行情火爆私募冰火兩重天 選錯品種重倉也踏空

每經(jīng)記者朱秀偉 去年以來大盤持續(xù)走低，教訓(xùn)了很多投資者，一時看淡、看空成了市場的主流觀點，面對急劇變化的市場形勢，看空的慣性思維卻是難以改變。而行情總是在絕望中產(chǎn)生，正所謂山窮水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村。否極才能泰來。 至1月6日，上證指數(shù)最低見2132點以來，年后短短兩個月時間，上證指數(shù)已累計上漲307點，指數(shù)漲幅達(dá)14%，個股行情更是十足精彩，黑馬頻出。 起始于1月初這波行情，私募呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象，有的已斬獲頗豐，有的卻是空倉，另有更“悲劇”的是判斷對了大勢，卻選錯了品種。 那么在大盤已穩(wěn)穩(wěn)站上2400點時候，踏空者應(yīng)作何選擇？ 當(dāng)習(xí)慣成了自然，一切似乎都變得順理成章、理所當(dāng)然，且短時間內(nèi)難以改變，對行情的判斷也是如此。 去年以來大盤持續(xù)走低，教訓(xùn)了很多投資者，一時看淡、看空成了市場的主流觀點，面對急劇變化的市場形勢，看空的慣性思維卻是難以改變。但面對本周行情，有人坐不住了，“我可能踏空了”一位私募向記者感嘆到。 經(jīng)過調(diào)查，起始于1月初這波行情，私募呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象，有的斬獲頗豐，有的卻是空倉，完完全全的踏空，另有更“悲劇”的是部分私募盡管判斷對了大勢，卻選錯了品種，盡管重倉，結(jié)果也是踏空。 無疑，也有不少投資者踏空了本輪行情，那么在大盤已穩(wěn)穩(wěn)站上2400點時候，踏空者應(yīng)作何選擇？是繼續(xù)堅守等待回調(diào)，還是高調(diào)入市，入市后又該選擇怎樣的品種？本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對此展開了調(diào)查。 反彈VS反轉(zhuǎn) “兩個多月信托有近20個點收益，有幾個專戶快40%了”談到最近收益，深圳的一位私募經(jīng)理陳先生非常滿意。 至1月6日，上證指數(shù)最低見2132點以來，年后短短兩個月時間，上證指數(shù)已累計上漲307點，指數(shù)漲幅達(dá)14%，個股行情更是十足精彩，已有不少個股走出翻倍行情，黑馬頻出、牛氣沖天。 特別是2月24日，已沉寂數(shù)年的地產(chǎn)股集體爆發(fā)，多只地產(chǎn)股漲停，“聞到點牛市的味道”陳先生繼續(xù)說到。 “我判斷行情已反轉(zhuǎn)”最近兩個月走勢以及其賬面盈利證明了陳先生判斷，有私募與陳先生持相同的觀點，但也有私募的觀點截然不同。 “一月大盤上漲4%。二月大盤又漲5%，行情正在猶豫中展開，不但在2月8日放量大陽站上60日均線，而且也站上半年線3個交易日。所謂瘋牛宜短命，慢牛才持久，大盤一步三回頭的震蕩上揚，正符合慢牛特征。所以，我們的基本判斷是：2132點或許又是一輪行情的起點?；蛟S不僅僅是一個反彈?！蓖仆顿Y的總經(jīng)理康浩平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說出了他的判斷，對于行情很是樂觀。 但也有不同觀點，認(rèn)為這可能只是一次反彈。 “首先我對股市長期看法沒有改變，其次在1月9日放量拉出中陽之后，我對股市中期的看法由悲觀轉(zhuǎn)為樂觀，所謂的中期，短則幾周，長則數(shù)月，時間未定。既然長期看空，那么本輪行情的性質(zhì)在我看來就是反彈而非反轉(zhuǎn)，只不過這次的反彈與前幾次相比有所不同，這次的級別比較大?！眮碜院贾莸挠钨Y章先生依然認(rèn)為只是一次反彈。 持有類似觀點的還有國誠投資投資總監(jiān)黃道林。他認(rèn)為，“此輪行情始于下跌趨勢的下軌和總理提振股市信心的言論，應(yīng)當(dāng)說是技術(shù)面和政策面的完美結(jié)合。性質(zhì)不同于普通的反彈，但也難言反轉(zhuǎn)，算是糾偏行情吧，對非理性過度下跌的一種糾偏。” 對于行情性質(zhì)判斷的差異，也直接導(dǎo)致了在本輪行情運行過程中不同的策略，有的已賺得盆滿缽滿，有的則是踏空了行情。 游資操作迥異 “我們在2132點一帶倉位就沒有下過60%，當(dāng)然也損失慘重，但隨著行情轉(zhuǎn)暖，特別是突破60日均線，我們倉位迅速提高，現(xiàn)在90%以上的倉位?！笨岛破浇榻B了自己最近倉位的變化。 他進(jìn)一步分析到：“我們對行情的看法基本沒有太大的改變，一月初包括去年年底以來，我們始終認(rèn)為股市已經(jīng)被恐慌情緒所左右，被機構(gòu)投資者過度殺跌而顯得非常便宜，下跌有限，所以，一月以來的上漲符合我們的預(yù)期?！? 黃道林則坦承本輪行情踏空前期的煤炭股行情，但抓住科技股行情。 “從技術(shù)上可以很清楚地看到2011年4月來的一個下跌趨勢，下跌趨勢并不是直線下跌，而是有一個趨勢軌道的，實際上這個下跌過程都有反彈，而反彈的點都在下軌上，當(dāng)大盤這次又跌到下軌上時，懂趨勢交易的都知道有反彈了，加上政策面的暖風(fēng)，反彈行情自然水到渠成了?！? “無論價值投資者或者趨勢投資者，踏空這個反彈行情都是不應(yīng)當(dāng)?shù)摹．?dāng)然反彈行情的個股節(jié)奏是相對難把握的，比如煤炭股的反彈我們是踏空的，但我們精準(zhǔn)把握住了科技股的行情。” “按照我們的策略，春節(jié)前建了兩成倉位，節(jié)后倉位不斷的上升，目前基本有7~8成倉位，我們依據(jù)趨勢的變化調(diào)整倉位?！焙欉_(dá)總裁仇天鏑透露了他的倉位情況。 杭州游資章先生則直言“的確踏空了”。他認(rèn)為，踏空原因是對市場的悲觀，“雖然對市場的看法在行情初期就已經(jīng)改變，但由于長期看法的悲觀決定了極低的倉位水平，而且本輪行情給我?guī)淼目刹僮鳈C會并不是特別多。作為把風(fēng)險控制放在第一位，并追求絕對收益的投資人，我認(rèn)為沒有必要在策略上作出重大調(diào)整，錯過一些機會不要緊，重要的是你的投資不能偏離自己的軌道。” “一直都是接近空倉的狀態(tài)”章先生透露了他的倉位情況。 其實據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，與章先生類似，由于對經(jīng)濟(jì)前景悲觀或者歐債危機忌憚等等原因，而看空大盤最終錯過本輪行情的私募，絕不在少數(shù)，很重要的原因就是“看空的慣性思維很難在短期內(nèi)改變”。 更“悲劇”的是，有部分私募盡管去年年底、1月初，認(rèn)為市場已見底，且大舉買入，重倉持股，特別是持有藍(lán)籌股的，但本輪行情“給力”的卻是題材股，大部分時間踏空。 60日均線是關(guān)鍵 毫無疑問，普通投資者也有踏空行情的，那么在大盤已站上2400點，且站上半年線后，踏空投資者應(yīng)該何去何從，對此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》繼續(xù)展開了調(diào)查。 杭州章先生準(zhǔn)備繼續(xù)堅持?！拔业囊粋€大判斷是，反彈行情不會一步到位，因為2450上方的套牢盤壓力巨大，當(dāng)前的資金環(huán)境還沒有條件直接突破，所以等待回調(diào)是一個理性的選擇?！? 黃道林的建議則更為明確，他建議關(guān)注60天線：“我認(rèn)為行情還有上漲的時間和空間，對于踏空的投資者現(xiàn)在介入是要付出成本的代價。從技術(shù)的角度，我認(rèn)為介入的最佳時點是大盤回踩60天。大盤突破60天線后通常有一個回踩確認(rèn)的動作，踏空的投資者不要錯過這個機會?！? 康浩平則認(rèn)為，市場中還有大量沒有啟動的股票可以挖掘，“其實市場已經(jīng)非常大了，雖然有些股票漲得非常厲害，但幾千只股票中，還有很多被錯殺的股票沒有啟動，或剛剛啟動，不要有一定買在最低點的思想，研究公司，研究股票，只要有價值的，買入并持有就是，盲目等回調(diào)再買入，是非常不切實際的想法，沒人知道什么時候回調(diào)，也沒人知道回調(diào)到什么點位”。 操作思路 踏空資金可進(jìn)攻方向多 近來新股得到了眾多資金的青睞，有人認(rèn)為是踏空資金所為，那么事實是否如此，踏空資金如果要入市又會選擇哪些品種。從調(diào)查結(jié)果看，踏空資金未來可進(jìn)攻的方向并不少。 “完全有可能，新股沒有被套盤，技術(shù)上看比較適合新資金操作，只要有亮點就會被惡炒，不過這種模式是短線行為，跟風(fēng)者要注意風(fēng)險。”海潤達(dá)總裁仇天鏑認(rèn)為極有可能。 杭州游資章先生對于新股的的觀點是“新股沒有套牢盤的壓力，在當(dāng)前的市場環(huán)境下這是一個相對優(yōu)勢，但從上市首日的成交數(shù)據(jù)來看，基本是游資炒作，很少有機構(gòu)參與?！? 國誠投資投資總監(jiān)黃道林則認(rèn)為，踏空資金炒新現(xiàn)象的確存在，“這個觀點不一定對，但這個現(xiàn)象的確是存在的，‘炒新’從股價的資金面和情緒面因素可能有一定的邏輯，這個邏輯在一定階段也許是成立的，但我們建議投資者盡可能多地了解新股的投資價值再決定是否參與，盲目炒新的風(fēng)險是相當(dāng)大的?！? 對于踏空資金可以關(guān)注哪些品種，大家的觀點則分歧明顯。 有人認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注超跌股，“本輪行情藍(lán)籌股開始啟動后，最近的一個月基本上是超跌股的天下，至于踏空者到底買什么股票，這個根本無法回答，如果只是想賺錢，那么買便宜的?！笨岛破较蛴浾哒f到。 但也有不同的看法。章先生就認(rèn)為，“經(jīng)過一輪反彈之后，已經(jīng)很難再找到所謂的超跌品種了，新增入市資金應(yīng)該會選擇符合政策導(dǎo)向的熱點主題品種。” 黃道林則認(rèn)為，要區(qū)別對待，“這取決于踏空資金的性質(zhì)和風(fēng)險好惡程度。超跌的有超跌的原因，強勢的有強勢的道理，誰在下階段表現(xiàn)更好還是由股票自身的驅(qū)動力說了算，踏空資金介入什么品種就看決策者的眼光了。” 仇天鏑則提示，投資者可關(guān)注超跌醫(yī)藥股，“比如沒有啟動的醫(yī)藥行業(yè)中就有不少好股票，很多被錯殺，很多超跌，它們也是踏空機構(gòu)關(guān)注的板塊；另外是業(yè)績優(yōu)良并含權(quán)的個股也是踏空資金不錯的選擇。重點還是要行情好，有行情機會就很多?！? 行情研判 關(guān)注幾個重要時間點 沒有永遠(yuǎn)上漲的市場，也沒有一直下跌的市場。對于接下來大盤的走勢，大家又持何種看法呢？ 看空的章先生認(rèn)為，市場接下來會經(jīng)歷一輪明顯回調(diào)，或者可以成為二次探底，只有在這個過程完成之后，中線的浮籌才會被完全清洗干凈，從而為新一輪上升做好準(zhǔn)備。 同時他提示幾個重要的時間點值得廣大投資者關(guān)注?！笆紫仁?月29日，歐洲央行的第二輪LTRO（長期再融資計劃），現(xiàn)在市場對它的預(yù)期太高，擔(dān)心到時會失望；3月初，兩會開幕，養(yǎng)老金入市的話題肯定會被提到，估計反對的聲音會比較大，可能會影響到市場的情緒，不過養(yǎng)老金入市的方向已定。只是時間表未定，因此市場在較長一段時間內(nèi)應(yīng)該不至于太差；3月20日，歐債大限，希臘面臨2012年首次大規(guī)模國債贖回，希臘的問題基本上是無解的。4月24~25日，美聯(lián)儲會議，這次會議將會就QE3問題給市場一個明確的預(yù)期?！? 黃道林繼續(xù)強調(diào)，突破60日線后，往往會有回調(diào)動作，提示投資者要警惕回調(diào)風(fēng)險。 “重點關(guān)注3月的兩會政策和今年每月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大盤的下跌和上漲都是在基本面出現(xiàn)拐點的情況下出現(xiàn)的，我們認(rèn)為，兩會的政策如果達(dá)不到市場預(yù)期或者偏空及在流動性不斷寬松下經(jīng)濟(jì)仍不見好轉(zhuǎn)，股市的上升趨勢將受到壓制或改變方向。未來有不確定性，我們暫時只能考慮這些?！背鹛扃C認(rèn)為要關(guān)注兩會和月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 對于近來熱炒的移動互聯(lián)網(wǎng)、高送轉(zhuǎn)，章先生認(rèn)為“移動互聯(lián)網(wǎng)接下來肯定還有機會。另外我還看好光纖寬帶題材，它們接下來都會有利好作催化劑。高送轉(zhuǎn)炒作可能接近尾聲了，一般來說進(jìn)入3月份高送轉(zhuǎn)就不吃香了?！? 黃道林也認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)只是數(shù)字游戲，“移動互聯(lián)網(wǎng)是我們這波行情最看好的品種。原因不僅僅是蘋果公司在3年時間里股價漲5倍成為全球市值最大的公司引發(fā)的”全球科技控“，我們也知道美國近兩年還有漲幾十倍的移動互聯(lián)網(wǎng)公司。這種賺錢效應(yīng)在A股市場肯定也會發(fā)酵。提醒一下高送轉(zhuǎn)玩的是數(shù)字游戲，投資者謹(jǐn)慎！” 仇天鏑也認(rèn)為移動互聯(lián)網(wǎng)是未來的一個方向，“我們很看好，只是要把握好該板塊的買點；高送轉(zhuǎn)是暫時的熱點，要選擇業(yè)績好的、成長性好的個股，將短線或中線區(qū)分操作。我覺得消費類中的醫(yī)藥板塊、白酒板塊、軍工板塊、有資產(chǎn)注入預(yù)期的股票、油氣相關(guān)股票后市仍有一定的機會?！?