經(jīng)濟軟著陸概率大

嘉賓

銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家 潘向東

國泰君安首席宏觀研究員 姜 超

東吳證券（601555）研究所副所長 黃 琳

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān) 劉利剛

22012年是宏觀經(jīng)濟充滿不確定性、外需不容樂觀的一年，也是實施“十二五”規(guī)劃承上啟下的一年。2012年的宏觀經(jīng)濟政策何去何從，不僅關(guān)系到2012年，也關(guān)系到整個“十二五”期間。

在這一年里，經(jīng)濟能否平穩(wěn)實現(xiàn)軟著陸？三駕馬車中“消費”能否挑起保增長大梁？困擾中國經(jīng)濟數(shù)年的通脹問題能否得到解決？經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整能否更具現(xiàn)實意義地展開？種種關(guān)乎宏觀經(jīng)濟走向的問題，牽動著資本市場的神經(jīng)，無疑也將成為今年“兩會”的熱門話題。

本期圓桌嘉賓認(rèn)為，從目前的宏觀政策和經(jīng)濟走勢來看，2012年經(jīng)濟硬著陸的概率非常低，但是，被寄予厚望的消費卻也難以獨自挑起保增長的大梁，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。

“硬著陸”概率很低

上海證券報： 近日，多家機構(gòu)對2012年經(jīng)濟增速進行了預(yù)測，認(rèn)為GDP增速仍會“過八”，但相比2011年將明顯下降。您對此怎么看？這會是一次軟著陸么？

黃琳：2012年宏觀經(jīng)濟的主要特征是轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟增長中樞將下移。在政策刺激和物價回落的背景下，消費實際增速將有所提高，預(yù)計2012年社會消費品零售總額實際增速將上升至13.5%左右；受房地產(chǎn)調(diào)控的影響，固定資產(chǎn)投資將進一步下滑，預(yù)計2012年固定資產(chǎn)投資同比增速可能下降至19%左右；由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景黯淡，出口對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)將成為負(fù)拉動，預(yù)計2012年我國出口增速將大幅滑落至13%左右。綜合來看，2012年我國GDP同比增速將由2011年的9.2% 下滑至8.6%左右。雖然經(jīng)濟增速下滑，但宏觀經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸。

當(dāng)經(jīng)濟增速過快，出現(xiàn)嚴(yán)重通脹時，政府將采取緊縮政策抑制通脹，導(dǎo)致經(jīng)濟增速下滑，形象地稱為經(jīng)濟“著陸”。如果調(diào)控過緊，可能導(dǎo)致通貨緊縮，失業(yè)增加，經(jīng)濟速度下滑過快，這被稱為經(jīng)濟硬著陸。如果調(diào)控適度，過快增長的經(jīng)濟速度下降到適當(dāng)水平，而未出現(xiàn)大規(guī)模通縮和失業(yè)，即可稱為經(jīng)濟軟著陸。

經(jīng)濟學(xué)界通常認(rèn)可的軟著陸指標(biāo)是：經(jīng)濟增長率>7%；失業(yè)率≤4.5%，通脹率≤4.5%。2012年我國經(jīng)濟軟著陸特征表現(xiàn)在：1、GDP增速可能在8.6%左右，大于7%。2、在宏觀調(diào)控作用下，CPI從2011年7月的6.5%高點逐步回落至12月份的4.1%，2012年1月份受春節(jié)因素擾動，CPI雖反彈到4.5%，但回落趨勢不變，預(yù)計2012年全年CPI可能回歸4%左右，小于4.5%。3、根據(jù)人力資源社會保障部的數(shù)據(jù)，2011年底我國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.1%。由于政府將加大服務(wù)業(yè)的支持力度，預(yù)計2012年失業(yè)率不會產(chǎn)生大的波動，仍能保持在4.5%之內(nèi)。

潘向東：2011年，在政府政策的主動調(diào)控和外部需求趨弱的共同影響之下，經(jīng)濟繼續(xù)放緩，至2011年四季度下破9%至8.9%，創(chuàng)下最近十個季度以來的最低點。按照國家統(tǒng)計局公布的初步核算數(shù)據(jù)，2011年凈出口對全年經(jīng)濟“負(fù)貢獻(xiàn)”，貢獻(xiàn)率為-5.8%；資本形成對GDP貢獻(xiàn)率為54.2%，略低于上一年的54.8%；最終消費對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)率為51.6%，高于2010年的37.3%。由此可見，出口和投資下滑是2011年經(jīng)濟增速下降的主要原因，其根源則在于外需減弱和政策的主動調(diào)控導(dǎo)致投資下滑。

盡管2011年四季度GDP增速跌幅比上一個季度有所收窄，但還不能就據(jù)此斷定經(jīng)濟下滑的進程已經(jīng)結(jié)束。目前來看，2012年一季度中國經(jīng)濟出現(xiàn)“斷崖式”回落的可能性不大，經(jīng)濟運行將實現(xiàn)“軟著陸”。首先，從消費方面來看，消費需求有望繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢；其次，在刺激政策退出以及總體貨幣環(huán)境趨緊的情況下，固定資產(chǎn)投資增速將呈現(xiàn)出穩(wěn)步放緩的態(tài)勢；再次，由于世界經(jīng)濟走勢仍將低迷、國際大宗商品價格波動可能加大和全球貿(mào)易保護主義抬頭以及中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)減速態(tài)勢、人民幣匯率持續(xù)升值預(yù)期不減、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本進一步提高等，這將導(dǎo)致外貿(mào)增速將可能較上一年有所放緩。

劉利剛：我們預(yù)測，中國經(jīng)濟將在2012年上升9%，與2011年相比不會出現(xiàn)明顯的減速。預(yù)測是基于對外部經(jīng)濟的相對看好（美國經(jīng)濟持續(xù)緩慢復(fù)蘇，歐債危機將是中期風(fēng)險，短期在歐洲央行向銀行提供流動性的前提下能得到維持），以及對中國新政治周期上升的基本判斷。同時，我們也認(rèn)為房地產(chǎn)市場的下行風(fēng)險盡管存在，但政策的微調(diào)將減輕對整體宏觀經(jīng)濟的影響。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟已經(jīng)基本實現(xiàn)了軟著陸，這體現(xiàn)在通脹壓力的明顯減輕和GDP增速保持在接近9%的水平附近。

姜超：我預(yù)計2012年GDP增速為8.4%左右，會較2011年有所下降，但從目前的政策和經(jīng)濟走勢來看，經(jīng)濟硬著陸的概率非常低。從去年四季度以來，各經(jīng)濟體貨幣政策陸續(xù)放松，今年1月份包括中國、美國、歐元區(qū)在內(nèi)的主要經(jīng)濟體PMI指數(shù)普遍回升，與工業(yè)增速高度相關(guān)的生產(chǎn)資料價格指數(shù)PPI環(huán)比降幅也逐步縮小，反映經(jīng)濟的回落正逐漸企穩(wěn)。此外，今年對于信貸以及地產(chǎn)的政策都較2011年出現(xiàn)了趨于寬松的跡象，這種變化也將使得目前極低的地產(chǎn)銷售逐漸趨于改善，從而引導(dǎo)經(jīng)濟增長企穩(wěn)，并可能溫和回升。

消費“被挑大梁”

上海證券報： 作為拉動經(jīng)濟增長內(nèi)生動力的消費，兼具了保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的雙重作用，在2012年被寄予厚望。但不少機構(gòu)認(rèn)為，刺激消費政策退出和收入分配改革未有實質(zhì)性進展會讓消費的前景不容樂觀。在出口和投資明顯動力不足的時候，消費是否能挑起保增長的大梁？在您看來，會有哪些替代接續(xù)政策來進一步刺激消費？

黃琳：“十一五”期間，以刺激與拉動國內(nèi)消費為目的的家電下鄉(xiāng)、節(jié)能補貼、以舊換新三大家電政策，對提振消費、拉動內(nèi)需發(fā)揮了重要作用。但是，上述消費刺激政策將在2012年年底之前陸續(xù)到期。消費函數(shù)中最重要的變量就是可支配收入，政府已實行提高個稅起征點、提高最低工資水平等收入分配改革，但在CPI高位運行的情況下，收入改革對消費刺激效果并不明顯。

為了繼續(xù)刺激消費，預(yù)計政府將在以下幾方面出臺替代政策：1、對原有的家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策延長有效期；2、把商品類的促進消費政策延伸到服務(wù)類，推出如養(yǎng)老、家政等服務(wù)類行業(yè)的促進消費政策；3、推出節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費扶持政策。4、加強對高新技術(shù)的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品供給，打造國內(nèi)知名品牌替代國外知名品牌，刺激高端消費。5、下調(diào)進口關(guān)稅包括部分中高檔商品關(guān)稅，使部分消費回流。6、進一步推進社會保障體制改革，為低收入群體提供更加完善廉價的醫(yī)療、失業(yè)和養(yǎng)老保險，消除后顧之憂，提振即期消費。7、大力發(fā)展中心城市的廉租房和經(jīng)濟適用房，為城市低收入者提供安居之所，釋放其消費能力。8、調(diào)整消費稅征收范圍，適當(dāng)降低消費稅稅率，促進消費升級；同時進一步優(yōu)化個人所得稅，增加可支配收入，縮小貧富差距，建立促進消費的長效機制。

在拉動經(jīng)濟的三駕馬車中，消費的波動性最小，從2001年至2010年，消費對GDP增長拉動非常平穩(wěn)，總體方差僅0.36，而投資和凈出口對GDP拉動的方差達(dá)到1.62和3.1。因此，當(dāng)出口和投資明顯動力不足情況下，消費自然成為關(guān)注的焦點。雖然消費在政策刺激下有一定提振，但收入差距擴大、通脹保持高位、房地產(chǎn)調(diào)控擠壓三大因素決定2012年的消費不會有大的變化，因此，2012年消費難以挑起保增長的大梁。

潘向東：從消費方面來看，消費需求有望繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢。實施擴大消費戰(zhàn)略、確保居民收入增長的兩個同步以及提高消費率是“十二五”規(guī)劃的核心內(nèi)容之一，隨著經(jīng)濟內(nèi)生性增長動力增強、收入分配穩(wěn)步推進、民生福利繼續(xù)得到改善，消費增長將呈現(xiàn)向好勢頭。

但對于2012年而言，制約消費增長的因素也同樣存在。這些因素包括：汽車和住房消費難以擺脫政策調(diào)控的影響，住行消費升級步伐放慢；物價水平保持高位，對中低收入群體的消費具有負(fù)面影響；中高端商品進口關(guān)稅遲遲不下調(diào)，影響高端商品消費的釋放；負(fù)利率和股票市場低迷，損害居民的財產(chǎn)性收入和消費能力，等等。因此，未來的消費需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)增長的格局，在出口和投資明顯動力不足的時候，平穩(wěn)增長的消費將“被動的”承擔(dān)“保增長”的大梁。

劉利剛：從過去的經(jīng)濟表現(xiàn)來看，中國的消費差不多貢獻(xiàn)了GDP增長率的40%左右，同時，投資的貢獻(xiàn)率出現(xiàn)了一定程度的下降，而凈出口的貢獻(xiàn)率則為負(fù)數(shù)，這表明中國經(jīng)濟已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)向型的增長。

在2012年，值得寄予厚望的是財政政策對國內(nèi)消費的推動，這表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性減稅和轉(zhuǎn)移支付的拉動作用，具體來看，減稅將表現(xiàn)在對第三產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的支持力度將加大，同時，對進出口行業(yè)的扶持也將增加，這將有利于國內(nèi)消費的增長。

一旦出口明顯降低，工資增長和財政力度的增加能夠持續(xù)推動消費的增長，并可能貢獻(xiàn)一半左右的經(jīng)濟增長。如果消費能夠保持過去幾年的增幅，那么消費對GDP增長的貢獻(xiàn)力度將能夠達(dá)到4-5個百分點，對應(yīng)大約9個百分點左右的整體經(jīng)濟增速。

姜超：首先，我們認(rèn)為不能夸大消費的作用。增長理論表明，經(jīng)濟成長的基本力量是資本的積累，技術(shù)的進步，人力資本的提升，這些都和消費沒有關(guān)系。但是消費是經(jīng)濟體系順利運行的一環(huán)，消費相對于投資過低也會造成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡，從而使得經(jīng)濟運行出現(xiàn)阻滯。從這個意義上講，消費的意義更在于轉(zhuǎn)型而非增長。

此外，消費的長期趨勢取決于收入分配的變化。當(dāng)一個經(jīng)濟體開始步入工業(yè)化后期，勞動力相對于資本開始變得稀缺，勞動在產(chǎn)出中獲得的分配比例會提升，收入的增長會帶動消費增長。所以從目前的發(fā)展階段來看，中國未來應(yīng)該會步入消費比例趨于上升的時期。

而刺激政策或許會影響短期消費的變化。至于具體的政策，去年財政赤字預(yù)算是9000億，而實際上去年財政赤字是5000元，我們認(rèn)為今年財政政策可能較為寬松，而且主要的投向領(lǐng)域應(yīng)該是醫(yī)療、教育等民生領(lǐng)域。今年出口增速可能會較去年有較大的下降，我們估計在10%左右，而隨著信貸和房地產(chǎn)政策的相對改善，預(yù)計地產(chǎn)銷量在二季度后可能會企穩(wěn)回升，下半年投資增速可能會企穩(wěn)回升，我們判斷消費仍將保持較為平穩(wěn)的增長趨勢。

政策寬松空間有限

上海證券報：2011年一直被放在宏觀調(diào)控首要目標(biāo)的“穩(wěn)物價”逐漸被“保增長”所取代，自去年年底CPI開始明顯下滑，機構(gòu)也開始普遍看低2012年的CPI增速。您認(rèn)為，今年CPI會是怎樣的水平？CPI明顯走低的預(yù)期是否會給政策寬松預(yù)留更大的空間？

黃琳：2012年1月份，CPI雖反彈到4.5%，但回落趨勢不變。不過由于受歐債危機的影響，歐洲各國及美國均實行寬松貨幣政策，輸入性通脹壓力仍然較大。同時，劉易斯拐點出現(xiàn)后低端勞動力成本上升、資源稅改革提高資源品價格等因素對CPI的回落形成阻礙，2012年CPI總體水平可能在3.5-4%之間。因此政策寬松空間不會太大，這也是在外匯占款大幅回落的情況下，央行遲遲不降存準(zhǔn)率的原因之一。

潘向東：從影響因素和周期分析的角度來看，目前物價已步入下行周期，預(yù)計全年CPI將在4%左右運行。盡管今年國家將加大力度理順資源品價格，但抑制物價過快上漲的因素要明顯強于支撐上漲的因素。隨著未來物價的回落，穩(wěn)健的貨幣政策將適時“預(yù)調(diào)微調(diào)”，信貸政策繼續(xù)“定向?qū)捤?rdquo;并適度加大貸款投放力度，但總體仍然是在穩(wěn)健的框架下運行。

劉利剛：與很多機構(gòu)的預(yù)測不同，我們認(rèn)為中國的通脹壓力有一定的減輕，但并不能掉以輕心，大宗商品價格上漲可能使通脹回頭。我們預(yù)測全年的通脹平均水平將保持在4%左右的水平上，這高于市場預(yù)期大約1個百分點。

通脹壓力的相對減輕，能夠給貨幣政策留出一定的空間，但這樣的空間仍然是有限的，這也要求央行進行更加具有靈活性的政策調(diào)整。從這樣的角度出發(fā)，減息的可能性幾乎為零，央行會更加依賴于調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以及公開市場操作等流動性工具。

姜超：預(yù)計今年全年CPI在3%左右，上半年將保持回落趨勢。去年CPI是5.4%，因此按照目前的預(yù)測，今年較去年將有明顯的回落，從這個角度看是為今年的寬松政策提供了空間，同時，也為一系列的資源品價格改革的推進提供了空間。

穩(wěn)中求進靠轉(zhuǎn)型

上海證券報： 2012年的政策重心是“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”，但這并非是放任經(jīng)濟增長下滑不管，而是要在“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”中實現(xiàn)增長。您認(rèn)為2012年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型最亟待解決的問題是什么？如何在“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)中深入有效推進結(jié)構(gòu)調(diào)整？

黃琳：從“九五”計劃至今，我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之路已走過漫長的15年，但成效并不顯著。我國的第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展已近飽和，勞動力價格優(yōu)勢和人口紅利逐漸減??；第三產(chǎn)業(yè)比重偏低，服務(wù)業(yè)人口占總勞動力的比重甚至低于100多年前的英美。單位GDP能耗不僅高于主要發(fā)達(dá)國家，甚至高于世界平均水平和不少發(fā)展中國家。從外部環(huán)境看，歐美復(fù)蘇步伐緩慢，國際貿(mào)易保護主義抬頭，單純依靠出口和投資的發(fā)展模式難以為繼，加大力度推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型勢在必行。

2012年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中亟待解決的問題主要有：1、需求結(jié)構(gòu)調(diào)整。從出口導(dǎo)向增長，轉(zhuǎn)到國內(nèi)市場國際市場平衡增長。為了拉動內(nèi)需，亟待解決的問題是提高居民收入、降低消費稅、完善社會保障、平衡儲蓄與消費，大力提振消費。 2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。從投資驅(qū)動、低成本基礎(chǔ)上的增長方式轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動和高附加值的增長。有針對性地調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力開發(fā)市場需要、盈利能力強的產(chǎn)品，特別是高附加值、低資源消耗、高生產(chǎn)效率、低生產(chǎn)成本的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的、科技含量高的品牌產(chǎn)品。3、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。我國經(jīng)濟增長過于依靠第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重比其他同等發(fā)展水平的國家低十幾個百分點。第三產(chǎn)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后，制約著我國經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益的提高，制約著經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。因此，應(yīng)繼續(xù)推進新型工業(yè)化，加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，使第三產(chǎn)業(yè)增加值的增長快于GDP增長，從而促進經(jīng)濟增長向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動轉(zhuǎn)變。

2011年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議提出“推動2012年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)”。“穩(wěn)”就是保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。“進”就是在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得新進展。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型就是經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，也即是在保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)上促進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

從“三駕馬車”來看，出口無疑是2012年最大的不確定因素。面對內(nèi)外部形勢的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，2012年促進我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)平衡成為首要任務(wù)。出口的“穩(wěn)”就是要保持外貿(mào)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，保持出口平穩(wěn)增長；“進”就是要推動出口結(jié)構(gòu)升級，促進貿(mào)易結(jié)構(gòu)的平衡。消費方面“穩(wěn)”表現(xiàn)在出臺政策推動消費平穩(wěn)過渡，“進”表現(xiàn)在進一步推進收入分配改革，降低消費稅并完善社會保障體系，大力提振消費。投資方面，“穩(wěn)”表現(xiàn)在保證重點在建、續(xù)建項目順利完工，“進”則表現(xiàn)為加大保障房、水利建設(shè)，鼓勵新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力拉動民間投資，出臺各種稅收及貸款優(yōu)惠政策，促進中小企業(yè)的發(fā)展。

潘向東：轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式是一項中長期任務(wù)，但“穩(wěn)增長”在經(jīng)濟運行的短期內(nèi)將表現(xiàn)較為突出。這也說明“穩(wěn)增長”的政策出臺要服從于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式這一中長期戰(zhàn)略任務(wù)，因此，通過財稅制度的改革和金融體制的改革來實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的條件下的增長方式的轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)“穩(wěn)中求進”這一總基調(diào)，在2012年以及未來幾年表現(xiàn)將較為緊迫。

劉利剛：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的最重要目標(biāo)是增加國內(nèi)消費，尤其是居民消費，這一點是顯而易見的。在這樣的基礎(chǔ)上，很多問題的討論會更加清晰，減少政府收入，增加家庭收入，將有利于居民消費的增加，盡快完善社會保障體系和加速公共住房體系的建設(shè)，也有利于減少預(yù)期性儲蓄，從而增加居民消費的安全感。

這意味著政府支出需要從以基建為主，轉(zhuǎn)向以保障、服務(wù)和提供長期經(jīng)濟增長動力為主。在這樣的前提下，需要政府進行結(jié)構(gòu)性減稅，深化改革社會保障機制，以及促進金融體制改革。

姜超：我們?yōu)?012年準(zhǔn)備的年度宏觀策略報告的題目是“反彈靠放松，增長靠轉(zhuǎn)型”，我們的理解是如果希望經(jīng)濟企穩(wěn)反彈，短期內(nèi)還是只能通過放松信貸、增加財政投入等傳統(tǒng)方式，但在未來某一個時刻經(jīng)濟會再度減速。因此從更長期來看，經(jīng)濟的可持續(xù)成長有賴于轉(zhuǎn)型。

目前中國的傳統(tǒng)制造業(yè)均面臨利潤率的下降，從而導(dǎo)致這些領(lǐng)域的企業(yè)缺乏擴張投資的動力，因此，過去主導(dǎo)中國經(jīng)濟增長的很多行業(yè)其增速可能要趨勢性下降。從美國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體發(fā)展的歷程來看，這個過程中廣義的服務(wù)行業(yè)仍然會保持穩(wěn)定的成長，這種不同產(chǎn)業(yè)間成長速度的此消彼長最終會促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)改變。

我們過去的各類體制和政策都是激勵中國實現(xiàn)工業(yè)化的，在新的發(fā)展階段，首先要改變的還是體制和政策，需要為服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供激勵機制。目前我們已經(jīng)看到一些改變，包括將增值稅向服務(wù)業(yè)推廣，小額貸款公司的發(fā)展等等，但這些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。