老鄭說匯：歐元或?qū)⒎磸?澳元易漲難跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周四起，歐元即陷入底部震蕩格局，有止跌跡象，未來或有小幅反彈。截至周一18：55，歐元暫跌0.48%報(bào)1.2188美元，和上周五的漲0.48%正巧相等。美元指數(shù)周一暫漲0.35%報(bào)83.57點(diǎn)，未能收復(fù)上周五下跌0.49%的失地。本周市場焦點(diǎn)為美聯(lián)儲主席伯南克半年度貨幣政策報(bào)告，預(yù)計(jì)匯市仍將震蕩。

歐元滯跌 對利空已麻木

歐元區(qū)利空不斷，如評級公司穆迪上周五調(diào)降意大利主權(quán)信用評級兩個(gè)級距至Baa2，但未能顯著或持久地推動歐元進(jìn)一步下跌，歐元反而于上周五稍后借助其他誘因顯著反彈。

反彈主因是短期內(nèi)過度超跌，所以一般性的消息目前已極難進(jìn)一步壓低歐元。

對利空漠視或許僅能使歐元免于下跌，欲促其上漲還需其他消息，上周五意大利公債發(fā)行頗為順利，收益率顯著下降便屬于此類消息，另一消息是中國公布的GDP數(shù)據(jù)。

由于公布前市場極度擔(dān)慮中國的GDP數(shù)據(jù)，所以當(dāng)數(shù)據(jù)大致符合預(yù)期時(shí)，市場仍理解成利好，這種情況下超跌的歐元便順著其他風(fēng)險(xiǎn)貨幣一起上漲。

歐元短期筑底跡象已較明顯，其后或許能展開些反彈。不過投資者仍不能指望歐元錄得較大反彈，因從中線看，歐元的干擾因素仍多，早晚仍將形成干擾。

高盛公司最近在一份研發(fā)報(bào)告中表示，“歐元不太可能大幅走高”，并列舉出影響歐元未來前景的八大因素。高盛認(rèn)為這八大因素未來如何演變未知，故歐元能否最終止跌也很難判斷。

這八大因素為：西班牙債務(wù)危機(jī)如何演化、希臘及意大利經(jīng)濟(jì)能否增長、法德分歧能否減少、“歐豬國家”資金出逃情況是否可控、歐豬國家財(cái)政緊縮措施最終效果如何、全球其他地區(qū)是否同步實(shí)施寬松政策、外匯市場中歐元投機(jī)空頭倉位會否減少。

說說是八大因素，但其中多條顯然是互為影響的，故本質(zhì)上核心因素只有政治和經(jīng)濟(jì)兩條：一為法德等能否同心協(xié)力，二為“歐豬國家”經(jīng)濟(jì)情況是否好轉(zhuǎn)。

澳元趨漲

因風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升，上周五澳元顯著上漲0.86%至1.0226美元。本周一澳元暫窄幅波動，目前報(bào)1.0208美元。其余商品幣種走勢類似，其中加元走勢顯得更溫和一些。

澳元上漲和中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)，因其提示中國短期內(nèi)沒有硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。中國第二季度GDP同比增速雖然僅為增長7.6%，但仍在可控目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)。另外，中國投資增速仍較為可觀，且6月信貸也有明顯的上升跡象。

目前多數(shù)分析師認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將于下半年溫和回升，因中國近期貨幣政策較為寬松，如已兩次降息并多次釋放流動性。

商品市場走勢對澳元也有些指示作用，因近期原油、銅、農(nóng)產(chǎn)品等走勢漸趨堅(jiān)挺。更難能可貴的是，這些商品上漲是在美元強(qiáng)勢的前提下實(shí)現(xiàn)的，所以應(yīng)更具提示意義。

此外，本周澳央行將公布的上次利率會議紀(jì)要也是左右澳元走勢的重大因素。

澳央行于7月3日的利率會議中宣布維持利率于3.5%不變，這對澳元產(chǎn)生些支撐。但其后公布的6月份就業(yè)指標(biāo)較差，使投資者再度失去方向感，所以更想從利率會議紀(jì)要中得到提示。

就澳元操作而言，當(dāng)預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)至少會反彈一、兩個(gè)季度時(shí)，一般就不適合繼續(xù)做空，因此近期投資者應(yīng)考慮平去原先澳元空單，即使翻多亦無不可。