公司出錢風險共擔 搶發(fā)行業(yè)ETF展信心

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江    

每經(jīng)記者 李新江

今年以來，偏股基金整體賺錢效應明顯，但仍難改變投資者認可度低位徘徊的現(xiàn)狀。

就在剛剛過去的二季度，主動管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過2%，三類共凈贖回了超過420億份。在這一背景下，發(fā)起式基金無疑成為基金公司堅定抄底信念的“法寶”，通過“風險共擔”機制或?qū)Y金產(chǎn)生鼓舞作用。

從已經(jīng)申報的7只發(fā)起式ETF來看，覆蓋金融、地產(chǎn)、原材料、消費和醫(yī)藥等行業(yè)。在發(fā)行期間，基金公司將至少每只自購1000萬元與投資者共擔損益，也顯示出基金公司對相關(guān)指數(shù)的走勢頗有信心。

發(fā)起式“指基”意在抄底？

繼華夏基金之后，上?；饦I(yè)龍頭華安基金，于7月16日上報上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金。兩只發(fā)起式ETF覆蓋上證能源行業(yè)分層次等權(quán)重指數(shù)和上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層次等權(quán)重指數(shù)，有望在年內(nèi)獲得批準發(fā)行。

由于ETF基金的建倉特點，使得基金公司涉及并推出此類基金頗有抄底的意味。按發(fā)起式基金成立的規(guī)則，在華安旗下兩只發(fā)起式ETF發(fā)行期間，將至少投入2000萬元與投資者共擔風險。

而在7月12日，華夏基金上報了上證主要消費ETF、上證原材料ETF、上證能源ETF、上證金融地產(chǎn)ETF、上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF等5只發(fā)起式基金。分別跟蹤上證主要消費指數(shù)、上證原材料指數(shù)、上證能源指數(shù)、上證金融地產(chǎn)指數(shù)和上證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，發(fā)起式基金首募期間，需要基金管理公司至少1000萬元的自購額度，若這五只基金獲批，華夏基金將投入5000余萬元自有資金進行自購。據(jù)北京某基金研究人士分析，華夏基金旗下指基在發(fā)行擇時上比較有經(jīng)驗，也使得華夏基金此舉被市場人士認為是“抄底”行為，對市場看多力量是一種鼓勵。

偏股基金認可度低位徘徊

發(fā)起式基金的成立脈絡(luò)與目前一些基金經(jīng)理的市場判斷頗為吻合，博時基金投資經(jīng)理鄒倚天接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，今年可能出現(xiàn)強者恒強的局面，盈利增長比較明確的白酒、醫(yī)藥以及消費類板塊值得關(guān)注。而且，機構(gòu)投資人在市場偏冷的情況，可能出現(xiàn)抱團取暖，這些行業(yè)板塊有望超越大盤。此外，在三季度可以做一些左側(cè)交易，待中報業(yè)績公布后，根據(jù)實際個股走勢進行周期類板塊的配置，如煤炭、地產(chǎn)等，以便為四季度可能出現(xiàn)的機會做準備。

目前，基金公司的當務之急，則是淡化非理性的發(fā)行市場對基金公司設(shè)計和推出基金脈絡(luò)的影響。僅從偏股型基金角度來看，盡管上半年股基賺錢，下半年投資機會的聲音也不絕如耳，但投資者對主動偏股型基金的認可度依然徘徊在低位，而目前多數(shù)基金公司發(fā)新以固定收益產(chǎn)品為主，與目前的發(fā)行環(huán)境不無關(guān)系。

iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第二季度主動管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過2%，三類共凈贖回了超過420億份。盡管，目前看多非銀行金融領(lǐng)域、電力板塊和消費型內(nèi)需行業(yè)等行業(yè)的基金經(jīng)理不在少數(shù)，但投資者似乎并不感冒，目前主動投資的偏股型基金發(fā)行仍難改頹勢。

上述現(xiàn)象，也與近年來偏股型基金的賺錢效應不無關(guān)系。北京某基金研究人士指出，最近三年大談股市投資機會的基金經(jīng)理不少，最終卻是滬深股指連連震蕩下行，導致不少投資者賬面出現(xiàn)浮虧。正因如此，目前投資者對基金經(jīng)理觀點的認可度并不高。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在這一市場環(huán)境下，財務壓力較小的基金公司通過成立發(fā)起式基金，通過大比例自購與投資者共擔風險，似乎成為向投資者展示抄底信心最佳的辦法。

隨著“自購+鎖定”與投資者利益捆綁的“共贏系列產(chǎn)品”格局的基金進入市場，或有利于基金發(fā)行市場向理性回歸。北京某基金公司高管指出，客戶利益至上是現(xiàn)代企業(yè),尤其是金融服務業(yè)長久發(fā)展的必須條件，真正的“風險共擔”才能讓持有人感到放心。