2012-06-09 01:27:16
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建
每經(jīng)記者 曾子建
6月6日,國海證券 (000750,收盤價(jià)12.87元)完成了券商股歷史上最大比例的送股--10送13轉(zhuǎn)增2股派1.5元(含稅)。盡管隨后的兩個(gè)交易日,國海證券股價(jià)繼續(xù)創(chuàng)出本輪行情新高,但其他券商股卻普遍陷入調(diào)整態(tài)勢。
今年3月以來,券商股展開了一輪強(qiáng)有力的上攻行情,在目前普遍漲幅已經(jīng)很大之后,隨著國海證券送股完成,是否也意味著券商股的瘋狂將暫時(shí)告一段落?未來,券商股還有哪些亮點(diǎn)值得投資者期待?
國海證券狂飆之旅
實(shí)際上,今年初以來,國海證券在10元/股附近見底企穩(wěn)之后,其走勢并不顯山露水,最多也只能談得上略強(qiáng)于大盤。因?yàn)?,?dāng)時(shí)整個(gè)證券業(yè)所處的市場氛圍,還處于對(duì)去年業(yè)績大面積下滑的擔(dān)憂之中。
不過,今年3月28日,國海證券宣布大比例送配方案之后,該股成為券商股的絕對(duì)領(lǐng)頭羊。根據(jù)國海證券的公告,將實(shí)施10送13轉(zhuǎn)2股派1.5元的送配方案,相當(dāng)于10送15股的方案,創(chuàng)造了整個(gè)券商股歷史上的最高紀(jì)錄。3月30日,國海證券強(qiáng)勢漲停,以16.85元/股創(chuàng)下當(dāng)時(shí)年內(nèi)新高之后,同時(shí)也宣告了其狂飆之旅正是拉開序幕。
整個(gè)4月份,借助大盤維持相對(duì)強(qiáng)勢,國海證券累計(jì)漲幅高達(dá)46%,成為當(dāng)時(shí)A股市場上絕對(duì)的領(lǐng)軍品種。在其強(qiáng)勢上漲的帶動(dòng)下,其他券商股,如東吳證券(601555,收盤價(jià)9.18元)、國金證券(600109,收盤價(jià)14.85元)、國元證券(000728,收盤價(jià)11.32元)等,也都有不錯(cuò)表現(xiàn)。
進(jìn)入5月份之后,由于券商創(chuàng)新大會(huì)落幕,券商股的利好出盡,多數(shù)券商股也提前展開了調(diào)整,然而,國海證券則繼續(xù)強(qiáng)勢震蕩上行。盡管漲幅略有減弱,但5月份國海的累計(jì)漲幅依然高達(dá)20%。
分析人士指出,其逆勢上行的最大因素,就是高送轉(zhuǎn)?!皣5牧魍ㄊ兄挡⒉淮?,再加上10送15的高送配,這是絕佳的炒作題材?!鄙钲谝晃粎⑴c國海證券炒作的私募表示,“再加上此前聚集的人氣,很容易就再形成了第二波炒作?!?月5日,國海證券以30元整報(bào)收,接下來將是巨大的除權(quán)缺口,等待國海證券的,將是填權(quán)還是貼權(quán)?
送股之后能否展開填權(quán)
6月6日,國海證券完成送股,除權(quán)當(dāng)天由于大盤低迷,該股也小幅貼權(quán)。然而,本周四和周五,盡管大盤繼續(xù)下跌,但國海證券反而強(qiáng)勢上行,周五更是大漲6.28%,創(chuàng)出復(fù)權(quán)后新高。
國海證券未來的走勢,究竟將是大幅填權(quán),還是因?yàn)槌龣?quán)而股價(jià)進(jìn)入休整期?分析人士認(rèn)為,從高送配的炒作特點(diǎn)來看,大幅除權(quán)后的個(gè)股能否展開填權(quán)行情,主要有兩點(diǎn)關(guān)鍵因素,一是整個(gè)市場的大環(huán)境。如果大環(huán)境好,那么炒作資金可能再接再厲,將除權(quán)后的個(gè)股推向新的高度。但是,如果大環(huán)境不好的話,想大幅填權(quán)的難度就很大了。今年以來,已有不少個(gè)股實(shí)施了高送配后的除權(quán),如東寶生物(300239,收盤價(jià)15.36元)、古井貢酒 (000596,收盤價(jià)45.15元)、舒泰神(300204,收盤價(jià)45.08元)和雛鷹農(nóng)牧(002477,收盤價(jià)16.87元)等都在3月、4月份完成送股,而這些個(gè)股在除權(quán)后,曾經(jīng)一度走出過幾個(gè)交易日的填權(quán)行情,但隨后迅速降溫,股價(jià)再也沒有走強(qiáng)的表現(xiàn),這也意味著,除權(quán)宣告此前的行情告一段落。
其次,除權(quán)后能否填權(quán),取決于另外一個(gè)重要因素,就是上市公司的業(yè)績增長能否跟上股本的擴(kuò)張。而從國海證券的業(yè)績增長預(yù)期來看,要在今年實(shí)現(xiàn)150%甚至以上的增幅,似乎難度也不小。
券商股行情或告一段落
從整個(gè)券商股板塊的走勢來看,除了國海證券一枝獨(dú)秀外,其余券商股表現(xiàn)似乎開始顯得有些疲弱了。尤其是進(jìn)入6月之后,券商股的調(diào)整跡象更加明顯。從周線看,券商股本周出現(xiàn)大面積調(diào)整,興業(yè)證券(601377,收盤價(jià)11.04元)本周跌幅達(dá)到8.38%,太平洋(601099,收盤價(jià)7.37元)周跌幅7.76%、西部證券(002673,收盤價(jià)17.02元)周跌幅也達(dá)7.5%,其余券商股本周跌幅都在5%左右。
分析人士指出,盡管國海證券還在繼續(xù)上行,但整個(gè)券商股板塊的行情可能將暫時(shí)告一段落。前期,券商股之所以能夠成為資金追捧的寵兒,主要原因是對(duì)行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展的憧憬。
隨著5月份券商創(chuàng)新大會(huì)的召開,可以說市場對(duì)于這一預(yù)期的炒作已經(jīng)相當(dāng)充分。進(jìn)入6月份后,除了國海證券還有高送配題材支撐外,其他券商股的吸引力確實(shí)有所減弱,再加上整個(gè)大盤處于調(diào)整態(tài)勢,而券商股與大盤走勢的相關(guān)程度又較高,因此,短期來看,券商股后市或許很難在出現(xiàn)4月份那種瘋狂的上漲了。
從資金流向的情況來看,近期很難見到有機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入券商股,相反一些前期介入的短線資金卻在持續(xù)流出。分析人士指出,短期資金流出,說明市場游資對(duì)券商股的短線走勢并不是太看好,不過,長期看好的中長期資金也并未明顯撤離券商股,所以,即便券商股陷入調(diào)整,跌幅也不會(huì)太大。畢竟,從中長期看,券商股依然是有兩點(diǎn)值得期待的。
5月券商經(jīng)營繼續(xù)好轉(zhuǎn)
本周,19家上市券商全部公布了5月份經(jīng)營數(shù)據(jù),其中中信證券(600030,收盤價(jià)13.14元)以單月營業(yè)收入9.36億元和凈利潤4.42億元再度奪魁,而太平洋(601099,收盤價(jià)7.37元)證券則以5084萬元的營業(yè)收入和1317萬元的凈利潤墊底。
統(tǒng)計(jì)顯示,19家上市券商 (母公司)5月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)60.31億元,凈利潤合計(jì)23.45億元,環(huán)比分別增長28.15%和25.91%。19家上市券商母公司5月份全部實(shí)現(xiàn)盈利,其中有13家利潤環(huán)比呈現(xiàn)增長。
比如,國海證券5月份凈利潤4338萬元,而4月份凈利潤僅為3575萬元,環(huán)比增長達(dá)到21%;國金證券5月盈利4300萬元,較4月份盈利1820萬元出現(xiàn)了明顯大幅增長。從大券商來看,中信證券5月盈利4.42億元,較4月份的3.78億元環(huán)比增長17%;廣發(fā)證券5月盈利3.4億元,較4月份的2.19億元環(huán)比增幅達(dá)到55.3%。
分析人士指出,隨著今年上半年行情的轉(zhuǎn)暖,今年券商的經(jīng)營狀況會(huì)好于去年,同時(shí),在創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐漸展開的預(yù)期下,券商也有望擺脫完全靠天吃飯的境地。因此,今年券商有望迎來業(yè)績上的反彈,這也是支撐券商股行情的重要因素。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)是最大的看點(diǎn)
盡管對(duì)券商板塊短期行情不太樂觀,但是,從中長期來看,券商股是否值得期待?分析人士指出,從長遠(yuǎn)來看,創(chuàng)新業(yè)務(wù)的空前發(fā)展將是未來券商行業(yè)最大的看點(diǎn)。
宏源證券的分析師黃立軍指出,4大因素將對(duì)券商未來構(gòu)成利好。首先,是轉(zhuǎn)融通進(jìn)入倒計(jì)時(shí),將使部分券商獲益。5月29日,轉(zhuǎn)融通聯(lián)合測試結(jié)束后,預(yù)計(jì)7月份正式推出。其中,融資融券收入占比較重的招商證券(600999,收盤價(jià)12.71元)、光大證券(601788,收盤價(jià)13.67元)、華泰證券(601688,收盤價(jià)11.26元)以及融資融券業(yè)務(wù)量居首位的海通證券(600837,收盤價(jià)10.18元)都值得關(guān)注。
其次,招商證券發(fā)行2012年度第一期短期融資券。這標(biāo)志著證券公司發(fā)行短期融資券7年后,再次啟動(dòng)短融券發(fā)行。隨著短融券發(fā)行重啟,證券公司測試結(jié)束即將啟動(dòng),券商的融資手段將會(huì)得到豐富,隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)和新規(guī)的不斷出臺(tái),券商獲得新的利潤增長點(diǎn)將指日可待。
第三,股票約定回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)擴(kuò)大將增加券商盈利通道。此業(yè)務(wù)類似于質(zhì)押貸款業(yè)務(wù),相當(dāng)于為券商自有資金運(yùn)用提供了新的渠道,考慮到信貸政策與股市的蹺蹺板效應(yīng),實(shí)際上增加了券商自有資金使用的對(duì)沖能力。
第四,中小企業(yè)私募債長期利好但短期內(nèi)貢獻(xiàn)有限。黃立軍認(rèn)為由于規(guī)模小、成本高,中小企業(yè)私募債短期內(nèi)對(duì)投行承銷的貢獻(xiàn)有限,但總體看,此項(xiàng)業(yè)務(wù)將通過資管驅(qū)動(dòng),達(dá)到為券商貢獻(xiàn)利潤的目的,兩者將相互起到協(xié)同效應(yīng)。
黃立軍認(rèn)為,最近兩個(gè)月漲幅最大的券商股分別為國海、西南、國金、東吳等,因此近期這些個(gè)股可能難有更進(jìn)一步的表現(xiàn)。而從未來兩個(gè)月最有可能出臺(tái)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)來看,轉(zhuǎn)融通將是最有可能成為券商股未來行情的催化劑,因此可適當(dāng)關(guān)注華泰證券、光大證券和招商證券。
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