新大地：茶粕用量數(shù)據(jù)打架 有機(jī)肥涉嫌虛增巨額利潤(rùn)

作為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中僅次于茶油的兩個(gè)重要來(lái)源，新大地公司的茶粕、有機(jī)肥等兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)同樣不小。
    其中，茶粕銷(xiāo)售收入占比僅次于茶油，最近3年均為茶油收入的一半左右。而有機(jī)肥投產(chǎn)才第二個(gè)年頭，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例就從2.92%大幅攀升至8.31%。
    我們不妨一起來(lái)剖析一下新大地公司的有機(jī)肥業(yè)務(wù)。

118噸茶粕造出9254噸有機(jī)肥？

從2010年建成一條年產(chǎn)9000噸有機(jī)肥生產(chǎn)線并于當(dāng)年投產(chǎn)和銷(xiāo)售開(kāi)始，目前新大地公司的有機(jī)肥業(yè)務(wù)主要是普通型有機(jī)肥。

招股說(shuō)明書(shū)披露，有機(jī)肥的技術(shù)主要體現(xiàn)在通過(guò)原材料的合理選擇和配比，來(lái)充分發(fā)揮其肥藥雙效的功能。其生產(chǎn)是以茶粕、茶殼、畜禽糞便、動(dòng)植物殘?bào)w等富含有機(jī)質(zhì)的副產(chǎn)品資源為主要原料，并與無(wú)機(jī)調(diào)理劑、有機(jī)調(diào)理劑、腐熟促進(jìn)劑和微生物接種劑按一定配比混合均勻，調(diào)節(jié)好各堆肥參數(shù)，經(jīng)發(fā)酵腐熟后制成。

新大地用茶粕生產(chǎn)高效殺螺型有機(jī)肥，其制備方法為用茶籽粕45%~60%、雞糞25%~45%、磷肥0.5%~3%、有機(jī)添加劑5%~20%、微生物腐熟劑0.5%~3%、殺螺增效劑1%~4%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從招股說(shuō)明書(shū)所披露的年產(chǎn)有機(jī)肥6萬(wàn)噸的募投項(xiàng)目情況來(lái)看，新大地公司所生產(chǎn)的有機(jī)肥中，僅茶粕一項(xiàng)原料的需求比例就高達(dá)45%。

從主要原材料供應(yīng)情況來(lái)看，主要原材料是茶粕、茶殼和配料，所需的茶粕、茶殼以及配料分別為2.7萬(wàn)噸、2.7萬(wàn)噸和6000噸，三者之間占比分別為45%:45%:10%。

新大地公司2010年度、2011年度分別實(shí)現(xiàn)有機(jī)肥2440.90噸、9312.49噸的銷(xiāo)量，按照茶粕含量45%的最低標(biāo)準(zhǔn)推算，對(duì)應(yīng)所需的茶粕原料分別為1098.41噸、4190.62噸。

然而，按照當(dāng)年的茶粕用途來(lái)看，實(shí)際用于生產(chǎn)有機(jī)肥的茶粕，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上述理論需求量。

招股說(shuō)明書(shū)第304頁(yè)“公司用于生產(chǎn)洗滌品、茶皂素和有機(jī)肥的茶粕數(shù)量及占比情況”部分顯示，在2010年度、2011年度，有機(jī)肥耗用的茶粕分別只有64.82噸、118.14噸。

同樣來(lái)自招股說(shuō)明書(shū)的信息顯示，2010年度、2011年度有機(jī)肥產(chǎn)量分別高達(dá)2555.34噸、9254.16噸。

可見(jiàn)，同期用于生產(chǎn)有機(jī)肥的茶粕，占比分別僅為2.54%、1.28%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于45%的技術(shù)工藝最低標(biāo)準(zhǔn)。如此巨大的差距，透露出什么問(wèn)題？

一位資深財(cái)務(wù)專(zhuān)家表示，這樣的數(shù)據(jù)打架，往往意味著少計(jì)成本或虛增收入，目的只有一個(gè)——虛增利潤(rùn)。

少計(jì)成本VS虛增收入

一方面，如果新大地公司有機(jī)肥的實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)據(jù)屬實(shí)，那么按照茶粕最低占比45%推算，2010年度、2011年度分別高達(dá)2441噸、9312噸的有機(jī)肥銷(xiāo)量，對(duì)應(yīng)的茶粕使用量分別為1098噸、4191噸，較招股說(shuō)明書(shū)披露的數(shù)據(jù)多出1033.59噸、4072.48噸。

這意味著，茶粕的成本被少計(jì)了，同期茶粕的均價(jià)分別為1427.94元/噸、1552.94元/噸，根據(jù)差額計(jì)算，僅茶粕方面就將少計(jì)成本147.59萬(wàn)元和632.43萬(wàn)元，短短兩年累計(jì)少計(jì)成本807.63萬(wàn)元。

另一方面，若使用的茶粕量屬實(shí)，那么有機(jī)肥的產(chǎn)量和售量就存在大量虛增。按有機(jī)肥中茶粕最低占比45%推算，在分別僅耗用64.82噸和118.14噸茶粕的情況下，2010年度、2011年度能生產(chǎn)出的有機(jī)肥僅為144.04噸、262.53噸，對(duì)應(yīng)虛增有機(jī)肥產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別為2296.86噸、9049.96噸。

考慮到同期有機(jī)肥的銷(xiāo)售均價(jià)分別為1049.29元/噸、1102.63元/噸，僅在茶粕有機(jī)肥方面，2010年度、2011年度就分別虛增收入241.01萬(wàn)元、997.88萬(wàn)元，短短兩年累計(jì)虛增收入1238.89萬(wàn)元。

值得一提的是，自2010年開(kāi)始生產(chǎn)和銷(xiāo)售有機(jī)肥，新大地公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入256.12萬(wàn)元，銷(xiāo)量為2440.90噸；隨后的2011年，新大地公司有機(jī)肥銷(xiāo)售收入同比大幅增長(zhǎng)300.91%，達(dá)到1026.83萬(wàn)元，銷(xiāo)量為9312.49噸。

對(duì)于有機(jī)肥方面利潤(rùn)的大幅提高，招股說(shuō)明書(shū)給出的解釋稱(chēng)，2011年公司有機(jī)肥銷(xiāo)售收入同比大幅增長(zhǎng)300.91%，主要是由于其產(chǎn)量同比大幅上升262.15%，銷(xiāo)量同比大幅上漲281.52%。

但是，在主要原材料——茶粕消耗量同比增長(zhǎng)82.26%，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工藝標(biāo)準(zhǔn)的情況下，有機(jī)肥產(chǎn)量和銷(xiāo)量同比大幅上漲，的確奇特。

更讓人費(fèi)解的是，新大地公司2010年度、2011年度有機(jī)肥的毛利率，居然還分別高達(dá)25.11%、41.92%。