“口紅效應(yīng)”消退?首只奢侈品基金一年虧12%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊    

每經(jīng)記者 鄭佩珊

從迪奧到奧迪、從LV到寶馬——現(xiàn)今國內(nèi)對(duì)于奢侈品的投資鏈條逐漸完善，從直接購買奢侈品到如今能購買奢侈品基金。然而在這條投資鏈條上，奢侈品基金是否享受到了與奢侈品同樣的待遇，受到市場(chǎng)對(duì)于奢侈品的狂熱追捧？

揭開奢侈品基金的面紗，作為國內(nèi)首只奢侈品基金，由富國基金管理有限公司推出富國全球頂級(jí)消費(fèi)品股票型證券投資基金（QDII）到7月份運(yùn)作剛滿1年時(shí)間，該基金目前的虧損達(dá)到了12%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該基金投資的大部分品牌都深耕或試圖進(jìn)入新興市場(chǎng)，這意味中國等新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，將決定奢侈品股票未來的前景。

奢侈品基金酷愛大眾名牌

隨著全球金融危機(jī)的蔓延和歐債危機(jī)的擴(kuò)散，“口紅效應(yīng)”再次引發(fā)投資者關(guān)注。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎靡不振的背景下，奢侈品卻迎來春天。

數(shù)據(jù)顯示，盡管2011年的國際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境很差，但奢侈品市場(chǎng)仍然保持健康增長。個(gè)人奢侈用品品牌（LV,Dior,Prada,Burberry,Coach，CFR等）保持了20%左右的銷售收入增速，汽車類（寶馬,保時(shí)捷等）在全球保持了10%上下的銷售增長，其中在亞太地區(qū)的增速近30%。

作為首只涉及奢侈品的基金，富國全球頂級(jí)消費(fèi)品股票型證券投資基金一經(jīng)問世就受到了市場(chǎng)關(guān)注。該基金主要投資于全球頂級(jí)消費(fèi)品制造商和頂級(jí)消費(fèi)服務(wù)提供商，屬于證券投資基金中高風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益的品種——名車、名包以及名表，正是這只奢侈品基金關(guān)注的目標(biāo)。

在過去一年中，蘋果、寶馬汽車、路易威登、戴姆勒克萊斯勒、Nordstrom、PPR（巴黎春天）、COACH公司、SWATCH、金沙中國、紐蒙特礦業(yè)、愛馬仕國際、瑞士歷峰集團(tuán)、恒安國際、克里斯汀迪奧、六福集團(tuán)、康師傅控股、百麗、搜狐公司、蒂芙尼等國人耳熟能詳?shù)钠放?，都被其購?ldquo;旗下”。

奢侈品股票“看上去很美”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，想搭上奢侈品熱銷的順風(fēng)車似乎并非易事，奢侈品只是“看上去很美”。

今年奢侈品市場(chǎng)的發(fā)展無疑在很大程度上受到了歐債危機(jī)的影響，貝恩咨詢報(bào)告也顯示，從去年第四季度開始奢侈品的增速已經(jīng)開始減緩。該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)道瓊斯奢侈品指數(shù)在過去的一年中表現(xiàn)差強(qiáng)人意，累計(jì)下跌超過10%；尤其在過去的二季度，更是大幅暴跌13.28%。在此影響下，富國全球頂級(jí)消費(fèi)品難以獨(dú)善其身。

數(shù)據(jù)顯示，該基金在二季度凈值下跌11.76%，成立以來凈值下跌12%，基民的選擇也是持續(xù)贖回。截至二季度末，基金份額已經(jīng)跌至1.8億份，較成立時(shí)縮水超過30%。

富國全球頂級(jí)消費(fèi)品基金在二季報(bào)中表示，海外奢侈品股票板塊估值合理，不必過度在意短期市場(chǎng)的波動(dòng)，仍然看好未來的投資前期。從2012年第一季度的業(yè)績來看，整個(gè)奢侈品板塊繼續(xù)保持了健康的增長勢(shì)頭，行業(yè)營業(yè)額增速大部分都在10%以上，利潤增速平均在15%左右，整個(gè)板塊動(dòng)態(tài)市盈率約15倍。

對(duì)于二季度凈值下跌的原因，該基金指出，進(jìn)入第二季度，投資人意識(shí)到增加流動(dòng)性不足以解決歐洲債務(wù)問題，尤其是5月份希臘大選未能組閣，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的恐慌，股市逐步回吐漲幅。頂級(jí)消費(fèi)品股票的跌幅基本與市場(chǎng)持平。

奢侈品未來表現(xiàn)還看A股？

奢侈品基金的問世與國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于奢侈品的熱度極其相關(guān)。從本世紀(jì)初，國內(nèi)對(duì)于奢侈品的追捧就已經(jīng)開始。隨著前幾年經(jīng)濟(jì)走向過熱，奢侈品也是持續(xù)高燒。

根據(jù)中投顧問數(shù)據(jù)顯示，奢侈品熱在2010年達(dá)到頂峰。2010年國際上眾多奢侈品品牌在中國約有1556億元人民幣的消費(fèi)金額。貝恩咨詢也預(yù)計(jì)，未來5年，中國奢侈品市場(chǎng)將會(huì)達(dá)到146億美元，占據(jù)全球奢侈品消費(fèi)額的首位。

有業(yè)內(nèi)人士就表示，奢侈品基金實(shí)際上可以認(rèn)為是一只特殊的“A股基金”。從富國全球頂級(jí)消費(fèi)品的重倉股來看，主要是蘋果、寶馬、路易威登、SWATCH等跨國消費(fèi)品公司，而中國正是這些公司最重要的戰(zhàn)略市場(chǎng)之一。中國市場(chǎng)的消費(fèi)支持，對(duì)于這些股票未來的估值起到了重要的，甚至是決定性的作用。

不過，中投顧問高級(jí)研究員薛勝文指出，中國市場(chǎng)的支撐作用到目前為止仍舊未顯現(xiàn)出來。“一方面，各奢侈品品牌進(jìn)入新興市場(chǎng)的進(jìn)度有很大不同，相對(duì)于一些已經(jīng)做的比較成熟的品牌而言，有些進(jìn)入時(shí)間比較短的品牌，可能需要更長時(shí)間來進(jìn)行環(huán)境的適應(yīng)和市場(chǎng)的拓展；另外，由于各國各地區(qū)存在文化上的差異，一些地區(qū)可能對(duì)某些奢侈品品牌不太感冒。從去年年報(bào)來看，各個(gè)奢侈品品牌業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度的下滑。”

薛勝文還認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)不景氣影響，企業(yè)的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)積極性都大打折扣，直接導(dǎo)致奢侈品的供應(yīng)出現(xiàn)放緩；另一方面，歐債危機(jī)使各國失業(yè)率都有所上升，居民消費(fèi)能力及消費(fèi)意愿都大不如危機(jī)之前，而選擇將錢投入到購買基本生活用品上，所以需求下降也是影響奢侈品市場(chǎng)的重要原因。

不過富國基金對(duì)這只奢侈品基金充滿信心。該基金的基金經(jīng)理張峰樂觀指出，2012年奢侈品市場(chǎng)會(huì)在新興市場(chǎng)的推動(dòng)下繼續(xù)健康發(fā)展，看好該板塊的長期投資前景。