增發(fā)股偏愛高送轉(zhuǎn)已披露公司三成“破發(fā)”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

上市公司2011年年報披露在本月將進(jìn)入高峰，而作為A股市場最大炒作題材之一的“高送轉(zhuǎn)”概念也開始逐漸升溫。3月1日，水晶光電（002273，收盤價33.49元）推出了其上市以來自身最豐厚的分紅送配方案，其股價亦大漲6.72%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，水晶光電剛剛在2011年年底實施了增發(fā)，但最新收盤價依然低于增發(fā)價。而在目前已公告年報送轉(zhuǎn)方案的公司中，剔除掉2011年才上市的公司，剩余公司中約三分之一目前有增發(fā)項目，并且在本波反彈前股價大多低于增發(fā)價。業(yè)內(nèi)研究員指出，雖然在尋找存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票時應(yīng)更多考察財務(wù)指標(biāo)而不是關(guān)注其是否增發(fā)，但在經(jīng)歷去年低迷行情之后，推進(jìn)增發(fā)事宜的個股大部分“破發(fā)”，以致到目前為止，增發(fā)股在年報送轉(zhuǎn)方面表現(xiàn)較往年突出。

水晶光電高送轉(zhuǎn)致股價大漲7%

3月1日，水晶光電發(fā)布了2011年度利潤分配預(yù)案預(yù)披露公告，公司擬以2011年末期1.25億股總股本為基數(shù)，每10股轉(zhuǎn)增10股派5元。這也是公司自2008年正式掛牌上市以來，其自身推出的最豐厚的年度利潤分配方案，此前上市首年為10轉(zhuǎn)3派3元，2009年10轉(zhuǎn)3派5元，2010年未進(jìn)行送轉(zhuǎn)分配。受此消息刺激，與板塊內(nèi)大多個股一樣在本周呈現(xiàn)出平臺整理態(tài)勢的水晶光電，3月1日盤中漲幅一度超過8%，全日則以6.72%的漲幅報收。

值得注意的是，水晶光電剛剛在去年12月22日完成了非公開發(fā)行，實際募得資金約3.1億元，較當(dāng)年預(yù)案中預(yù)計的6.59億元縮水超一半。而12月22日水晶光電報收于33.60元，之后更是一路下跌，最低探至26.23元，至今尚未回到增發(fā)價之上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有類似情況的還不止水晶光電一家。同樣是在電子板塊內(nèi)，上市后利潤分紅送配一向比較 “吝嗇”的得潤電子（002055，收盤價19.26元）也計劃以10轉(zhuǎn)10派1元的比例對2011年利潤進(jìn)行分配，該公司在2月10日宣布了定向增發(fā)預(yù)案，發(fā)行底價敲定為15.25元/股，當(dāng)日報收于17.75元。此外遠(yuǎn)望谷（002161，收盤價19.43元）也計劃對2011年度利潤進(jìn)行10轉(zhuǎn)10派1元，公司去年定向增發(fā)股份將在今年6月解禁，增發(fā)價為19.26元，而2月22日預(yù)披露利潤分派方案前，股價報收于18.71元。

巨靈數(shù)據(jù)顯示，含已披露和預(yù)披露年報公司在內(nèi)，目前兩市公告了2011年度利潤分配預(yù)案的上市公司數(shù)量達(dá)127家。剔除47家在2011年年內(nèi)掛牌上市的“新丁”，剩余80家公司里，目前推出非公開發(fā)行項目的總計有27家。再剔除掉每10股送轉(zhuǎn)比例在7股以下的8只個股，80家公司中約有20家公司分配方案符合市場 “高送轉(zhuǎn)”標(biāo)準(zhǔn)。

“破發(fā)”成高送轉(zhuǎn)動力

“這種情況比較少見，以往年份都不是很突出”，東北證券研究員沈正陽對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。他在2月7日發(fā)布了有關(guān)高送轉(zhuǎn)的研究報告，對A股市場近年來的年報送轉(zhuǎn)情況進(jìn)行了梳理和相應(yīng)數(shù)量化研究。

昨日沈正陽在接受記者采訪時表示，就最近幾年情況看，年報每10股送轉(zhuǎn)在7股以上的公司在A股上市公司整體中占比維持在17%～18%左右，在評估一家公司是否具備高送轉(zhuǎn)可能時，要更多地考察資本公積、未分配利潤、股本規(guī)模、盈余公積等財務(wù)指標(biāo)，公司是否在推進(jìn)再融資事宜并不是需要特別注意的因素，但今年已披露公司中增發(fā)股占四分之一比重，確實是比較少見。

對于個中原因，沈正陽認(rèn)為，這與去年大市情況有關(guān)。去年大盤指數(shù)低迷，年K線少有地連續(xù)第二年收陰，個股跌幅普遍較大。而有增發(fā)事宜的公司股價在去年年末大多破發(fā)，即使經(jīng)過了農(nóng)歷春節(jié)后這波行情，高于增發(fā)價的空間也不大。再加上高送轉(zhuǎn)往往發(fā)生在中小盤股，而新股重啟發(fā)行是在2009年年中，三年限售期將從今年起結(jié)束，多種因素都令公司有推出高送轉(zhuǎn)的動力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2011年共有175家公司完成定向增發(fā)，募集資金總量約3600億元，公司數(shù)量和募資額雙雙創(chuàng)下2006年A股放開再融資以來的紀(jì)錄。本次記者統(tǒng)計到的27家已披露分配預(yù)案的公司，雖然增發(fā)事項進(jìn)展不一，有實施完成的，也有還在等待證監(jiān)會批文、等待發(fā)審委審核或者董事會決議剛剛通過發(fā)行預(yù)案的，但這些個股在春節(jié)假期之前已全部破發(fā)，就連東方園林、鑫龍電器、川潤股份這些現(xiàn)在的股價已大大高于增發(fā)價的公司也不例外。沈正陽表示，雖然財務(wù)指標(biāo)依然是預(yù)判高送轉(zhuǎn)可能性的重要參考，但在今年也應(yīng)對跌破定向增發(fā)價的公司積極關(guān)注。