基金公司頻繁套現(xiàn) 調(diào)倉換股偏好各異

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

二季度中，基金公司對自有資金投資重新安排的動作頻繁起來。4月以來，已經(jīng)有5家基金公司公告贖回自購的基金。這些被贖回的基金中，既有指數(shù)型、股票型產(chǎn)品，也有最近勢頭正勁的債券型基金。

4月和5月是基金公司貨幣資金支出高峰。一些公司開始集中兌現(xiàn)員工上一年的年終獎勵，同時對股東方的例行現(xiàn)金分紅也將劃出大筆資金。尤其近年來基金公司運營成本大幅上升，現(xiàn)金流也不比往年來的寬裕。

在處于歷史低位、系統(tǒng)性風(fēng)險較低的市場環(huán)境下，基金公司贖回自購基金更多是財務(wù)方面的考慮。但在面對自己投資的“一籃子”產(chǎn)品時，基金公司選擇哪一只贖回則反應(yīng)了其對后市、投資品種的綜合判讀。

富國基金小盤換大盤

四月底五月初，富國基金接連發(fā)布了兩則“連環(huán)”公告：一則稱贖回2000萬份市值2000萬元富國中證500指數(shù)基金；另一則稱申購2000萬元，約1126萬份富國滬深300指數(shù)基金。由于兩只基金風(fēng)格迥異，可見基金公司調(diào)倉換基的意圖十分明顯。

富國基金自購旗下中證500指數(shù)基金不到一年，無虧無盈平盤出貨，轉(zhuǎn)投今年更有想象力的大盤藍(lán)籌指數(shù)滬深300，可見對藍(lán)籌股的偏好。不過今年以來，中證500指數(shù)仍跑贏滬深300，富國滬深300凈值增長12.39%，富國中證500凈值增長則達(dá)到14.37%。

“贖回中證500也并不一定代表對中小盤股看空。”有業(yè)內(nèi)分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“由于基金公司可能設(shè)定一定比例的投資額度，因此在額度受限的情況下，贖回基金可能是調(diào)劑頭寸。”

工銀瑞信贖股留債

多年來只申購不贖回的工銀瑞信基金公司，近期首次贖回了除貨幣基金之外的自購產(chǎn)品。贖回的兩只偏股型產(chǎn)品工銀核心價值和工銀精選平衡，也是工銀瑞信基金投資的“籃子”里，唯一兩只偏股類產(chǎn)品。

公司公告稱，擬于2012年5月22日贖回工銀核心價值7260.65萬份，工銀精選平衡1549.83萬份。按5月20日基金凈值計算，合計套現(xiàn)資金約2940萬元。

事實上，股基并非工銀瑞信自購時主要配置品種，其持有量較大的工銀強(qiáng)債、工銀添利、工銀貨幣等固定收益類品種仍保留了原有規(guī)模。

對于以固定收益在行業(yè)內(nèi)“安身立命”的工銀瑞信基金而言，在如今債市小牛的行情下，無論從投資的角度還是品牌的角度，都不大可能選擇贖回債券類產(chǎn)品。

不過可以看到的是，在基金成立時就認(rèn)購并持有長達(dá)6、7年之久的兩只偏股型基金也為工銀瑞信賺取了不菲的投資回報，工銀核心價值期間收益率達(dá)到283%，工銀精選平衡則為71%。

光大保德信逆勢賣債

今年以來贖回自購品種的基金公司不少，但只有光大保德信基金唯一一家贖回債券基金。

相對于股票市場的持續(xù)震蕩，今年債市的小牛行情基本確定。在近期央行下調(diào)準(zhǔn)備金率的刺激下，債券市場出現(xiàn)全面上漲行情，債券基金表現(xiàn)搶眼。不過，光大保德信基金近期卻公告稱將在5月23日贖回光大保德信增利收益?zhèn)突?000萬份。

從光大保德信過往的自購情況來看，其自購基金持有周期均不長，通常為1~2年，多有贖回老基金申購新基金的特征。而持有長達(dá)三年半的光大增利已算“長期投資”。

而對未來股市行情的樂觀或是光大保德信選擇保留股票型產(chǎn)品的原因。其二季度投資策略報告中指出，2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境和市場流動性的相對改善，會對股市估值中樞形成支撐。光大保德信基金投資總監(jiān)周煒煒預(yù)測，今年A股市場會有10~15%的上漲空間。