Facebook上調(diào)發(fā)行價(jià)至34～38美元 估值超百倍惹爭議

鐘舒每經(jīng)記者張雨發(fā)自成都 身未動，價(jià)已漲！Facebook在上市沖刺的最后階段宣布上調(diào)發(fā)行價(jià)區(qū)間至34～38美元，這讓全球投資人都切身感受了一次“哄抬股價(jià)”的經(jīng)歷。 不常見的券商提示 @blogkid是國內(nèi)雪球網(wǎng)的一位網(wǎng)友，15號下午四點(diǎn)，他在論壇里發(fā)布了自己剛剛看到的一條英文券商提示，大意是：“Facebook將于5月18日開始上市交易。限價(jià)單（Limitorders）將只會在5月17日晚上至上市當(dāng)天被接受”，對此，@blogkid表示有點(diǎn)納悶，感覺沒太看明白，因?yàn)橐郧靶◆~小蝦的IPO都沒見過這樣的提示。畢竟，Limitedorder和IPO的order有區(qū)別，而對于開市前的集合競價(jià)階段，完全沒必要來個(gè)所謂的“券商提示”。 不過，就在短短兩個(gè)小時(shí)之后，這看似多此一舉的“券商提示”便顯得是在“情理之中”了。北京時(shí)間15號下午六點(diǎn)，F(xiàn)acebook在其最新向美國證券交易委員會（SEC）提交的招股說明書修正文件中正式宣布，將此前28～35美元的IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間上調(diào)至34～38美元。而這也意味著，如果按中間價(jià)計(jì)算，F(xiàn)acebook的股票還未上市就漲價(jià)近15%。同時(shí)，在該份修正文件中，F(xiàn)acebook宣布將發(fā)行總計(jì)3.375億股新股，按照最新公布的發(fā)行價(jià)格區(qū)間計(jì)算，F(xiàn)acebook將以超過1000億美元的估值，最終募集近130億美元。 其實(shí)，F(xiàn)acebook最終宣布漲價(jià)一事從反應(yīng)熱烈的路演中已可見端倪?！巴顿Y者的申購訂單都快要把Facebook淹沒了，”位于SanFrancisco（舊金山）的Merriman投資公司首席執(zhí)行官JonMerriman就表示，“Facebook太熱了，面對雪片樣的訂單，他們（Facebook）完全可以向市場傳出一個(gè)信號：我們馬上就將停止申購，現(xiàn)在就交訂單過來。”而就在兩天前（5月14日），BLOOMBERG（彭博社）曾援引一位不愿透露姓名的知情人士消息報(bào)道稱，F(xiàn)acebook將于15日美國市場關(guān)閉后停止IPO招股，這比原定計(jì)劃提前了兩天。 膠著的估值之爭 盡管從IPO的路演、申購，再到提價(jià)，無不讓人嗅到瘋狂的味道，但市場對于這張臉譜的估值之爭卻仍然陷入膠著狀態(tài)。 “我們擁有一個(gè)高達(dá)九億多月度用戶的龐大用戶平臺?！? “我們每天的訪客量相當(dāng)于收看美國偶像（美國最受歡迎的電視節(jié)目）季末大結(jié)局的人數(shù)的兩倍?！? “我們已經(jīng)創(chuàng)造出一個(gè)‘社交圖譜’，讓我們可以前所未有地向有獨(dú)特需求和愛好的用戶發(fā)送鋪天蓋地的各種廣告”，這是Facebook為全球投資人描繪的藍(lán)圖。 然而，集萬千寵愛于一身的Facebook眼下也不得不面臨貨幣化、成長性等諸多方面的障礙。與此同時(shí)，一份美國CNBC的調(diào)查數(shù)據(jù)則顯示，認(rèn)為Facebook被高估的人不在少數(shù)。 根據(jù)目前最新的發(fā)行價(jià)區(qū)間核算，F(xiàn)acebook總市值將高達(dá)1000億甚至1200億美元，而接受調(diào)查的對象中有高達(dá)62%的人認(rèn)為明顯高估，只有3%的人認(rèn)為它被低估。對此，一位不愿具名的某券商TMT分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“很難想像一家營業(yè)額僅37億美元的公司，總市值會高達(dá)1200億美元，或許上市首日這一總市值就將超過1500億美元，如果按照2011年未10億美元的凈利潤來算，這意味著38美元發(fā)行價(jià)對應(yīng)的靜態(tài)市盈率超過100倍，遠(yuǎn)超同市場TMT板塊的平均估值?！? 另外，調(diào)查還顯示Facebook在未來廣告潛力、公眾信任度等方面同樣面臨著不小壓力。 在接受CNBC調(diào)查的Facebook用戶中，有57％的人從來不會點(diǎn)擊Facebook上的廣告以及其他贊助性商業(yè)內(nèi)容，此外還有約26%的被調(diào)查對象表示很少參與這類活動。值得注意的是，直接展示這些贊助商的內(nèi)容是Facebook的盈利手段，而用戶的點(diǎn)擊率最終決定著廣告投放人愿意為這些廣告所付出的對價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，F(xiàn)acebook來自廣告的收入為10.6億美元，同比上漲了82%。 此外，F(xiàn)acebook還試圖通過涉足電子商務(wù)等領(lǐng)域，來降低公司在商業(yè)贊助收益上的比重（公開數(shù)據(jù)顯示，2009年，商業(yè)贊助收益占公司總收入的比例高達(dá)98%）。但這份調(diào)查數(shù)據(jù)透露出的一個(gè)信息卻是，F(xiàn)acebook未來或?qū)⒚媾R極長的一段公眾信任接受期，例如，其中達(dá)54%的被調(diào)查對象認(rèn)為通過Facebook進(jìn)行財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)賬、購買商品及服務(wù)時(shí)感到不安全。盡管上述服務(wù)目前在Facebook的營收中占比非常小，分析師仍指出這部分電子商務(wù)是決定Facebook未來成長性的關(guān)鍵因素所在。