改規(guī)則 限買入 鎖股份 方能抑“炒新”熱

在證監(jiān)會接連表態(tài)力挺藍(lán)籌股的同時，滬深交易所近期頻頻向市場警示新股的炒作風(fēng)險，就連郭樹清主席在接受專訪時也特地提到，對過度炒作新股、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的不良行為，要根據(jù)實際，采取有針對性的措施加以遏制。 A股市場向來都有“炒新”的情結(jié)，逢“新”必炒幾乎已成市場的一大傳統(tǒng)，特別是在“新股不敗”神話頻頻上演的時候更是如此。然而，“炒新”也導(dǎo)致為數(shù)眾多的投資者虧損累累。像海普瑞、華銳風(fēng)電等曾經(jīng)的新股，哪一只沒有變成投資者心中永遠(yuǎn)的痛？ 隨著股市反彈的持續(xù)，新股的表現(xiàn)再次成為市場一道亮麗的風(fēng)景。上周四掛牌的吉視傳媒，上市首日最高漲幅曾達(dá)到102%；本周二掛牌的中科金財收盤報漲82%；周三上市的吳通通訊盤中最高漲幅達(dá)90%。新股能有精彩的表現(xiàn)，依舊離不開市場的熱炒。 顯然，防范新股的炒作風(fēng)險，僅僅依靠監(jiān)管部門的風(fēng)險教育與警示是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，重要的是要推出切實可行的有效措施。筆者以為，不妨從三個方面采取措施來抑制新股的炒作熱潮。 其一，改革現(xiàn)行的臨時性強(qiáng)制停牌機(jī)制。目前滬深交易所都建立了對于異常交易證券的強(qiáng)制停牌制度。如上交所《證券異常交易實時監(jiān)控指引》規(guī)定，如果無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌超過30%、累計上漲超過100%或累計下跌超過50%，其可以根據(jù)市場需要，實施盤中臨時停牌。這樣的條件未免太過于寬松。如果一只新股大幅高開之后再上漲30%的話，其實隱藏著的風(fēng)險已經(jīng)很大了。筆者建議，只要新股開盤漲跌幅（與發(fā)行價相比）達(dá)到或超過30%，即自開盤起實施停牌30分鐘；如果較開盤價累計上漲超過50%或下跌超過30%，同樣應(yīng)該強(qiáng)制停牌。而且，其后的上漲或下跌，均應(yīng)以10%的幅度為限，否則將面臨第二次“熔斷”，直至收盤前5分鐘。如此，才能更好地防范新股炒作風(fēng)險，也有利于防范新股被大資金控盤現(xiàn)象的發(fā)生。 其二，根據(jù)新股首日上市能夠流通股份的數(shù)量，確定單個賬戶的最高買入量。新股遭爆炒，大資金或大機(jī)構(gòu)首當(dāng)其沖，中小投資者只不過是跟風(fēng)而已。因此，對于大資金的約束就顯得非常有必要。全聚德這只“鴨子”因為沾上北京奧運(yùn)概念題材，上市后遭到市場的瘋狂炒作而亂“飛”，據(jù)當(dāng)時的媒體報道，深交所最后不得不采取每個賬戶買入量不得超過1000股的下策，才最終讓這只“鴨子”停止了“折騰”。那么，針對新股，同樣可以采取類似措施。 其三，股份鎖定。對于違規(guī)炒作新股的賬戶，監(jiān)管部門往往以限制賬戶交易的方式進(jìn)行處罰，但能“享受”此待遇的畢竟只有極少數(shù)人，實際上效果亦非常有限。筆者建議不如采取鎖定股份的方式，效果無疑將立竿見影。具體方法是，對于首日買進(jìn)新股的投資者，在一周的時間內(nèi)不能再買入，而能夠賣出的則只能是買入量的一半，另一半被鎖定，一周期滿之后才“解禁”。 采取上述措施之后，炒作新股的風(fēng)險無形中被進(jìn)一步放大，投資者參與時當(dāng)然會愈加謹(jǐn)慎了，“炒新”風(fēng)自然而然會得到抑制。