體外診斷市場獲看好利德曼創(chuàng)上市來新高

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

“萬草叢中一點(diǎn)紅”，用來形容近期醫(yī)藥股的表現(xiàn)再貼切不過。弱市之中，調(diào)整近一年半的醫(yī)藥版塊煥發(fā)了新春，利德曼（300289，收盤價(jià)18.50元）就是其中的“黑馬”之一。

利德曼是今年2月才上市的新股，主要產(chǎn)品為體外生化診斷試劑，目前已獲得99項(xiàng)體外生化診斷試劑產(chǎn)品注冊(cè)證書，是我國生化診斷試劑品種最齊全的生產(chǎn)廠商之一，產(chǎn)品涵蓋肝功、腎功、血脂與脂蛋白、血糖、心肌酶等九類生化檢測項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，經(jīng)過短暫蟄伏，利德曼近期走勢強(qiáng)勁，一度較4月的最低價(jià)13.80元上漲逾三成；昨日收盤價(jià)創(chuàng)上市以來新高，上市以來漲幅達(dá)15.6%。盡管在漲幅上利德曼不及某些醫(yī)藥股，但它的成長性被眾多機(jī)構(gòu)所看好。相關(guān)分析指出，診斷試劑行業(yè)未來將在較小的基數(shù)上實(shí)現(xiàn)快速的增長，而公司作為行業(yè)龍頭，且介入化學(xué)發(fā)光免疫診斷試劑，未來的發(fā)展空間巨大。

2015年市場規(guī)模將達(dá)208億元

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，體外診斷試劑市場的產(chǎn)業(yè)鏈，包括生物化學(xué)原料的上游市場，體外診斷儀器和體外診斷試劑構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)鏈的中游，下游需求市場主要是醫(yī)院以及由于需要進(jìn)行血液篩查的血站和血制品廠。

華寶證券分析師俞向兵認(rèn)為，2011年我國體外診斷試劑的市場規(guī)模已達(dá)到115億元。“市場需求的增長主要是人口增長和老齡化帶來醫(yī)療保健支出整體規(guī)模擴(kuò)大，以及患病率上升和體外診斷費(fèi)占醫(yī)療保健支出的比例提高。”

調(diào)研公司McEvoy&Farmer認(rèn)為，中國人口占世界的1/5，但體外診斷市場份額僅為全球的3%，且中國體外診斷產(chǎn)品人均年使用量僅為1.5美元，而發(fā)達(dá)國家人均使用量達(dá)到25美元~30美元，因此中國體外診斷市場增長空間廣闊，預(yù)計(jì)未來數(shù)年將保持15%~20%的增速。到2015年，市場規(guī)模可能達(dá)到208億元。

目前，盡管我國體外生化診斷試劑的生產(chǎn)廠家超過了100家，但是市場秩序混亂。國家的政策支持、預(yù)防勝于治療的轉(zhuǎn)型、醫(yī)療需求的釋放，將促使診斷試劑市場或加速整合。由于利德曼具有齊全的生化試劑產(chǎn)品線、新成品快速推向市場能力，以及成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)，或成為生化試劑領(lǐng)域國產(chǎn)品牌的行業(yè)整合中的長跑型選手。

新產(chǎn)品將于明年貢獻(xiàn)收入

在成長性方面，多家券商分析師認(rèn)為利德曼的成長性高于行業(yè)的成長。在凈資產(chǎn)收益率方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，與利德曼同類的上市公司科華生物（002022，收盤價(jià)10.85元）、達(dá)安基因（002030，收盤價(jià)7.69元）2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為24.14%、14.92%，申萬生物制品行業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率僅為12.20%，但利德曼當(dāng)年的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)37.77%。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，公司未來幾年的增速仍能維持30%左右，主要原因在于：隨著醫(yī)療需求的釋放，醫(yī)院診療人次和體檢需求的增加，未來幾年生化診斷試劑行業(yè)的增速將維持在15%左右；進(jìn)口替代帶來的增長，公司的產(chǎn)品數(shù)接近100種（進(jìn)口產(chǎn)品的品種數(shù)在50種左右），加上公司產(chǎn)品具有質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的特質(zhì)；同時(shí)，相比競爭對(duì)手，公司新產(chǎn)品的推出比較迅速，預(yù)計(jì)未來幾年公司將每年推出10款以上的新產(chǎn)品；此外，公司還加強(qiáng)了對(duì)二級(jí)醫(yī)院客戶的開發(fā)，隨著二級(jí)醫(yī)院對(duì)臨床檢測的需求及要求提升，優(yōu)秀品質(zhì)的產(chǎn)品推廣更為容易。

與此同時(shí)，新產(chǎn)品研發(fā)也為利德曼的后續(xù)發(fā)展提供了良好動(dòng)力，未來體外生化診斷試劑成為公司的增長源泉。業(yè)內(nèi)某醫(yī)藥研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司的化學(xué)發(fā)光免疫診斷試劑和化學(xué)發(fā)光儀新產(chǎn)品已完成產(chǎn)品注冊(cè)檢測，預(yù)計(jì)今年年底前取得產(chǎn)品注冊(cè)證書，有望在2013年開始貢獻(xiàn)收入，成為公司的新利潤增長點(diǎn)。目前，公司擬生產(chǎn)的試劑有26項(xiàng)左右，其中已取得22項(xiàng)產(chǎn)品注冊(cè)證書，其余4項(xiàng)正在進(jìn)行注冊(cè)審批，預(yù)計(jì)今年均能取得。2013年，公司將繼續(xù)申報(bào)20多項(xiàng)免疫發(fā)光類的新產(chǎn)品。

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