保守派勝出希臘寧緊縮不“退歐”

每經(jīng)記者 楊可瞻

希臘大選就像一部從頭到尾都充滿(mǎn)黑色幽默的歷險(xiǎn)片：前半部分，大家千方百計(jì)地算計(jì)希臘退出歐元區(qū)的災(zāi)難性后果，似乎“世界末日”即將到來(lái)；但在后半部分，當(dāng)希臘有驚無(wú)險(xiǎn)地度過(guò)大選后，市場(chǎng)卻難以興奮起來(lái)。

因?yàn)檫@只不過(guò)是一針“鎮(zhèn)痛劑”而已。比如在18日亞洲交易時(shí)段，歐元對(duì)美元大幅上漲并創(chuàng)一個(gè)月來(lái)新高，但截至昨晚8時(shí)，歐元對(duì)美元已下跌0.13%至1.2612。

歐股投資者不太買(mǎi)賬

6月18日消息，支持緊縮的新民主黨在周日的選舉中以微弱優(yōu)勢(shì)獲勝，讓希臘暫時(shí)避免了退出歐元區(qū)之虞。根據(jù)希臘議會(huì)宣布的官方選舉結(jié)果，新民主黨獲得了29.66%的選票，左派政黨聯(lián)盟以26.89%的得票率位居第二，前執(zhí)政黨泛希臘社會(huì)主義運(yùn)動(dòng) （泛希社運(yùn)）得票率為12.28%。根據(jù)希臘選舉制度，新民主黨將在議會(huì)300個(gè)席位中獲129席，左派政黨聯(lián)盟獲71席，泛希社運(yùn)獲33席。得票率超過(guò)3%從而得以進(jìn)入議會(huì)的其他4個(gè)政黨為獨(dú)立希臘人黨、金色黎明黨、民主左派黨和希臘共產(chǎn)黨。

新民主黨的獲勝，在某種意義上讓投資者稍微松了一口氣：一方面，這意味著反對(duì)緊縮的左派政黨聯(lián)盟不會(huì)上臺(tái)；另一方面，希臘也不大可能陷入政治內(nèi)斗的亂局。更重要的是，由于新民主黨領(lǐng)導(dǎo)的希臘還會(huì)與歐洲繼續(xù)合作下去，這就保證了希臘還會(huì)留在歐元區(qū)內(nèi)部。

于是，在周一早間的亞洲股市交易時(shí)段，有投資者開(kāi)始試探性地買(mǎi)入股票。截至昨日收盤(pán)，亞洲最主要的18個(gè)股票指數(shù)中，除孟買(mǎi)SENSEX30和泰國(guó)證交所指數(shù)走低外，其余全線(xiàn)走高。日本股市表現(xiàn)最好，東京證交所指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)分別收漲1.68%、1.77%。另外，恒生指數(shù)大幅高開(kāi)，最終收漲1.01%至19427.81點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，亞洲主要的18個(gè)股指中有一半的漲幅在1%以上。

相比之下，歐洲股市的投資者看法有所不同。一些老謀深算的基金經(jīng)理似乎更認(rèn)同本次大選只不過(guò)是第一步。首先，新民主黨需要制定出債權(quán)人要求的新緊縮計(jì)劃。根據(jù)歐洲方面要求，希臘需要在6月底之前制定出一套能在未來(lái)數(shù)年削減115億歐元的方案。但這對(duì)于新民主黨領(lǐng)袖薩馬拉斯而言并非易事。資料顯示，左派政黨聯(lián)盟在本次選舉中的得票率較5月已高出近10個(gè)百分點(diǎn)，表明仍有很多希臘人反對(duì)緊縮。更不幸的是，大選結(jié)束后，德國(guó)外長(zhǎng)韋斯特韋勒立即展示了強(qiáng)硬的態(tài)度，要求希臘必須履行同歐盟國(guó)家已達(dá)成的各項(xiàng)財(cái)政緊縮協(xié)定。換句話(huà)說(shuō)，希臘要寄望于依靠德國(guó)來(lái)下調(diào)預(yù)算削減金額的協(xié)定，幾乎已不可能。

歐洲股市表現(xiàn)也因此相對(duì)疲弱。截至昨20：00，歐洲主要的10個(gè)股指雖普遍走高，但沒(méi)有一個(gè)漲幅超過(guò)1%。更令多頭心寒的是，隨著樂(lè)觀情緒趨于消散，10年期西班牙國(guó)債收益率于昨日已升至7.07%，再創(chuàng)歷史新高。

外匯和大宗商品市場(chǎng)上，18日亞洲交易時(shí)段，歐元對(duì)美元匯率從15日紐約交易時(shí)段的1比1.2644漲至1比1.2715，并一度漲至1比1.2748，創(chuàng)一個(gè)月來(lái)新高，但截至昨晚8時(shí)，歐元對(duì)美元下跌0.13%至1.2612；傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金則未遭遇拋售，暫報(bào)1620美元/盎司，下跌0.4%。

樂(lè)觀情緒能堅(jiān)持多久？

就像人們期待的那樣，在本屆歐洲杯上，債主德國(guó)將在八強(qiáng)戰(zhàn)中對(duì)陣希臘。我們的問(wèn)題是，全球股市的樂(lè)觀情緒能撐到那個(gè)時(shí)候嗎？

中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本次大選結(jié)果基本符合預(yù)期。對(duì)市場(chǎng)的利好是，由于希臘暫時(shí)不會(huì)退出歐元區(qū)，且未來(lái)組閣可能性較大，那么西班牙、意大利等問(wèn)題國(guó)家未來(lái)退出歐元區(qū)的概率就幾乎沒(méi)有了。然而，希臘債務(wù)問(wèn)題仍然存在，這就像慢性病，雖不致命但隨時(shí)有可能發(fā)作。對(duì)于全球股市來(lái)說(shuō)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低，不過(guò)新民主黨當(dāng)選最多算是利空解除。短期股市能反彈多高，關(guān)鍵取決于本周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議結(jié)果，即會(huì)否出臺(tái)進(jìn)一步寬松政策。

巴黎資產(chǎn)管理公司Ofi的股票主管RalphBruneau表示，大選只是短期利好，雖然希臘不會(huì)退出歐元區(qū)，但由于市場(chǎng)早有預(yù)期，未來(lái)希臘政府還有很多計(jì)劃需要完成。

私人客戶(hù)研究公司CharlesStanley主管JeremyBatstone-Carr稱(chēng)，“市場(chǎng)希望歐央行能承擔(dān)救助責(zé)任并向金融系統(tǒng)注入一些流動(dòng)性，盡管這不是長(zhǎng)期措施，但可以穩(wěn)住當(dāng)下局面。說(shuō)到底，歐洲一定要有人敢于站出來(lái)?！?/p>

值得一提的是，摩根士丹利最新報(bào)告顯示，希臘大選后仍存在兩大風(fēng)險(xiǎn)。首先，即使選舉結(jié)果暗示可以組成傾向救助的政府，但最終是否能成功組閣還是未知數(shù)；其次，遵照希臘與“三駕馬車(chē)”的協(xié)議，在得到新項(xiàng)目的第一筆撥款前，希臘需通過(guò)追加預(yù)算采取總額為30億歐元的措施（約合GDP的1.5%）。但能否最終執(zhí)行仍不得而知。