希臘局勢(shì)不明 QDII未來不確定性增大

每經(jīng)編輯 董華 每經(jīng)記者 李凱    

董華 每經(jīng)記者 李凱

伴隨著歐債危機(jī)的升級(jí)，全球股市持續(xù)震蕩，市場(chǎng)負(fù)面情緒不斷加大。受此拖累，QDII一季度風(fēng)光亮麗的業(yè)績(jī)不再，取而代之的是凈值的頻頻下挫。對(duì)此，諾安基金研究部副總監(jiān)梅律吾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，伴隨著外圍局勢(shì)的變化，二季度QDII的形勢(shì)發(fā)生了極大的逆轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)大幅下跌，未來走勢(shì)不確定性也在增大。

債券、地產(chǎn)等避險(xiǎn)產(chǎn)品抗跌

一季度，QDII遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏A股基金，截至4月6日，國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)上漲了18.79%，引領(lǐng)QDII風(fēng)光無限。不過二季度情況開始逆轉(zhuǎn)，QDII的業(yè)績(jī)紛紛下挫，4月份以來截至5月11日，一季度遙遙領(lǐng)先的國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)下跌-4.5%。

從4月份以來只有鵬華美國(guó)房地產(chǎn)和富國(guó)全球債券實(shí)現(xiàn)了正收益，分別上漲了1%和0.31%。其余QDII產(chǎn)品紛紛應(yīng)聲下跌。下跌最多的是華寶油氣為-8.97%；其次為南方金磚四國(guó)指數(shù)和招商標(biāo)普金磚四國(guó)指數(shù)，下跌幅度分別為-8.95%和-8.65%。

在此輪的下跌行情中，大宗商品類和黃金等避險(xiǎn)類產(chǎn)品也紛紛下挫，其中，信誠(chéng)全球商品主題下跌6.51%，富國(guó)全球頂級(jí)消費(fèi)品股票下跌6.12%，還有匯添富黃金及貴金屬下跌5.71%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，一方面市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩的擔(dān)憂加劇，另一方面歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)再添變數(shù)。QDII型基金受海外市場(chǎng)影響較大，本期表現(xiàn)不佳，呈現(xiàn)普遍下跌。

上投摩根曾在3月份的報(bào)告中提醒道，當(dāng)大多數(shù)人都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已穩(wěn)固之后，屆時(shí)又會(huì)潛藏一波較大的修正。顯然之前市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放緩市場(chǎng)是有預(yù)期的。但是本次的下跌仍然是市場(chǎng)所始料未及的。歐債危機(jī)加劇，希臘局勢(shì)陷入混亂，這些因素都增大了QDII未來的不確定性。

二季度將持續(xù)震蕩

在剛剛過去的一周，歐洲局勢(shì)占據(jù)了主導(dǎo)地位，這一次焦點(diǎn)再度集中到了希臘、西班牙和法國(guó)。伴隨著外圍局勢(shì)的變化，二季度QDII的形勢(shì)發(fā)生了極大的逆轉(zhuǎn)，未來走勢(shì)不確定性也在增大。

近期美國(guó)公布了一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期，顯示美國(guó)就業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭減緩。上投摩根5月10日?qǐng)?bào)告指出，數(shù)據(jù)不如市場(chǎng)預(yù)期雖呼應(yīng)了聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席柏南克對(duì)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇步調(diào)緩慢的擔(dān)憂，卻也賦予美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策的理由，因此對(duì)美國(guó)股市反倒有支撐作用。

梅律吾表示，目前最大的變化還是歐債危機(jī)的惡化，希臘局勢(shì)的不確定性，導(dǎo)致QDII出現(xiàn)了極大的不確定性。

重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策主張的歐蘭德如期當(dāng)選法國(guó)新總統(tǒng)，資本市場(chǎng)早已反應(yīng)；未來他如何與德國(guó)總理梅克爾重新協(xié)商財(cái)政協(xié)議與處理歐債問題將是觀察重點(diǎn)。

希臘議會(huì)選在經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)5天的談判之后，排名前三的三大政黨因未能在是否繼續(xù)執(zhí)行歐盟援助協(xié)議達(dá)成一致，沒能組建聯(lián)合政府，按照希臘法律，三周之后重新進(jìn)行大選，也就是6月初。

目前市場(chǎng)已經(jīng)開始擔(dān)心希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)。對(duì)此，梅律吾表示，美國(guó)等國(guó)家對(duì)待此事的對(duì)策還要看6月份大選的結(jié)果。

上投摩根認(rèn)為，如果希臘退出歐元區(qū)，后續(xù)消息仍可能沖擊國(guó)際資本市場(chǎng)的走勢(shì)和發(fā)展；不過，希臘大選雖對(duì)歐債問題增添變數(shù)，但因已完成債務(wù)重組，所以對(duì)市場(chǎng)的短期威脅已降低，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)低于2011及2010年。

對(duì)QDII基金未來的走勢(shì)，梅律吾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，毋庸置疑，QDII二季度將持續(xù)震蕩走勢(shì)，雖然目前對(duì)于下半年的整體走勢(shì)還不好說，但是偏向于三季度筑底止跌，后期有望迎來回升勢(shì)態(tài)。