“十二五”文化改革發(fā)展綱要出臺 民生證券：推薦傳媒股

日前，國家發(fā)布了一系列利好文化產業(yè)的政策。民生證券在其研究報告中認為在這一系列政策中《國家“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》（以下簡稱 《規(guī)劃綱要》）的出臺最為重要，《規(guī)劃綱要》的印發(fā)是中央對文化產業(yè)政策紅利在今年最大程度體現(xiàn)，建議投資者關注文化產業(yè)中的傳媒行業(yè)。

文化產業(yè)利好政策頻出

近期國家出臺了一系列推動文化產業(yè)發(fā)展的政策，其中包括：中辦、國辦印發(fā)的《規(guī)劃綱要》；中國廣播電視網絡公司的組建方案已經進入國務院審批階段；廣電總局組建新媒體監(jiān)管平臺，全國有線網互聯(lián)互通；新聞出版總署：支持所有新聞出版企業(yè)到境外辦報辦刊；廣電總局發(fā)布 “關于進一步加強和改進境外影視劇引進和播出管理的通知”；近期中美就WTO電影問題達協(xié)議，美方票房分賬升至25%。民生證券認為，這些政策中，焦點是中辦、國辦印發(fā)的《規(guī)劃綱要》。

中宣部、國家發(fā)改委2月15日下午舉行《規(guī)劃綱要》新聞發(fā)布會。會上指出，為實現(xiàn)《規(guī)劃綱要》提出的文化產業(yè) “逐步成長為國民經濟支柱性產業(yè)”的目標，“十二五”期間文化產業(yè)發(fā)展的關鍵在于以下三個方面：構建現(xiàn)代文化產業(yè)體系；培育現(xiàn)代文化市場；鼓勵文化企業(yè)走出去。

把握三條投資主線

民生證券認為，“十二五”期間文化產業(yè)發(fā)展將聚焦的三個方面對應了三條投資主線。民生證券指出，就構建現(xiàn)代文化產業(yè)體系這點，傳統(tǒng)媒體發(fā)展“重”規(guī)模，新興媒體發(fā)展“重”速度，產業(yè)地位居前且成長性良好的個股將得到資金追捧；培育現(xiàn)代文化市場這點，有實力的文化企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組將成為“常態(tài)”，亦將帶來相關主題性投資機會。民生證券判斷，新聞出版、有線電視、影視制作產業(yè)的 “三跨”兼并重組活動將大幅增加，資源重組及整合有望帶來相關個股盈利能力提升。同時，民生證券認為，影院建設、演藝院線的整合和發(fā)展將成為文化產業(yè)領域又一黃金投資機會。例如年內或將上市的萬達電影院線有望成為首支電影院線股，而保利文化集團有望成為首支演藝院線股；鼓勵文化企業(yè)走出去這點，文化企業(yè)走出去，既是承擔中華文化及價值觀全球輸出的政治使命，也是企業(yè)拓展渠道、延伸與釋放內容價值的現(xiàn)實需要。實現(xiàn)海外拓展的新聞出版、影視制作及新媒體相關個股，將成為傳媒板塊投資的又一條主線。

此前民生證券認為，十七屆六中全會的政策紅利“漣漪效應”將在2012年內得到最大程度體現(xiàn)，符合文化產業(yè)發(fā)展趨勢的品種將受到市場持續(xù)關注。民生證券重申這一觀點，并認為今年的傳媒板塊行情具有可持續(xù)性，建議投資者當前可超配傳媒板塊。民生證券建議，關注樂視網（300104，收盤價38.80元）的樂視TV3D云視頻超清機正式商用，這是樂視網與CNTV合作獲得互聯(lián)網電視牌照之后，向互聯(lián)網電視領域推進的實質性一步。

民生證券維持傳媒行業(yè)“推薦”評級，建議投資者關注2012年影視動漫、新媒體板塊行情。2月份以來，民生證券推出了新的策略組合——“樂視網+百視通+光線傳媒+拓維信息”，同時，建議投資者關注中長期策略組合——“奧飛動漫+樂視網+電廣傳媒”。2月16日，樂視網宣布樂視TV3D云視頻超清機正式商用，標志著公司向互聯(lián)網電視領域推進的實質性一步。民生證券認為，樂視網形成的 “平臺+內容+終端+應用”的業(yè)務體系有助于其率先搶占互聯(lián)網電視藍海市場，相當于再造一個“樂視”，重申對其“強烈推薦”評級。

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