求按國際慣例重新評估,按公允價值入賬,這樣銀行的資本金就會大幅增加,凈資產也會大幅度提升,銀行可三年不用向股東伸手融資。
第二:用銀行每年凈利潤的10%,三年內在凈資產下?lián)駲C回購興業(yè)銀行的股票,然后實施注銷。這樣回購第一可提振股價,第二在凈資產下回購股票實施注銷可提高每股的凈資產和每股收益。畢竟現(xiàn)在興業(yè)銀行在2012年的動態(tài)市盈率只有3倍左右,現(xiàn)在是最佳的回購機會。
崔軍:看好銀行股投資價值
堅定看好,因此才堅定否決,這是重倉興業(yè)銀行的寶銀投資之本意,其強烈看好銀行股的邏輯在哪里?《每日經濟新聞》記者 (以下簡稱NBD)就此聯(lián)系到了寶銀投資董事長崔軍。
NBD:為何堅決號召否決50億元在上海陸家嘴中心區(qū)購置營業(yè)辦公大樓?
崔軍:從風險情況來看,買樓的風險遠高于買公司股票的風險;從回報率來看,以現(xiàn)在陸家嘴辦公樓的租金情況,50億元買樓需要50年、60年才能回本,但如果用于回購股票,按現(xiàn)在的凈資產和每股收益,3年就能回本。
NBD:為何建議興業(yè)銀行回購股票?現(xiàn)在的估值是否適合回購?
崔軍:現(xiàn)在的時間點是最好的。首先,我們來算個賬,按興業(yè)銀行上半年每股收益1.59元來算,假設下半年盈利與上半年相當,則全年的每股收益約3.18元,今年年底的凈資產將達到13.62元/股。按8月20日的收盤價12.48元來看,現(xiàn)在的股價已經跌破今年年底凈資產。
假設興業(yè)銀行每年維持30%左右的業(yè)績增長,那么3年后(2015年)公司的每股收益將達到6.98元,拋開送股的因素,凈資產會達到30.10元/股。如果現(xiàn)階段興業(yè)銀行將50億元買樓的資金用于回購股票,那么3年后的回報率將高達141%(30.1/12.48-1),也就是說這50億元3年后將變?yōu)?20.5億元的資產(50×241%)。因此,現(xiàn)在回購股票是非常劃算的。
因此對比50億元買樓與回購股票,回購股票無疑是更好的選擇。
NBD:是否在興業(yè)銀行的投資上損失慘重?
崔軍:此次否決議案并不是因為投資損失,相反我們自去年斷斷續(xù)續(xù)買入興業(yè)銀行,總體是有微弱盈利的,比起那些在熊市中現(xiàn)原形暴跌40%、50%的公司,銀行股仍然是最佳的投資標的。我們本次的倡議是為了維護股東的權益,希望50億元用在對的地方,能夠使股東們賺錢。興業(yè)銀行是銀行板塊中最被低估的股票,且不良貸款率僅為0.4%,也是所有銀行中最低的。
NBD:為何堅定長線持有銀行股?中國的銀行股在全球的銀行股中有何優(yōu)勢?
崔軍:據(jù)我們統(tǒng)計,中國的銀行股比世界任何一個地方的銀行股估值還要低,如今美國的銀行股市盈率也大多在8倍~10倍,而中國的銀行股,如興業(yè)銀行如今的市盈率只有3倍多。同時,A股市場中的銀行股分紅率是遠遠高于其他股票的,工農中建四大行的分紅率都達到35%。這對于銀行本身是千載難逢的回購機會,對于投資者也是絕佳的投資機會。
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