騰訊市值遠(yuǎn)超3大門戶網(wǎng)總和 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新現(xiàn)隱憂

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 發(fā)自上海

受Facebook上市在即的利好消息，騰訊控股（00700，HK）昨日（5月2日）收盤價為每股243.60港元，市值已高達(dá)4489.77億港元，約合578.7億美元，再創(chuàng)自2004年6月16日上市以來新高，超過了其在中國的三大競爭對手新浪、網(wǎng)易和搜狐市值總和的近四倍。

資深I(lǐng)T分析師馬繼華對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，騰訊的高市值與其高收入有關(guān)，騰訊的商業(yè)模式主要是向前端用戶進行收費，而多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則是向后端（即廣告商）收費，因此騰訊在此方面具有極大的優(yōu)勢。

同時，有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂，騰訊如此強勁的發(fā)展勢頭也會對其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成威脅，在一定程度上會遏制其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的創(chuàng)新活動。

“關(guān)系模式”助力騰訊市值大漲

騰訊此番股價高漲，不僅超過百度的市值（466.05億美元），就新浪、網(wǎng)易及搜狐三家門戶網(wǎng)站而言，三者相加同騰訊的市值相距甚遠(yuǎn)。截至5月1日，新浪的市值為36.48億美元，網(wǎng)易的市值為78.56億美元，搜狐的市值為19.16億美元。而自2011年12月開始，騰訊的股價開始起動，短短4個多月內(nèi)，直接上升100港元。

清科研究中心高級分析師張亞男在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，騰訊這樣的表現(xiàn)屬正常現(xiàn)象，包括其在社交網(wǎng)絡(luò)上的發(fā)力，一直做得不錯。當(dāng)然，在Facebook即將上市的消息刺激下，大家對從事社交形式的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)商業(yè)模式探索的企業(yè)認(rèn)同程度不斷提升。百度的主要營業(yè)收入來自廣告，就當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境而言，百度在電子商務(wù)的布局是失敗的，特別是所謂的社交網(wǎng)絡(luò)上的布局根本稱不上布局。

“新浪與騰訊所做的以關(guān)系網(wǎng)獲利不同。就新浪整體而言，盡管微博也有“關(guān)系”的成分在內(nèi)，但其更大的作用還是在于信息集成。”張亞男認(rèn)為，其盈利模式并沒有變化，主要靠微訪談等形式來盈利，盈利較小，相對而言對資本市場的影響并不大，加之監(jiān)管等問題，無法按照預(yù)期去發(fā)展。

就網(wǎng)易本身而言，游戲占比較大，但游戲市場整體處于穩(wěn)步發(fā)展的階段，這個市場的預(yù)見性非常有限，想象空間較小。張亞男分析稱，網(wǎng)易目前的多元化探索，如探索電子商務(wù)之類，實際上并不成功。網(wǎng)易要做的一件事情就是要給資本市場一個信號，即在保持游戲快速增長的情況下，可能還會有其他的一些應(yīng)用，作為未來發(fā)展黃金期的信號。

根據(jù)張亞男的分析，搜狐還是需要看搜狐視頻的發(fā)展。相比之下，騰訊視頻還是以做內(nèi)容為主，這與此前騰訊入股華誼兄弟成為其戰(zhàn)略投資者是一樣的道理。“盡管騰訊靠增值業(yè)務(wù)和游戲業(yè)務(wù)獲得營業(yè)收入，但騰訊在整個產(chǎn)品線上，布局仍比較穩(wěn)妥，均圍繞其最核心的關(guān)系網(wǎng)去開展，只不過騰訊把關(guān)系網(wǎng)越拆越細(xì)。”張亞男進一步補充道。

恐遏制互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新

無論是3Q大戰(zhàn)還是被imo指控抄襲，騰訊一直靠“野蠻模式”擴張至今。有媒體報道稱，不少網(wǎng)民認(rèn)為以“3Q大戰(zhàn)”為代表的國內(nèi)IT企業(yè)之間的紛爭，實際上是爭奪生存和發(fā)展空間的博弈，一方面折射了IT企業(yè)普遍創(chuàng)新能力不足的現(xiàn)狀，另一方面也反映了規(guī)范行業(yè)競爭的 “游戲規(guī)則”尚未成熟，領(lǐng)域內(nèi)法律體系缺失扼殺了業(yè)界的創(chuàng)新精神。

對此，IT法律人士趙占領(lǐng)對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，主要還是因為騰訊擁有國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中最龐大的用戶群，而且用戶的粘性極高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過搜索引擎、電子商務(wù)的用戶粘性。此外，騰訊在網(wǎng)絡(luò)游戲、電子郵箱、輸入法、門戶網(wǎng)站等多個領(lǐng)域后來居上，也跟騰訊重視用戶體驗，不斷在技術(shù)和產(chǎn)品功能上做出微創(chuàng)新有關(guān)。當(dāng)然，也有一些領(lǐng)域，盡管騰訊一直重點發(fā)展，卻沒有取得明顯成功，比如搜索、電子商務(wù)。

趙占領(lǐng)表示，這種發(fā)展方式一直備受指責(zé)，騰訊更被創(chuàng)業(yè)企業(yè)視為最大的敵人，以至于業(yè)內(nèi)一直有這種說法：創(chuàng)業(yè)企業(yè)要面臨“生、死和騰訊”的問題。騰訊也在進行反思和商業(yè)模式的調(diào)整，這個趨勢自3Q大戰(zhàn)之后越發(fā)明顯，主要是騰訊制定了開放的戰(zhàn)略，推出了多個開放平臺，試圖轉(zhuǎn)變商業(yè)模式，緩和與業(yè)內(nèi)企業(yè)的關(guān)系。此外，也部分改變了野蠻抄襲的做法，從去年開始，在很多領(lǐng)域逐漸由自己做轉(zhuǎn)向投資并購。

騰訊公司董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰近日公開對壟斷做了新的詮釋，“在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，危機是隨時存在的，騰訊的壟斷是屬于自然壟斷，只是階段性的，沒有人能保證未來會怎樣。”而對于騰訊的 “自然壟斷”是否會傷及其他競爭對手和用戶，馬化騰亦稱，“關(guān)鍵是看壟斷者有沒有去做壞事。”

對此，馬繼華表示，在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，很難界定誰抄襲誰，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)原本就是移植國外商業(yè)模式，只是大抄和小抄的問題。不過，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存有擔(dān)心很正常，基本上互聯(lián)網(wǎng)最熱的項目騰訊都在做，其看準(zhǔn)一個模式就會跟上。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)有著區(qū)別，其憂患意識更強，更新?lián)Q代的速度更快，如果模式跟不上就有可能被淘汰出局，即便騰訊已經(jīng)做得很大，也不敢懈怠。不過，騰訊在很多領(lǐng)域也有收縮，包括團購等。騰訊的電子商務(wù)可以說一直沒有做起來，盡管用戶量大，但在用戶的質(zhì)量與活躍度上仍和新浪有著一定的差距。

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