越南股市開年漲逾30% 亞洲“前沿國”成吸金王

每經(jīng)編輯 鐘舒 每經(jīng)記者 張雨    

鐘舒 每經(jīng)記者 張雨

這是除委內(nèi)瑞拉外，開年以來全球表現(xiàn)最搶眼的市場：昨日 （4月24日），越南VN指數(shù)收于465.65點，從今年初見底反彈以來，累計漲幅已高達(dá)34％。越南，正成為全球股票基金最青睞的投資對象之一。

越南股基連續(xù)16周吸金

“今年以來，在亞洲新興市場中，越南股基是唯一一個周周都是資金凈流入的。”追蹤監(jiān)測新興市場投資動 向 的EmergingPortfolioFundResearch（EPFR）最新報告顯示，在過去16周里，約有9100萬美元的資金通過離岸股基流入越南。除了越南之外，同樣受到投資者青睞的還有另外幾個東南亞地區(qū)的 “前沿市場（frontiermarkets）”。 其中，泰國、印度尼西亞分別連續(xù)15周、13周吸引著國際資金的流入。相比之下，投資于中國和印度這兩個金磚國家的股基，自今年初以來的16周中，僅各出現(xiàn)過8周的資金凈流入。

值得注意的是，風(fēng)險偏好激進(jìn)的股票型投資基金的連續(xù)流入，與這些國家股票市場的強(qiáng)勢保持一致。自今年初以來，上述前沿國家在股票市場的表現(xiàn)也是可圈可點。

Wind資訊顯示，截至昨日收盤，越南胡志明股市VN指數(shù)已從月初的低點連續(xù)反彈超34%，這是今年全球除委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù) （今年上漲近100%）外，表現(xiàn)最好的指數(shù)。泰國證交所指數(shù)也從去年10月以來的一輪上漲中錄得36%的漲幅，使得該指數(shù)創(chuàng)出15年來的新高，并正穩(wěn)步從1997年的東南亞金融危機(jī)中強(qiáng)勢復(fù)蘇。印度尼西亞的雅加達(dá)綜合指數(shù)也在近日創(chuàng)出歷史新高，自2008年金融危機(jī)以來，該指數(shù)已累計上漲超過260%，其表現(xiàn)著實令中國、印度等新興市場國家股市“汗顏”。

對于越南股市的搶眼表現(xiàn)，先鋒投顧總經(jīng)理周智釧曾指出，在市場對其成長潛能的極度期待下，越南股市市盈率在2007年年初最高達(dá)到46.3倍，隨后經(jīng)歷大幅修正（2008年曾一度跌至8.6倍）。盡管今年以來股市大幅反彈，價格仍相對較低，市盈率僅約11倍。周智釧認(rèn)為，越南2012年經(jīng)濟(jì)成長率可高達(dá)6.3％，股市具有爆發(fā)力。

勞動力成本優(yōu)勢明顯

事實上，除了受到風(fēng)險資產(chǎn)需求因素的推動，國際資金連續(xù)流入越南背后也離不開市場對越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂觀評估。

“越南的勞動力成本僅為中國的1/2。目前，生產(chǎn)商們都將工廠遷往東南亞。”國際經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)CapitalEconomics認(rèn)為，越南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在受益于其明顯的勞動力成本優(yōu)勢。

周智釧也指出，東南亞國家具備充足的人口紅利，這一紅利正在促進(jìn)這些國家海外投資、就業(yè)及消費的提高，并最終帶來更高的經(jīng)濟(jì)增長率。

值得一提的是，不同于前沿國家，高速發(fā)展了近10年的金磚國家目前普遍面臨著勞動力供應(yīng)不足的問題。高盛在今年年初即發(fā)布一份報告稱，由于勞動力供應(yīng)下降，經(jīng)濟(jì)增長潛能也已見頂，金磚四國最好的時光已經(jīng)過去。

除了勞動力成本優(yōu)勢以外，“越南還是中國目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級背景下的主要受益方”。EPFR研究所主管CameronBrandt在近日的一次采訪中就指出，目前中國經(jīng)濟(jì)政策更加側(cè)重于國內(nèi)消費，并且還剛剛將人民幣匯率的浮動幅度翻倍，中國的這些舉措可以理解為其決定將出口這部分的增長放緩。而這（中國放緩出口）對于越南來說，無疑是大好的機(jī)會。越南在未來的全球供應(yīng)鏈中將逐漸占有更大的地位，它的“外包故事”將迎來一個高潮。