銀行股全線飄綠 交行昨收盤(pán)價(jià)持平凈資產(chǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

“破凈”已像一把匕首，抵在A股銀行股的脖子上。在市場(chǎng)整體走弱的背景下，昨日銀行板塊全線飄綠。華夏銀行（600015，收盤(pán)價(jià)9.54元）重挫2.75%，報(bào)收于9.54元，已低于其一季度末每股凈資產(chǎn)9.68元；交通銀行（601328，收盤(pán)價(jià)4.55元）則以全天最低價(jià)4.55元報(bào)收，較其一季度末每股凈資產(chǎn)折價(jià)2.15%。

不過(guò)若考慮兩家銀行都進(jìn)行了分紅派息，則華夏股價(jià)目前仍在攤薄后凈資產(chǎn)之上，而交行股價(jià)則與攤薄后凈資產(chǎn)持平。

銀行板塊市盈率降至5.35倍

華夏5月25日實(shí)施了10派2.5元 （含稅）的2011年度利潤(rùn)分配方案，派息后其一季度末每股凈資產(chǎn)相應(yīng)被攤薄至9.43元，尚比現(xiàn)在華夏銀行的市價(jià)低0.11元。交行2011年度的利潤(rùn)分配方案為10派1元（含稅），雖然6月18日才派息，但是除息日定于5月31日，那么現(xiàn)在交行一季度末的每股凈資產(chǎn)相應(yīng)被攤薄至4.55元，剛好與昨日收盤(pán)價(jià)持平。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年12月31日，A股銀行板塊的市盈率為10.09倍、市凈率為1.8倍 （用整體法計(jì)算）。而截至昨日收盤(pán)，這兩項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)下移至5.35倍和1.22倍，較2008年年底分別下移了47%和32%。某券商銀行業(yè)分析師指出，若考慮到4月～5月銀行盈利會(huì)增厚凈資產(chǎn) （這些數(shù)據(jù)投資者尚無(wú)法知道），則華夏、交行已“破凈”。“破不破凈，只是個(gè)數(shù)字游戲，它對(duì)投資者更多施加的是心理上的影響。而看看那些有H股的銀行股，算下來(lái)是早已破凈了”。

分析師：存貸比壓力持續(xù)上升

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從海外市場(chǎng)來(lái)看，銀行股破凈絕不是世界末日，例如美國(guó)銀行（BAC）現(xiàn)在的市凈率就還不到0.4倍，投資者更關(guān)心的是，銀行股的估值什么時(shí)候是個(gè)底？

上述銀行業(yè)分析師認(rèn)為，從基本面來(lái)看，銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖阎另旤c(diǎn)，在GDP增速放緩和貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，銀行很難再維持前兩年的超高業(yè)績(jī)?cè)鏊?。而在股市低迷、沒(méi)有增量資金入場(chǎng)的情況下，僅憑存量資金很難撬得動(dòng)身量巨大的銀行股。“資本市場(chǎng)看重的不是凈資產(chǎn)現(xiàn)在值多少錢(qián)，而是企業(yè)資產(chǎn)是否能帶來(lái)回報(bào)?，F(xiàn)在銀行高企的凈資產(chǎn)中，有很大一部分來(lái)源本來(lái)就是在資本市場(chǎng)上的融資，一旦利潤(rùn)增速下降，基本面有所惡化，又沒(méi)有增量資金入場(chǎng)，銀行股不被看好也是情理之中”。

東方證券分析師金麟則指出，4月底以來(lái)，人民幣進(jìn)入明顯貶值通道，在全球資產(chǎn)再配置的背景下，資金呈現(xiàn)明顯的由新興市場(chǎng)流入美國(guó)的局面。而目前降準(zhǔn)并無(wú)法有效對(duì)沖熱錢(qián)外流，且在國(guó)內(nèi)當(dāng)前嚴(yán)格的信貸政策下，降準(zhǔn)投放的流動(dòng)性沒(méi)有渠道進(jìn)入實(shí)體，而惜貸會(huì)進(jìn)一步加劇貨幣緊縮，“預(yù)計(jì)全年M2增速只有12%，對(duì)應(yīng)的增量存貸比為83%，銀行的存貸比壓力會(huì)持續(xù)上升”。不過(guò)他同時(shí)指出，惜貸使銀行高貸款利率具有較強(qiáng)持續(xù)性，且銀行業(yè)目前被預(yù)期的2012年市凈率僅為1.04倍，建議投資者不必太悲觀。