匯豐中國制造業(yè)PMI 4月份終值漲至49.3 環(huán)比仍連續(xù)6個月放緩

受外部需求企穩(wěn)以及國內(nèi)政策寬松見效拉動，4月制造業(yè)經(jīng)營活動回暖。前瞻地看，仍需繼續(xù)出臺政策寬松以穩(wěn)固增長態(tài)勢。預計貨幣政策寬松主要表現(xiàn)為公開市場操作注入流動性以及兩次共計100個基點的準備金率下調(diào)。 ——匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家 屈宏斌

4月份數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)產(chǎn)出與新業(yè)務量進一步下降。但幅度皆屬輕微。廠商因此對增加人手持審慎態(tài)度，制造業(yè)就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下37個月新低。價格方面，月內(nèi)出廠價格持平，平均投入成本則有微弱升幅。

作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟運行狀況的綜合指標，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI.）4月份數(shù)值為49.3，雖高于上月（48.3），但仍顯示中國制造業(yè)運行連續(xù)第六個月環(huán)比放緩。不過，指數(shù)值顯示放緩幅度尚算輕微。

4月份，制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個月出現(xiàn)收縮，但幅度尚微，而且比上月有所緩和。調(diào)查樣本顯示，產(chǎn)出下降的原因是新接業(yè)務量減少。還有樣本反映市況欠佳。

據(jù)制造業(yè)廠商反映，潛在需求持續(xù)疲軟。4月份新接業(yè)務量輕微下降，降幅為6個月以來最小。與此相反，新出口訂單量在4月份出現(xiàn)輕微增幅。

雖然新訂單進一步減少，但積壓工作仍連續(xù)兩月有增無減，但4月份積壓幅度尚算輕微。另一方面，廠商繼續(xù)減少用工，4月份制造業(yè)就業(yè)創(chuàng)下37個月以來最大減幅。關(guān)于用工下降的原因，廠商提到員工退休和辭職，以及因生產(chǎn)需求下降而壓縮用工等因素。

4月份，制造業(yè)廠商進一步縮減采購庫存，因此采購活動僅略有增加。不過，采購庫存的減幅尚微。由于原材料需求有限，供應商的平均交貨延誤率有所緩和，為去年10月以來最輕微。

制造業(yè)平均投入成本在4月份繼續(xù)上揚，但漲幅尚算輕微。成本上升的主因是燃料和原料漲價，還有部分調(diào)查樣本提到運輸費用和勞動力相關(guān)成本的上漲。與此同時，最新數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)平均出廠價格在連降5個月后終趨平穩(wěn)。降價的廠商表示意在刺激低迷的需求，而提價的廠商則表示需要把上漲的成本轉(zhuǎn)移給客戶。

主要調(diào)查結(jié)果：

★制造業(yè)產(chǎn)出與新訂單皆輕微放緩。

★就業(yè)創(chuàng)下逾三年來最大降幅。

★投入成本保持微弱增幅。

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