上漲第一梯隊(duì)探秘資源股不得不炒的四大理由

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

如果將本輪行情比喻成龐大艦隊(duì)駛離港口，煤炭、有色等資源股必然是艦隊(duì)的先鋒。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，屢次的反彈、反轉(zhuǎn)行情初期，行情如出一轍，以煤炭、有色為首的資源股往往成為領(lǐng)漲的第一梯隊(duì)。周期性行業(yè)的市場(chǎng)特征從很大程度上奠定了有色、煤炭等資源股在上漲行情初期的領(lǐng)頭羊地位。

不過，在每一個(gè)不同時(shí)期，市場(chǎng)也會(huì)有資源股不得不炒的理由。比如998點(diǎn)之后的人民幣升值，比如2011年的稀土行業(yè)國(guó)家戰(zhàn)略。那么，2012年的資源股炒作，又有哪些由頭呢？

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這句話有其合理性。當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)暖，成為支撐資源股復(fù)蘇的關(guān)鍵性因素。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好跡象較為明顯。1月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比大增24.3萬，是去年5月份以來的最高值。制造業(yè)方面，美國(guó)商務(wù)部12月工廠訂單指數(shù)上漲1.1%，非制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比上漲3.8至56.8，是美國(guó)

制造業(yè)半年來最快增幅。

歐洲方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象也在加強(qiáng)。

歐元區(qū)1月份制造采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)環(huán)比上漲1.9至48.8，為近半年來新高。英國(guó)的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人數(shù)據(jù)也錄得8個(gè)月以來的最高值，德國(guó)的數(shù)據(jù)同樣出現(xiàn)環(huán)比上漲。

在國(guó)內(nèi)，一月份匯豐PMI為48.8，與初值持平；而官方公布的數(shù)據(jù)為50.5，環(huán)比上漲0.2。在通脹逐漸放緩的背景下，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控放緩的預(yù)期刺激金屬價(jià)格以及有色金屬板塊大幅上漲。2012年12月份銅進(jìn)口增速上升也反映了2012年對(duì)于金屬消費(fèi)的樂觀預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)雖然尚難達(dá)到讓市場(chǎng)眼前一亮的效果，但實(shí)則是2011年寒冬后的第一抹紅光。

光大證券分析師汪前明指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷出現(xiàn)利好也給市場(chǎng)帶來信心，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的上行可能改善國(guó)內(nèi)的進(jìn)出口情況。而歐元走強(qiáng)，美元走弱，將有利于金價(jià)走強(qiáng)。

國(guó)信證券分析師彭波指出，近期金融屬性與商品屬性領(lǐng)域的利好此消彼長(zhǎng)，現(xiàn)階段大宗金屬易漲難跌。在偏樂觀的前提下，以江西銅業(yè)（600362，收盤價(jià)26.68元）為代表的資源類大宗金屬股是首選。

美國(guó)QE3預(yù)期升溫

雖然美國(guó)乃至全球的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有轉(zhuǎn)好的跡象，但這不意味著QE3就不會(huì)推出。

1月24～1月25日，美聯(lián)儲(chǔ)召開了2012年首次FOMC會(huì)議。會(huì)議上有四個(gè)決議備受市場(chǎng)關(guān)注。一是根據(jù)各地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)對(duì)基準(zhǔn)利率的預(yù)測(cè)，0～0.25%的利率水平將持續(xù)至2014年底，較上次會(huì)議的2013年中延長(zhǎng)了1年半；二是公布了長(zhǎng)期通脹目標(biāo)為2.0%，同時(shí)強(qiáng)調(diào)就業(yè)最大化仍是其雙重目標(biāo)之一；三是下調(diào)今明兩年通脹、增長(zhǎng)和失業(yè)率的預(yù)測(cè)。

興業(yè)證券分析師張憶東指出，從上述關(guān)鍵點(diǎn)來看，聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)派支持新一輪寬松政策，低利率環(huán)境進(jìn)一步延期至2014年底，在通脹已非主要擔(dān)憂的情況下，聯(lián)儲(chǔ)或在上半年討論推出QE3，但是在下半年實(shí)施概率較大。但是，如果經(jīng)濟(jì)在外部沖擊下惡化程度超預(yù)期，那么不排除美國(guó)會(huì)提前推出QE3。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，QE1、QE2從討論到付諸實(shí)施的情況看，資源股在期間均有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。雖然最終結(jié)果是泡沫破裂，但終究會(huì)再演繹一次輝煌。

國(guó)信證券分析師彭波分析認(rèn)為，如果美國(guó)最終仍需QE3拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以山東黃金（600547，收盤價(jià)35.41元）、中金黃金（600489，收盤價(jià)22.64元）為代表的資源類黃金股就是行情首選。

局勢(shì)緊張或推漲大宗商品

在陰謀論的筆下，戰(zhàn)爭(zhēng)往往是賺錢機(jī)器。這不單指販賣武器，還指利用大宗商品價(jià)格的波動(dòng)賺錢。

2月8日，發(fā)改委再次上調(diào)成品油價(jià)格。伊朗等國(guó)際形勢(shì)的動(dòng)蕩成為近期國(guó)際油價(jià)上漲的導(dǎo)火索。

1月22日，美國(guó)航母安全通過霍爾木茲海峽，成功地挑戰(zhàn)了伊朗之前的警告；23日，歐盟正式宣布制裁伊朗。隨后，歐美與伊朗展開了一連串的外交交鋒，這直接導(dǎo)致中東地區(qū)局勢(shì)緊張，原油價(jià)格突破百美元大關(guān)。而就在本周的2月6日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了行政命令凍結(jié)伊朗在美資產(chǎn)，并強(qiáng)調(diào)對(duì)伊制裁將會(huì)不斷升級(jí)。

實(shí)際上，在伊朗問題的背后，還有敘利亞“交鋒”。日前，歐美多國(guó)召回駐敘利亞大使，并磋商加強(qiáng)制裁。與此相反，俄羅斯卻采取了力挺敘利亞當(dāng)局的態(tài)度，并堅(jiān)持向敘利亞提供軍事援助。

雖然，目前大多數(shù)分析人士認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的概率并不大，但他們同時(shí)也堅(jiān)信，油價(jià)會(huì)因?yàn)闆_突而上揚(yáng)。

顯然，無論是伊朗還是敘利亞，中東地區(qū)的火藥桶又一次被點(diǎn)燃了。而每次臨近戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際油價(jià)將帶動(dòng)金屬等商品價(jià)格上行，以及煤炭等傳統(tǒng)能源的需求。比如，2011年3月利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)期間，美原油價(jià)格在兩個(gè)月內(nèi)上漲了約35%，從約83美元升至114美元。CPMEX黃金價(jià)格也在半年內(nèi)上漲了逾40%。

市場(chǎng)風(fēng)格偏好藍(lán)籌股

在大環(huán)境背景之外，二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)格也為資源股的炒作提供了基礎(chǔ)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，無論是匯金“讓利”，還是養(yǎng)老金入市，抑或是證監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)新政，似乎都指向了一個(gè)投資方向，即藍(lán)籌股。

匯金減少分紅惠及銀行股，這對(duì)銀行股的利好無需多加闡述。此外，銀行好了，地產(chǎn)、水利等資金依賴性行業(yè)，都有望跟著受益。而這些股票多半都是藍(lán)籌股。

養(yǎng)老金入市，其管理主體極有可能是社?；?，其投資步伐極可能與社?；鸨３忠恢?。從當(dāng)前社?；鸬耐顿Y標(biāo)的看，藍(lán)籌股無疑首當(dāng)其沖。

再看證監(jiān)會(huì)的態(tài)度，打擊內(nèi)幕交易，鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市無一不是對(duì)題材股炒作的遏制和對(duì)藍(lán)籌股投資的支持。而在IPO預(yù)披露新政下，最直接的受傷對(duì)象應(yīng)該就是不再 “物以稀為貴”的中小板和創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)小盤股面臨IPO的壓力，資金無疑將被推向估值更低的藍(lán)籌股。

不過，從當(dāng)前的資金面情況看，藍(lán)籌股的全面開花行情似乎很難出現(xiàn)。由于銀行等大塊頭所需增量資金太多，其最多起到艦隊(duì)中的航空母艦的作用，而不是類似驅(qū)逐艦這樣的艦隊(duì)領(lǐng)頭羊角色。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，相對(duì)來說，二線藍(lán)籌股的炒作由于所需資金量相對(duì)不大，顯得更容易操作。有色、煤炭均屬此列。