銀行業(yè)曝千億窟窿 西班牙評級逼近“垃圾”

西班牙周四再遭打擊。國際信用評級機(jī)構(gòu)惠譽當(dāng)天表示，將西班牙的債信評級下調(diào)三檔，接近于“垃圾”級，主要考慮到西班牙經(jīng)濟(jì)前景惡化且銀行業(yè)深陷危機(jī)。

　　銀行業(yè)成為西班牙當(dāng)前最大的“定時炸彈”。據(jù)惠譽的評估，在最糟情況下，西班牙可能需要多達(dá)1000億歐元來補充銀行業(yè)資本。西班牙首相拉霍伊透露，馬德里方面正與歐盟商討如何救助該國銀行業(yè)。周五有消息稱，西班牙最快將在本周末提出銀行業(yè)援助申請。

　　惠譽對西班牙連降三級

　　根據(jù)惠譽周四的聲明，由于西班牙經(jīng)濟(jì)前景惡化，且其國內(nèi)銀行系統(tǒng)又急需大量資金注入，惠譽決定將該國的債信評級從“Ａ”級下調(diào)三檔，至“ＢＢＢ”級。盡管仍在投資級別，但該評級距離垃圾級僅兩檔。如果評級降至垃圾級，將促使不少機(jī)構(gòu)投資者被迫自動拋售西班牙資產(chǎn)。

　　惠譽對西班牙的評級展望定為負(fù)面，這意味著在未來幾個月中可能進(jìn)一步調(diào)降，“負(fù)面展望主要反映出與歐元區(qū)危機(jī)進(jìn)一步惡化相關(guān)的風(fēng)險，特別是希臘危機(jī)蔓延的風(fēng)險。”惠譽在聲明中寫道。

　　惠譽給予西班牙的最新評級，是三大國際評級機(jī)構(gòu)給予西班牙的級別中最低的。另外兩大評級機(jī)構(gòu)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾今年4月份將西班牙評級下調(diào)至BBB+。

　　惠譽預(yù)測，西班牙經(jīng)濟(jì)將在２０１２和２０１３年繼續(xù)萎縮，這與聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)社會事務(wù)部當(dāng)日作出的西經(jīng)濟(jì)今年下降１％、明年還將繼續(xù)縮水０．４％的預(yù)測不謀而合。此前，惠譽還相對樂觀地預(yù)計，2013年西班牙經(jīng)濟(jì)將開始溫和復(fù)蘇。

　　惠譽稱，歐洲政策失誤已令西班牙面臨資本外逃風(fēng)險，并削弱了該國以可持續(xù)融資成本籌集所需財政資金的能力。西班牙不斷增加的外債以及市場對該國實施財政整頓與及時重組銀行業(yè)的脆弱信心，加劇了西班牙疲弱狀況。

　　惠譽稱，西班牙保持投資評級的前提是歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的繼續(xù)存在，以及對于歐洲央行及其他機(jī)構(gòu)將在必要時提供支持以避免財政融資危機(jī)的假設(shè)。另外，西班牙的評級還取決于有關(guān)西班牙將從歐洲伙伴國獲得財政支持以推進(jìn)銀行業(yè)重組的預(yù)期。

　　銀行業(yè)資金缺口巨大

　　西班牙銀行業(yè)是惠譽提到的一大風(fēng)險。自西班牙政府此前出手對第三大銀行Bankia實施國有化以來，外界對于西班牙銀行業(yè)前景的擔(dān)憂就持續(xù)升溫。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，西班牙銀行接下來可能需要高達(dá)數(shù)百億甚至上千億歐元的資金援助。

　　惠譽認(rèn)為，西班牙銀行系統(tǒng)重組和資本重組的成本將高達(dá)６００億歐元，相當(dāng)于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的６％，最極端情況下甚至可能達(dá)到１０００億，占GDP的9%。但西班牙政府融資靈活性的減少，限制了其介入銀行業(yè)重組的能力。此前，惠譽給出的預(yù)期只有300億歐元。

　　按照600億歐元的銀行業(yè)資本重組成本計算，預(yù)計西班牙政府債務(wù)總額將在2015年見頂，達(dá)到GDP的95%。此前惠譽預(yù)計西班牙的政府債務(wù)將到2013年底前見頂，達(dá)到GDP的82%。評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾則預(yù)測，西班牙金融業(yè)所需資本額度在２００億到５２０億歐元之間。

　　另據(jù)消息人士透露，在國際貨幣基金組織（IMF）擬出的一份針對西班牙銀行業(yè)的評估報告中，IMF認(rèn)為，該國受困銀行需要注資至少400億歐元。而如果要清理整個銀行體系，可能需要耗資900億歐元。其中５００億可由各大金融機(jī)構(gòu)自行融資解決，這將讓西班牙資本赤字上升到４００億歐元。據(jù)悉，上述報告將在下周一正式公布。

　　與歐盟商討提供援助

　　如此龐大的銀行業(yè)重組成本，對債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的西班牙來說幾乎是不可能完成的任務(wù)。

　　西班牙預(yù)算部長本周早些時候曾警告說，債券市場已對西班牙關(guān)閉大門。周四，西班牙仍意外地完成了一批國債的發(fā)售，但中標(biāo)利率明顯上升，10年期國債的中標(biāo)利率超過了6%，創(chuàng)下1998年以來新高。

　　在這種情況下，西班牙可能不得不尋求外部援助。西班牙首相拉霍伊表示，他正在與歐洲其他領(lǐng)袖討論如何提振該國銀行業(yè)。

　　拉霍伊7日在馬德里說，他和歐盟的領(lǐng)袖討論過，一旦國際顧問針對銀行的資本需求提出預(yù)估，西班牙政府會計算出銀行部門真正的資本缺口，他會依照最符合西班牙人民利益的原則做出決定。

　　拉霍伊提到的國際顧問將在本月下半月針對西班牙銀行業(yè)需要多少資本做出預(yù)估，而IMF的類似預(yù)估報告則是在6月11日發(fā)布。拉霍伊稱，在拿到這些報告前，他不會提出自己的預(yù)估。

　　不過，就在霍伊發(fā)言后僅數(shù)分鐘，惠譽就宣布將西班牙的評級下調(diào)三檔，至接近垃圾級。

　　一些分析人士認(rèn)為，降級似乎是在反映過去幾周西班牙發(fā)生的事情。而接下來的關(guān)鍵在于解決這些事情的政治意愿，西班牙顯然需要外援。

　　西班牙至今仍拒絕明確向歐盟和IMF等方面申請援助，但隨著形勢持續(xù)惡化，該國承受的壓力也越來越高。歐洲央行管理委員會成員諾沃尼6日表示，西班牙要求歐盟提供援助合情合理；荷蘭財政大臣則表示，西班牙需要為部分銀行補充資本，可以考慮向歐洲借錢。

　　西班牙如果真的尋求外援，可能會向規(guī)模4400億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)（EFSF）求助，或是向規(guī)模5000億歐元的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）求援，后者將在7月開始運作。

　　眼下，德國仍反對歐元區(qū)的援助基金繞過主權(quán)政府，直接向一國銀行提供資金援助。西班牙則希望能夠化解德國的反對立場。有跡象表明，出于大局考慮，德國方面似乎在漸漸軟化自身的立場。默克爾周四在柏林與英國首相卡梅倫會談后表示，德國已準(zhǔn)備與其他16個歐元區(qū)國家一道，采取一切必要行動。