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滬深300ETF效應(yīng)顯現(xiàn) A股持倉(cāng)賬戶下降與行情背離

2012-05-16 01:15:40

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

近期A股市場(chǎng)持倉(cāng)賬戶數(shù)與大盤指數(shù)走勢(shì)形成了較大的背離,一般情況下,持倉(cāng)賬戶數(shù)的減少,意味著市場(chǎng)籌碼較為集中,即散戶持倉(cāng)數(shù)下降、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)增加,然而近期這兩者的關(guān)系卻出現(xiàn)了背離,A股賬戶持倉(cāng)總數(shù)連續(xù)兩周下滑,但A股市場(chǎng)卻在5月8日開(kāi)啟了一輪持續(xù)至今的調(diào)整行情。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,持倉(cāng)賬戶下降,或與滬深300ETF指數(shù)基金的認(rèn)購(gòu)和建倉(cāng)有關(guān)。

A股持倉(cāng)賬戶數(shù)連續(xù)兩周下滑

昨日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣現(xiàn)象,即A股市場(chǎng)持倉(cāng)賬戶連續(xù)兩周減少,而A股市場(chǎng)大盤卻在同期不知不覺(jué)中開(kāi)始了一輪調(diào)整行情。

據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示,4月27日當(dāng)周,期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)(滬深兩市總計(jì),下同)為5694.89萬(wàn)戶;當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)(滬深兩市總計(jì),下同)為1189.36萬(wàn)戶。

5月4日當(dāng)周,期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)總計(jì)5690.03萬(wàn)戶;當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)總計(jì)916.08萬(wàn)戶。

上述兩組數(shù)據(jù)顯示,無(wú)論是A持倉(cāng)賬戶數(shù)還是參與交易賬戶數(shù),近兩周均出現(xiàn)連續(xù)下滑。

分析人士認(rèn)為,結(jié)合行情來(lái)看,一般情況下持倉(cāng)賬戶數(shù)下降往往意味著市場(chǎng)籌碼集中,即散戶持倉(cāng)數(shù)下降,機(jī)構(gòu)持倉(cāng)數(shù)增加。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)一般被認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)是利好,有利于市場(chǎng)上漲。

以近期牛股稀土龍頭包鋼稀土(600111,收盤價(jià)43.08元)為例,在2011年年報(bào)中,包鋼稀土股東總戶數(shù)為23.98萬(wàn)戶,2012年一季報(bào)顯示,包鋼稀土股東總戶數(shù)已經(jīng)下降至22.32萬(wàn)戶,一個(gè)季度的時(shí)間,股東戶數(shù)已經(jīng)減少16676戶,隨著股東總戶數(shù)降低,戶均流通股更趨于集中,2012年二季度以來(lái),包鋼稀土股價(jià)漲幅已接近30%。

分析人士認(rèn)為,上述案例已經(jīng)較好地說(shuō)明,總持倉(cāng)賬戶數(shù)下降與行情一般呈正相關(guān)關(guān)系,但是在本次A股市場(chǎng)總持倉(cāng)賬戶連續(xù)兩周下降后,5月8日上證綜指卻結(jié)束了前期四連陽(yáng),當(dāng)日收出帶下影線的陰線,A股市場(chǎng)也展開(kāi)了持續(xù)至今的調(diào)整行情,即使上周末央行宣布年內(nèi)將第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%,但本周一上證綜指依然是高開(kāi)低走。

而昨日盡管尾盤時(shí),券商、稀土、家電等板塊發(fā)力,但上證綜指依然下跌0.25%,報(bào)收于2374.84點(diǎn),個(gè)股同樣是跌多漲少。

ETF建倉(cāng)致股票持倉(cāng)賬戶下降

總持倉(cāng)賬戶數(shù)下降,行情卻走出背離之勢(shì),這種現(xiàn)象又如何理解呢?

對(duì)此某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,這或許與滬深300ETF效應(yīng)顯現(xiàn)有關(guān)。

3月26日,嘉實(shí)滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。上述兩只滬深300ETF是業(yè)內(nèi)第一批橫跨滬深兩市且與滬深300股指期貨合約跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF產(chǎn)品。

4月26日當(dāng)周,兩只滬深300ETF產(chǎn)品同時(shí)開(kāi)啟網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu),且上述兩家產(chǎn)品銷售十分理想,甚至遠(yuǎn)超預(yù)期,其中華泰柏瑞滬深300ETF(包括聯(lián)接基金)在4月24日單日獲得的意向申購(gòu)額高達(dá)250億元。

與此同時(shí),媒體報(bào)道的信息顯示,上述兩只產(chǎn)品中的華泰柏瑞滬深300ETF采取了快速建倉(cāng)的策略,并計(jì)劃于5月8日建倉(cāng)完畢。

上述券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,首先是兩個(gè)時(shí)間點(diǎn),一是4月26日當(dāng)周兩只產(chǎn)品開(kāi)啟網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下的股票認(rèn)購(gòu),這個(gè)時(shí)間點(diǎn)與4月27日當(dāng)周A股賬戶總持倉(cāng)下降時(shí)間點(diǎn)一致。

“其中通過(guò)網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)ETF,對(duì)投資者而言相當(dāng)于是將所持股票轉(zhuǎn)換成ETF基金份額”,該券商分析師表示,普通投資者賣出所持股票去申購(gòu)ETF,對(duì)應(yīng)的當(dāng)然是股票持倉(cāng)賬戶數(shù)下降。

另外一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是,截至5月8日,其中一只滬深300ETF建倉(cāng)完畢,該時(shí)間包括了5月4日當(dāng)周A股持倉(cāng)賬戶再次下降這個(gè)時(shí)間段,滬深300ETF建倉(cāng),收集市場(chǎng)籌碼,因此對(duì)應(yīng)賬戶持倉(cāng)數(shù)下降。

“近兩周A股賬戶持倉(cāng)數(shù)下降,除交易日長(zhǎng)短有所不同外,或主要是滬深300ETF申購(gòu)及建倉(cāng)效應(yīng)所致”,該券商分析師認(rèn)為,上述現(xiàn)象與一般情況下總持倉(cāng)賬戶數(shù)下降和行情的正相關(guān)關(guān)系并不矛盾。

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