短期理財債基半年保護期取消 基金公司聞訊周末加班干活

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

繼銀行1個月以下理財產(chǎn)品被全面叫停后，匯添富和華安兩家基金公司率先嘗試填補空白，獲得發(fā)行的巨大成功。而由于短期理財債基被視為創(chuàng)新產(chǎn)品，故有半年創(chuàng)新保護期。也就是說，這半年期內(nèi)，除了首批基金公司外，其他基金公司都不能發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。

然而，上周末證監(jiān)會基金部明確，本月12日起受理其他基金公司理財債券基金產(chǎn)品募集申請，這意味著上述半年保護期的“禁令”被取消。

對于這塊“肥缺”，不少基金公司緊急加班，開會研究產(chǎn)品細則，準備報備相關(guān)產(chǎn)品?？梢灶A(yù)見，短期理財債基的擴容潮，正在漸行漸近。

半年禁令被取消

去年股債雙殺，公募基金遭遇嚴重信任危機，而相反銀行的理財產(chǎn)品則是一枝獨秀，不斷擠壓著基金的生存空間。

2012年開年不久，銀監(jiān)會下文規(guī)定，銀行不能再推出1個月以下的相關(guān)理財產(chǎn)品。基于短期理財?shù)木薮笫袌?，匯添富和華安基金率先申報一批30天、60天和90天短期理財債基產(chǎn)品。其中，兩家公司推出的30天理財債基，其合計募集金額超過400億元，一舉改變了公司在業(yè)內(nèi)的規(guī)模排名。

苦于半年保護期的限制，即便看到短期理財債基如此受歡迎，其他基金公司也只能望洋興嘆。而就在上周末，證監(jiān)會基金部明確表示，12日起受理其他基金公司理財債券基金產(chǎn)品募集申請。同時，證監(jiān)會還規(guī)定理財債券基金禁止預(yù)測收益率，相比其他類型基金，基金管理費、托管費及銷售服務(wù)費可以相應(yīng)降低。

基金開會加班備材料

在監(jiān)管層意欲大力發(fā)展債券市場時，短期理財債基成為順應(yīng)潮流的產(chǎn)品，同時投資市場的需求也相當旺盛。

滬上某基金公司的有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“得知消息后，我們周末都在加班，準備相關(guān)產(chǎn)品的材料。我們爭取能夠盡早推出相關(guān)產(chǎn)品。”

深圳某基金公司的產(chǎn)品部人士也對記者坦言：“一下午都在公司開會，就是討論這個創(chuàng)新產(chǎn)品的問題。”

“目前還在討論產(chǎn)品細則的設(shè)計，以及相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行時機等等問題。就整個產(chǎn)品來看，大家都傾向于封閉運作的模式，就是成立后直到運作周期滿后才打開，類似現(xiàn)在的銀行理財產(chǎn)品。這也是從收益和流動性上綜合考慮的。下一步就是要和銀行溝通細節(jié)，爭取早點報備。”該產(chǎn)品部人士進一步表示。

與此同時，一家合資基金公司的固定收益部人士也給出肯定答復(fù)：“公司正在加快對短期理財債基產(chǎn)品的設(shè)計工作。”

短期理財基金大擴容將至？

滬上一位基金公司資深銷售人士向記者表述了自己的擔(dān)憂：“這種產(chǎn)品，第一輪基金公司會嘗到甜頭，第二輪參與的基金公司還可以要點剩飯，再往后的基金公司也就沒有什么搞頭了。”

不過采訪中，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，對短期理財債基感興趣的基金公司，更多的是集中在規(guī)模居中的基金公司，傳統(tǒng)大型基金公司似乎對此并不感興趣。

一家大型基金公司的相關(guān)銷售人士明確告訴記者：“公司的確把工作重心放在了固定收益類，尤其債券型基金。不過，公司短期內(nèi)還不會推相關(guān)的（短期理財債基）產(chǎn)品，主要還是推出定期開放型以及純債型基金。”

“我們對這種理財債基的收益并不是特別看好，畢竟未來進入的是一個降息通道。只是對豐富產(chǎn)品線的考慮，公司可能會推相關(guān)產(chǎn)品。”某基金公司固定收益投資人士表示。

一位規(guī)模排在前十的基金公司的有關(guān)人士則是直言：“這種產(chǎn)品的收益不一定能超過貨幣基金，市場慢慢會回歸于平靜，我們暫時還沒有推出相關(guān)產(chǎn)品的打算。”

不過記者注意到，率先推出理財債基產(chǎn)品的匯添富，則是擺出一副提前布局產(chǎn)品線的勢頭，在拿下30天、60天和90天理財債基后，該公司此前申報的14天短期理財債基仍在過會的同時，又在上周申報了28天短期理財債基。

深圳某券商分析人士指出：“對于大型基金公司而言，現(xiàn)在推出這種產(chǎn)品，對公司的幫助并不大，維護的成本也不低。至于中小基金公司，發(fā)行一只創(chuàng)新產(chǎn)品，或許行業(yè)內(nèi)排名就能提高很多，華泰柏瑞就是最典型的例子。”

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協(xié)議存款利率下降 理財債基收益率難維持

就在近期，首批理財債基公布了首個運作期的收益。數(shù)據(jù)顯示，相對突出的匯添富理財30天A的首個到期年化收益率達到4.022%，匯添富理財30天B則達到了4.302%。

在很多基金業(yè)內(nèi)人士看來，這樣的成績不算太好，也算不上太糟糕。由于投資范圍相同，業(yè)內(nèi)人士更愿意拿這種短期理財債基和貨幣基金相比。數(shù)據(jù)顯示，今年多數(shù)貨幣基金產(chǎn)品的7日年化收益率穩(wěn)定在4%以上，部分可達5%。截至6月8日，85只貨基(A、B類分開計算)年化收益率則是達到了4.28%。

自去年以來，由于銀行資金面緊缺，貨幣基金重點投資品種之一的協(xié)議存款約定的收益率也不斷走高。而協(xié)議存款同樣也是短期理財債基重點投資的對象。華安月月鑫持有的協(xié)議存款比例高達99.93%。而協(xié)議存款利率會跟隨上海銀行間同業(yè)拆放(Shibor)利率波動。

深圳某基金公司固定收益投資人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“協(xié)議存款的利率現(xiàn)在已是大幅下降。舉個簡單的例子，去年3到6個月的協(xié)議存款，銀行給出的約定收益能給到6%，而最近這一個星期3個月的產(chǎn)品，這個收益在3%~3.3%。協(xié)議存款的約定收益取決于銀行資金狀況，也就是銀行對資金價格的報價與銀行對資金需求的數(shù)量，而這兩方面未來都是下降的趨勢。”

就在上周央行下調(diào)利率，而利率也將在未來進入到下降周期，銀行資金面進一步放松。“其實在我們看來的，理財債基受歡迎，還是受到去年市場環(huán)境的影響。去年股票和債券總體表現(xiàn)都不好，投資者都挪到銀行理財產(chǎn)品。而當投資者發(fā)現(xiàn)這種理財債基金的收益并沒有那么高，資金就會尋找更高收益的產(chǎn)品，市場會回歸理性。我覺得理財債基應(yīng)該是一種季節(jié)性理財產(chǎn)品，和傳統(tǒng)公募基金不完全相同。”上述投資人士進一步表示。

與此同時，對比銀行理財產(chǎn)品，投資者不難發(fā)現(xiàn)，銀行理財產(chǎn)品的起息時間為2天，到賬通常也是2天時間，前后占據(jù)了4天。如果選擇理財債基，發(fā)售期一般都在5天，資金清算至基金成立至少需要2天，贖回到賬時間3天（參考貨幣基金），前后擠占了10天。如果算上這些時間成本，短期理財債基的收益會拉得更低。當然，如果投資者選擇短期理財債基開放時申購，時間成本則會低得多。

放在利率下降進一步拉動shibor走低的大背景下，在基金公司爭相搶奪的短期理財債基，到底應(yīng)該說是一塊肥肉還是雞肋呢？