超70只A股破凈 真金白銀回購難度大

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智 唐強(qiáng)    

每經(jīng)記者 李智 唐強(qiáng)

伴隨著行情的不斷低迷，A股 “破凈潮”愈發(fā)猛烈，由上市公司組成的破凈大軍正加速壯大?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至周五（8月3日）收盤，滬深兩市A股已有超過70家公司的股價跌破每股凈資產(chǎn)。而在6月份，破凈股的數(shù)量僅為目前的一半而已。

在這樣的背景之下，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人高調(diào)呼吁，稱監(jiān)管部門將支持、鼓勵現(xiàn)金條件許可的上市公司回購自己的股票，而對于已經(jīng)“破凈”的公司，更有義務(wù)來回購。受此消息刺激，一批破凈股也開始蠢蠢欲動。

“破凈大軍”快速擴(kuò)容

超過70家上市公司股價跌破每股凈資產(chǎn)！這一現(xiàn)象出現(xiàn)在周五A股收盤時，實際上在6月初該數(shù)值僅僅為37家，也就是說在短短兩個月時間內(nèi)，破凈股數(shù)量就已翻番。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日收盤，滬深兩市A股約有75家公司跌破凈資產(chǎn)。其中，鋼鐵板塊和交通運輸板塊淪為破凈重災(zāi)區(qū)，二者破凈股數(shù)量分別高達(dá)15只和18只，來自房地產(chǎn)、化工、家用電器等12個行業(yè)的部分個股也出現(xiàn)在 “破凈”行列。

值得注意的是，安陽鋼鐵（600569，收盤價2.32元）不幸淪為最低者，該股市凈率（股價與凈資產(chǎn)比率）僅為0.55倍。此外，寶鋼股份、華菱鋼鐵、河北鋼鐵等鋼鐵股，股價也均在其凈資產(chǎn)下方。

今年以來，監(jiān)管層一直倡導(dǎo)投資有價值的藍(lán)籌股市場，但以交通銀行、浦發(fā)銀行、中國中鐵等為代表的權(quán)重藍(lán)籌股卻并不給力，其股價也相繼跌破每股凈資產(chǎn)。藍(lán)籌也最終演變?yōu)?ldquo;藍(lán)愁”！

就在 “破凈潮”瘋狂侵襲A股市場之際，滬深兩市“一元股”隊伍也驟然擴(kuò)大至兩位數(shù)。根據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年年初，剔除暫停上市的股票之外，兩市的一元股還僅只有*ST長油、京東方A、TCL集團(tuán)。目前，已有10只個股股價低于2元錢。除去上述三只票蟬聯(lián)外，名流置業(yè)、山鷹紙業(yè)、ST梅雁等個股也無奈加入“一元股”行列。截至8月3日，5元以下的低價股增加到了435家，占2437家A股上市公司17.8%，比年初增加了78家。

證監(jiān)會高調(diào)提回購

伴隨著羸弱的市場行情，A股 “破凈潮”似乎愈演愈烈，相關(guān)板塊個股成組織、成建制集中“破凈”，市場也急需提振信心。

鑒于上述情況，某策略分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前經(jīng)濟(jì)處于回落周期，市場環(huán)境給相關(guān)上市公司造成了巨大的經(jīng)營壓力，投資增速的下滑成為了此輪相關(guān)周期性行業(yè)利潤大幅回落的直接誘因。而“破凈”意味著市場對個股資產(chǎn)未來的成長性產(chǎn)生了懷疑，在市場環(huán)境整體不夠明朗前提下，“破凈”現(xiàn)象還將繼續(xù)。

在此背景之下，近日證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對媒體表示，在市凈率已經(jīng)如此低的情況下，上市公司無論從自身出發(fā)，還是從保護(hù)持股股東權(quán)益出發(fā)，如果現(xiàn)金情況允許，都應(yīng)該考慮回購股份。

該負(fù)責(zé)人還特別指出，回購股票沒有任何法律障礙，監(jiān)管部門支持、鼓勵現(xiàn)金條件許可的上市公司回購自己的股票，也支持大股東增持。對于已經(jīng)“破凈”的公司，有增長潛力、有資金條件的，更有義務(wù)來回購公司股票。

上述策略分析師認(rèn)為，實際上，“破凈股”回購僅僅是相關(guān)部門的“喊話”，并沒有要求相關(guān)公司強(qiáng)制回購?，F(xiàn)在鋼鐵企業(yè)盈利都比較緊張，難有充足的現(xiàn)金去運作，因而回購的可能性也不大。

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電安陽鋼鐵，其董秘辦工作人員對記者表示，公司并未收到具體通知，目前只是鼓勵相關(guān)公司回購而已，并不是硬性要求，安陽鋼鐵暫無回購計劃。同樣是跌破凈資產(chǎn)的鋼鐵龍頭寶鋼股份證券部人員告訴記者，基于各方投資者的建議，實際上公司早就在考慮回購事宜，但目前條件尚不成熟，近期也不會有相關(guān)進(jìn)程。

破凈股蠢蠢欲動

長期被陰霾遮掩的市場中，任何新的消息出現(xiàn)都會激起相關(guān)個股集體躁動。盡管“破凈股”回購公司股票尚停留在呼吁層面，但證監(jiān)會相關(guān)人士發(fā)聲卻是一個罕見的情況。

作為“破凈”大戶以及股價長期處于下跌通道的鋼鐵板塊，無疑受到上述消息的正面刺激。在安陽鋼鐵的領(lǐng)銜之下，該板塊周四早盤集體爆發(fā)，一度領(lǐng)漲大盤，馬鋼股份、鞍鋼股份等個股均有上佳表現(xiàn)。

其中，市凈率最低者的安陽鋼鐵就吸引了大量資金的瘋狂涌入，其股價也旋即拉升至漲停。不過，安陽鋼鐵并沒有能夠封死漲停板，幾經(jīng)波動后，該股全天上漲6.36%。截至當(dāng)日收盤，安陽鋼鐵報收于2.34元，較其最新4.26元的凈資產(chǎn)仍有較大差距。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然破凈鋼鐵股紛紛在8月2日出現(xiàn)上漲，而實際上這樣的上攻并非特別強(qiáng)勢，相關(guān)個股均呈現(xiàn)出沖高回落的趨勢。

面對“破凈股”的躁動，上述策略分析師認(rèn)為，投資者切忌盲目的追高殺入，必須冷靜地尋覓機(jī)會，選擇未來有逆轉(zhuǎn)潛質(zhì)的標(biāo)的。需要看到的是，監(jiān)管部門也僅僅是鼓勵有增長潛力、有資金條件的上市公司回購自家股票，而那些自身都難以保全的公司就要謹(jǐn)慎回避。

·重點個股

中國鐵建（601186，收盤價4.73元）

北京首證指出，中國鐵建是中國乃至全球最具實力、規(guī)模的特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一。雖然2011年海外鐵路訂單大幅增長，但由于國內(nèi)鐵路建設(shè)速度減緩，公司國內(nèi)鐵路訂單僅實現(xiàn)300億元左右。不過，目前鐵路基建再次受到管理層重視，成為穩(wěn)增長重要利器，預(yù)計下半年國內(nèi)鐵路建設(shè)有望超預(yù)期，公司今年可獲取的鐵路訂單金額有望大幅增長，全年5500億元的合同目標(biāo)有望超額實現(xiàn)。

此外，公司其他工程業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，房建、市政工程、水利水電等都成為公司的收入穩(wěn)定，而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將對公司凈利潤貢獻(xiàn)越來越大，有望成為公司凈利潤增長的新引擎。二級市場上，中國鐵建股價2季度以來一直處于穩(wěn)步震蕩攀升走勢。

交通銀行（601328，收盤價4.44元）

今年3月份，交通銀行披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，并以298億元的再融資規(guī)模創(chuàng)下近年來上市公司定增之最。另外，交通銀行定增發(fā)行價定為4.55元/股，接近每股凈資產(chǎn)，并高于該股最新4.44元/股的二級市場交易價格。

值得注意的還有，交行此次非公開發(fā)行A股的發(fā)行對象為財政部、全國社會保障基金理事會、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、一汽集團(tuán)公司等7名特定投資者，其中有6家為交行原股東，認(rèn)購?fù)瓿珊笙嚓P(guān)股東持股比例均有提高。從另一方面來看，這樣的定增幾乎可以看作是大股東的變相增持行為，與證監(jiān)會呼吁藍(lán)籌股回購、增持正好吻合。

深康佳A（000016，收盤價3.14元）

2011年，深康佳A實現(xiàn)銷售收入162億元，同比下滑了5%；凈利2497萬元，同比下滑了70%。不過，這樣的頹勢似乎正在逆轉(zhuǎn)，今年上半年深康佳A彩電業(yè)務(wù)緊抓智能云電視方向，推動智能云電視產(chǎn)品創(chuàng)新和全民普及。在3D電視、智能電視、LED電視等領(lǐng)域大力推出產(chǎn)異化產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。

值得關(guān)注的是，深康佳A盈利能力有所提高，預(yù)計上半年凈利潤為1000萬元~1500萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。此外，該公司已于近期收到嵌入式軟件產(chǎn)品增值稅退稅1575萬元，該部分退稅所得將相應(yīng)增加2012年度合并報表利潤總額。實際上，上述金額之和已經(jīng)超過2011年全年凈利潤。