年中大考臨近 短期資金價格全線飆漲

每經編輯 李玉敏 每經記者 田文會 發(fā)自北京    

李玉敏 每經記者 田文會 發(fā)自北京

由于銀行半年考核的時點臨近，銀行間市場的資金陡然變得緊張起來。6月21日，上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)繼續(xù)呈攀升趨勢，6個月以下的品種全部走高。其中，能跨時點的7天加權平均利率漲幅最大，上漲94.00個基點到4.4070%。

分析人士認為，由于6月末面臨季末考核時點，銀行存款壓力仍不小。6月貸款增量較大，擠壓同業(yè)資產。加上外匯占款的減少等多種因素導致流動性緊張。近期央行若想保持貨幣市場利率不出現大幅上升，或通過逆回購、降準等方式向市場注入流動性。

時點考核需求量大

6月21日，上海銀行同業(yè)拆借利率，隔夜和14天的利率也分別上漲31個基點和59個基點，分別達到3.5987%和3.9415%。七天的加權平均利率為4.4070，和14天的出現了倒掛。

另外，中長期利率也開始走強，21天的上漲62.60個基點到4.4250%，一個月的也上漲103個基點到4.1943%，兩個月的上漲15個基點到4.05%。另外，21天和一月的利率都高于2個月的利率。

某大行的資金交易員沈小姐對此已見慣不怪。她對《每日經濟新聞》記者表示：“每年6月都有這么幾個因素推高利率。比如，時點考核拉存款的需求，企業(yè)交營業(yè)稅等。今年還有一個因素是銀行境外H股分紅，這部分大約抽走了700億~800億元的資金。”

深圳某股份制銀行的交易員王先生也表示：“最重要的因素就是沖時點。端午節(jié)后就是25日了，7天的之所以漲那么快，主要是因為可以跨月，隔夜的可能只有季末的最后兩三天能漲起來。中長期也跟著漲，是受7天的影響。如7天的太貴，大家就會考慮借期限長一點的更劃算。”

季末是銀行各項指標考核的時點，而且根據以往的經驗，季末也是銀行突擊放貸的時間。有市場人士預計，6月銀行新增貸款將達9000億元到1萬億元。這也是造成資金面緊張的又一因素。

上述股份制銀行的交易員王先生也表示：“在資金面比較緊張時，融入就不太容易，大家都在借錢，主要的資金供給方還是大銀行。”之前，也有傳聞說央行向部分大行進行定向逆回購。

來自大行的交易員沈小姐否認了這種說法：“這是謠言，現在大行也需要錢。”沈小姐還認為，緊張的局面會持續(xù)到7月5日以后。因為7月5日是銀行上繳存款準備金的時間，相信在這之前各家銀行也都開始配置資金。

東方證券的研報也認為，7月公開市場到期資金規(guī)模不多，僅為1500億元。6月下旬存款將大幅增加，保守估計在1.5萬億～2萬億元，7月上旬需繳納存款準備金3000億～4000億元，對短期資金面沖擊較大。

央行或再注流動性

6月21日，央行實施了50億元91天期正回購操作，中標利率3.05%，與上期持平。本周公開市場到期資金810億元，加上周二央行通過正回購回籠200億元，本周央行實現凈投放560億元，為連續(xù)第三周凈投放。過去兩周，央行在公開市場分別凈投放資金20億元和360億元。

上述股份制銀行的交易員王先生對《每日經濟新聞》記者表示：“降一次準備金率釋放的資金約5000億左右，這周的凈投放560億元，只占一次降準的十分之一，對市場的影響有限。如果一個月加起來凈投放能到到1000億到2000億，對市場才會有所幫助。”

央行數據顯示，5月中國新增外匯占款234.31億元，財政性存款增加2651.76億元，流通中的貨幣減少1159.6億元。

大通證券研究員郭世濤認為，今年外匯占款增量較去年大幅下降幾成定局，今年新增外匯占款有可能縮減至1.5萬億元水平，甚至更低。過去5年中，外匯占款月度新增量能保持在2500億～3000億元以上的高水平，未來很可能月度外匯占款新增會僅有1000億元的水平，甚至更低。外匯占款的減少，將使得國內貨幣投放相應減少，對市場流動性將有一定的縮緊影響。

由于資金面的趨緊，央行通過“先逆回購再降準”的市場預期也在增加。新華社6月21日的報道也表示：“貨幣政策存在繼續(xù)放松的必要，央行有再次降準的可能，也不排除再次降息。”

東方證券的研報呼吁，近期央行若想保持貨幣市場利率不出現大幅上升，需要通過逆回購等方式向市場注入流動性。7月以后，資金面可能繼續(xù)偏緊。7月中旬以后，常規(guī)繳準對資金面的壓力減少，但財政存款季節(jié)性增加。統計顯示，2007年以來，財政存款季節(jié)性平均增加3145億元。