行情火爆私募冰火兩重天 選錯品種重倉也踏空

每經記者朱秀偉 去年以來大盤持續(xù)走低，教訓了很多投資者，一時看淡、看空成了市場的主流觀點，面對急劇變化的市場形勢，看空的慣性思維卻是難以改變。而行情總是在絕望中產生，正所謂山窮水復疑無路，柳暗花明又一村。否極才能泰來。 至1月6日，上證指數最低見2132點以來，年后短短兩個月時間，上證指數已累計上漲307點，指數漲幅達14%，個股行情更是十足精彩，黑馬頻出。 起始于1月初這波行情，私募呈現出冰火兩重天的景象，有的已斬獲頗豐，有的卻是空倉，另有更“悲劇”的是判斷對了大勢，卻選錯了品種。 那么在大盤已穩(wěn)穩(wěn)站上2400點時候，踏空者應作何選擇？ 當習慣成了自然，一切似乎都變得順理成章、理所當然，且短時間內難以改變，對行情的判斷也是如此。 去年以來大盤持續(xù)走低，教訓了很多投資者，一時看淡、看空成了市場的主流觀點，面對急劇變化的市場形勢，看空的慣性思維卻是難以改變。但面對本周行情，有人坐不住了，“我可能踏空了”一位私募向記者感嘆到。 經過調查，起始于1月初這波行情，私募呈現出冰火兩重天的景象，有的斬獲頗豐，有的卻是空倉，完完全全的踏空，另有更“悲劇”的是部分私募盡管判斷對了大勢，卻選錯了品種，盡管重倉，結果也是踏空。 無疑，也有不少投資者踏空了本輪行情，那么在大盤已穩(wěn)穩(wěn)站上2400點時候，踏空者應作何選擇？是繼續(xù)堅守等待回調，還是高調入市，入市后又該選擇怎樣的品種？本周《每日經濟新聞》對此展開了調查。 反彈VS反轉 “兩個多月信托有近20個點收益，有幾個專戶快40%了”談到最近收益，深圳的一位私募經理陳先生非常滿意。 至1月6日，上證指數最低見2132點以來，年后短短兩個月時間，上證指數已累計上漲307點，指數漲幅達14%，個股行情更是十足精彩，已有不少個股走出翻倍行情，黑馬頻出、牛氣沖天。 特別是2月24日，已沉寂數年的地產股集體爆發(fā)，多只地產股漲停，“聞到點牛市的味道”陳先生繼續(xù)說到。 “我判斷行情已反轉”最近兩個月走勢以及其賬面盈利證明了陳先生判斷，有私募與陳先生持相同的觀點，但也有私募的觀點截然不同。 “一月大盤上漲4%。二月大盤又漲5%，行情正在猶豫中展開，不但在2月8日放量大陽站上60日均線，而且也站上半年線3個交易日。所謂瘋牛宜短命，慢牛才持久，大盤一步三回頭的震蕩上揚，正符合慢牛特征。所以，我們的基本判斷是：2132點或許又是一輪行情的起點?；蛟S不僅僅是一個反彈?！蓖仆顿Y的總經理康浩平向《每日經濟新聞》說出了他的判斷，對于行情很是樂觀。 但也有不同觀點，認為這可能只是一次反彈。 “首先我對股市長期看法沒有改變，其次在1月9日放量拉出中陽之后，我對股市中期的看法由悲觀轉為樂觀，所謂的中期，短則幾周，長則數月，時間未定。既然長期看空，那么本輪行情的性質在我看來就是反彈而非反轉，只不過這次的反彈與前幾次相比有所不同，這次的級別比較大?！眮碜院贾莸挠钨Y章先生依然認為只是一次反彈。 持有類似觀點的還有國誠投資投資總監(jiān)黃道林。他認為，“此輪行情始于下跌趨勢的下軌和總理提振股市信心的言論，應當說是技術面和政策面的完美結合。性質不同于普通的反彈，但也難言反轉，算是糾偏行情吧，對非理性過度下跌的一種糾偏?！? 對于行情性質判斷的差異，也直接導致了在本輪行情運行過程中不同的策略，有的已賺得盆滿缽滿，有的則是踏空了行情。 游資操作迥異 “我們在2132點一帶倉位就沒有下過60%，當然也損失慘重，但隨著行情轉暖，特別是突破60日均線，我們倉位迅速提高，現在90%以上的倉位?！笨岛破浇榻B了自己最近倉位的變化。 他進一步分析到：“我們對行情的看法基本沒有太大的改變，一月初包括去年年底以來，我們始終認為股市已經被恐慌情緒所左右，被機構投資者過度殺跌而顯得非常便宜，下跌有限，所以，一月以來的上漲符合我們的預期?！? 黃道林則坦承本輪行情踏空前期的煤炭股行情，但抓住科技股行情。 “從技術上可以很清楚地看到2011年4月來的一個下跌趨勢，下跌趨勢并不是直線下跌，而是有一個趨勢軌道的，實際上這個下跌過程都有反彈，而反彈的點都在下軌上，當大盤這次又跌到下軌上時，懂趨勢交易的都知道有反彈了，加上政策面的暖風，反彈行情自然水到渠成了?！? “無論價值投資者或者趨勢投資者，踏空這個反彈行情都是不應當的。當然反彈行情的個股節(jié)奏是相對難把握的，比如煤炭股的反彈我們是踏空的，但我們精準把握住了科技股的行情?！? “按照我們的策略，春節(jié)前建了兩成倉位，節(jié)后倉位不斷的上升，目前基本有7~8成倉位，我們依據趨勢的變化調整倉位?！焙欉_總裁仇天鏑透露了他的倉位情況。 杭州游資章先生則直言“的確踏空了”。他認為，踏空原因是對市場的悲觀，“雖然對市場的看法在行情初期就已經改變，但由于長期看法的悲觀決定了極低的倉位水平，而且本輪行情給我?guī)淼目刹僮鳈C會并不是特別多。作為把風險控制放在第一位，并追求絕對收益的投資人，我認為沒有必要在策略上作出重大調整，錯過一些機會不要緊，重要的是你的投資不能偏離自己的軌道?！? “一直都是接近空倉的狀態(tài)”章先生透露了他的倉位情況。 其實據《每日經濟新聞》了解，與章先生類似，由于對經濟前景悲觀或者歐債危機忌憚等等原因，而看空大盤最終錯過本輪行情的私募，絕不在少數，很重要的原因就是“看空的慣性思維很難在短期內改變”。 更“悲劇”的是，有部分私募盡管去年年底、1月初，認為市場已見底，且大舉買入，重倉持股，特別是持有藍籌股的，但本輪行情“給力”的卻是題材股，大部分時間踏空。 60日均線是關鍵 毫無疑問，普通投資者也有踏空行情的，那么在大盤已站上2400點，且站上半年線后，踏空投資者應該何去何從，對此《每日經濟新聞》繼續(xù)展開了調查。 杭州章先生準備繼續(xù)堅持?！拔业囊粋€大判斷是，反彈行情不會一步到位，因為2450上方的套牢盤壓力巨大，當前的資金環(huán)境還沒有條件直接突破，所以等待回調是一個理性的選擇。” 黃道林的建議則更為明確，他建議關注60天線：“我認為行情還有上漲的時間和空間，對于踏空的投資者現在介入是要付出成本的代價。從技術的角度，我認為介入的最佳時點是大盤回踩60天。大盤突破60天線后通常有一個回踩確認的動作，踏空的投資者不要錯過這個機會?！? 康浩平則認為，市場中還有大量沒有啟動的股票可以挖掘，“其實市場已經非常大了，雖然有些股票漲得非常厲害，但幾千只股票中，還有很多被錯殺的股票沒有啟動，或剛剛啟動，不要有一定買在最低點的思想，研究公司，研究股票，只要有價值的，買入并持有就是，盲目等回調再買入，是非常不切實際的想法，沒人知道什么時候回調，也沒人知道回調到什么點位”。 操作思路 踏空資金可進攻方向多 近來新股得到了眾多資金的青睞，有人認為是踏空資金所為，那么事實是否如此，踏空資金如果要入市又會選擇哪些品種。從調查結果看，踏空資金未來可進攻的方向并不少。 “完全有可能，新股沒有被套盤，技術上看比較適合新資金操作，只要有亮點就會被惡炒，不過這種模式是短線行為，跟風者要注意風險?！焙欉_總裁仇天鏑認為極有可能。 杭州游資章先生對于新股的的觀點是“新股沒有套牢盤的壓力，在當前的市場環(huán)境下這是一個相對優(yōu)勢，但從上市首日的成交數據來看，基本是游資炒作，很少有機構參與?！? 國誠投資投資總監(jiān)黃道林則認為，踏空資金炒新現象的確存在，“這個觀點不一定對，但這個現象的確是存在的，‘炒新’從股價的資金面和情緒面因素可能有一定的邏輯，這個邏輯在一定階段也許是成立的，但我們建議投資者盡可能多地了解新股的投資價值再決定是否參與，盲目炒新的風險是相當大的。” 對于踏空資金可以關注哪些品種，大家的觀點則分歧明顯。 有人認為，應該關注超跌股，“本輪行情藍籌股開始啟動后，最近的一個月基本上是超跌股的天下，至于踏空者到底買什么股票，這個根本無法回答，如果只是想賺錢，那么買便宜的?！笨岛破较蛴浾哒f到。 但也有不同的看法。章先生就認為，“經過一輪反彈之后，已經很難再找到所謂的超跌品種了，新增入市資金應該會選擇符合政策導向的熱點主題品種?！? 黃道林則認為，要區(qū)別對待，“這取決于踏空資金的性質和風險好惡程度。超跌的有超跌的原因，強勢的有強勢的道理，誰在下階段表現更好還是由股票自身的驅動力說了算，踏空資金介入什么品種就看決策者的眼光了?！? 仇天鏑則提示，投資者可關注超跌醫(yī)藥股，“比如沒有啟動的醫(yī)藥行業(yè)中就有不少好股票，很多被錯殺，很多超跌，它們也是踏空機構關注的板塊；另外是業(yè)績優(yōu)良并含權的個股也是踏空資金不錯的選擇。重點還是要行情好，有行情機會就很多?！? 行情研判 關注幾個重要時間點 沒有永遠上漲的市場，也沒有一直下跌的市場。對于接下來大盤的走勢，大家又持何種看法呢？ 看空的章先生認為，市場接下來會經歷一輪明顯回調，或者可以成為二次探底，只有在這個過程完成之后，中線的浮籌才會被完全清洗干凈，從而為新一輪上升做好準備。 同時他提示幾個重要的時間點值得廣大投資者關注。“首先是2月29日，歐洲央行的第二輪LTRO（長期再融資計劃），現在市場對它的預期太高，擔心到時會失望；3月初，兩會開幕，養(yǎng)老金入市的話題肯定會被提到，估計反對的聲音會比較大，可能會影響到市場的情緒，不過養(yǎng)老金入市的方向已定。只是時間表未定，因此市場在較長一段時間內應該不至于太差；3月20日，歐債大限，希臘面臨2012年首次大規(guī)模國債贖回，希臘的問題基本上是無解的。4月24~25日，美聯(lián)儲會議，這次會議將會就QE3問題給市場一個明確的預期?！? 黃道林繼續(xù)強調，突破60日線后，往往會有回調動作，提示投資者要警惕回調風險。 “重點關注3月的兩會政策和今年每月的經濟數據，大盤的下跌和上漲都是在基本面出現拐點的情況下出現的，我們認為，兩會的政策如果達不到市場預期或者偏空及在流動性不斷寬松下經濟仍不見好轉，股市的上升趨勢將受到壓制或改變方向。未來有不確定性，我們暫時只能考慮這些?！背鹛扃C認為要關注兩會和月度經濟數據。 對于近來熱炒的移動互聯(lián)網、高送轉，章先生認為“移動互聯(lián)網接下來肯定還有機會。另外我還看好光纖寬帶題材，它們接下來都會有利好作催化劑。高送轉炒作可能接近尾聲了，一般來說進入3月份高送轉就不吃香了?！? 黃道林也認為，高送轉只是數字游戲，“移動互聯(lián)網是我們這波行情最看好的品種。原因不僅僅是蘋果公司在3年時間里股價漲5倍成為全球市值最大的公司引發(fā)的”全球科技控“，我們也知道美國近兩年還有漲幾十倍的移動互聯(lián)網公司。這種賺錢效應在A股市場肯定也會發(fā)酵。提醒一下高送轉玩的是數字游戲，投資者謹慎！” 仇天鏑也認為移動互聯(lián)網是未來的一個方向，“我們很看好，只是要把握好該板塊的買點；高送轉是暫時的熱點，要選擇業(yè)績好的、成長性好的個股，將短線或中線區(qū)分操作。我覺得消費類中的醫(yī)藥板塊、白酒板塊、軍工板塊、有資產注入預期的股票、油氣相關股票后市仍有一定的機會。”