何志成：人民幣國際化需保持匯率堅挺

何志成（經(jīng)濟學(xué)家）

人民幣國際化肯定不是人民幣升值，但獨特的人民幣國際化之路需要人民幣保持堅挺，中國勞動者勞動生產(chǎn)率的大幅度提高，也會推升人民幣匯率。因為中國的勞動力價值目前仍然被嚴(yán)重低估——不僅是被國際市場低估，也被中國經(jīng)濟制度低估。

聯(lián)合國國際勞工組織剛剛對全球72個國家和地區(qū)的人均月收入進行了最新統(tǒng)計，中國員工的月平均工資約合人民幣4134元，排名第57位。相信如果進行更廣泛的統(tǒng)計，中國很可能排名更低。而國家統(tǒng)計局的資料顯示，2011年我們城鎮(zhèn)居民年人均總收入是23979元人民幣，相當(dāng)于每月2000元左右，與國際勞工組織的數(shù)據(jù)相差甚遠(yuǎn)。筆者認(rèn)為，這個數(shù)據(jù)是不準(zhǔn)確的，是人民幣被低估的禍根之一。

中國勞動者的勞動力價值很低，但是有一點是發(fā)達(dá)國家無法比的，這就是勞動生產(chǎn)率的提高速度——這個高速度主要靠模仿創(chuàng)新實現(xiàn)。據(jù)測算，從1990年~2000年，中國的年均勞動生產(chǎn)率增速達(dá)到7.7%；加入WTO之后，增速更加迅猛，于2007年后達(dá)到16.7%，目前仍然運行在12%以上。這個速度可以保證中國在未來幾年很快地甩開日本，甚至未來6年左右趕上歐洲，在8年之后直追美國。這是人民幣未來成為全球第三大貨幣或曰未來世界貨幣體系支柱貨幣的最重要“資本”，中國制造有可能真正能夠涵蓋全球最重要的工業(yè)品市場。

今年全國“兩會”記者會上，溫總理談到人民幣匯率有可能接近均衡水平，理由是“香港市場無本金遠(yuǎn)期交割市場，也就是所謂NDF市場，開始雙向波動”。他的話告訴我們兩方面的事實：一方面人民幣當(dāng)前匯率已經(jīng)基本體現(xiàn)了中國勞動者勞動力價值的真實水平，它還得給發(fā)達(dá)國家繳納“專利費”；另一方面是中國勞動者的勞動力價值還有很大提升空間，人民幣匯率只是暫時接近均衡水平。實事求是地講，人民幣近期兌美元匯率是回調(diào)態(tài)勢，兌歐元日元等非美貨幣（風(fēng)險偏好型貨幣）則出現(xiàn)上升趨勢，綜合匯率水平仍然維持上升。

人民幣對美元匯率暫時回調(diào)，反映了兩國短期勞動力價值比較的真實狀況：人民幣因為中國經(jīng)濟降溫預(yù)期“被貶值”，美國經(jīng)濟相對歐日等經(jīng)濟體加快復(fù)蘇，美元“被升值”。中國經(jīng)濟放緩，與其說是經(jīng)濟周期進入調(diào)整期，不如說是改革進入觀望期。兩國匯率變化即反映了經(jīng)濟趨勢暫時逆向運行的基本面，也反映了中國經(jīng)濟處在改革的關(guān)鍵期。必須強調(diào)，中國2月份出現(xiàn)的巨大貿(mào)易逆差，是不能用春節(jié)因素解釋清楚的，這是經(jīng)濟下行的信號。久違的貿(mào)易逆差出現(xiàn)，即說明人民幣短線見頂，更說明改革迫切。

中國的改革不會停頓，而加快改革將煥發(fā)新的生產(chǎn)力。比較中美兩國，中國勞動者的勞動生產(chǎn)率通過模仿創(chuàng)新能夠得到進一步提升，除非沒有國際貿(mào)易，否則很難抵擋。但中國必須融入世界，美國才可能向中國出口高科技產(chǎn)品，這一點將因為中國加快改革而得到確認(rèn)。因此，從中長期看，人民幣兌美元匯率走向不可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，還會繼續(xù)升值。

人民幣匯改不意味著人民幣永遠(yuǎn)升值、一路升值，但人民幣持續(xù)地貶值絕不是中國經(jīng)濟的福音。針對經(jīng)濟下滑，中國央行不僅將很快宣布擴大人民幣雙向波動范圍，并逐漸減少對匯率的干預(yù)，同時會放松貨幣政策，但最重要的舉措還是改革，而減少干預(yù)本身就是改革。

中國只要堅持改革，中國勞動者的勞動力價值在國際比較中一定能夠保持升值趨勢，這既有歷史上被低估的原因，更有趕超的原因。而之所以能夠趕超，就是因為有世界貨幣體系定價和全球市場的勞動力價值比較。市場既是比較的、定價的，也是交流和學(xué)習(xí)的。勞動力價值國際比較不僅是計價尺度，也是催化劑，更重要的是，創(chuàng)新勞動成果只有在國際市場才能傳播，才能達(dá)到勞動力價值的相對平均。因此，人民幣必須堅持國際化之路，保持匯率堅挺。