2012-02-08 02:09:56
首旅股份
代碼:600258收盤價:12.32元機構:中銀國際 評級:維持買入
首旅股份近日公告稱,擬與大股東首旅集團及下屬企業(yè)進行資產置換,以北展分公司置換首旅建國酒店管理公司、首旅酒店管理公司及欣燕都經(jīng)濟型酒店。中銀國際指出,若公司此次交易成功,將初步解決關聯(lián)交易問題,也為后續(xù)潛在的更大規(guī)模的資產注入掃清障礙;同時優(yōu)化公司業(yè)務結構、改善整體增速,符合公司作為集團酒店平臺的定位。
中銀國際對公司原有業(yè)務的估算及集團對置入資產的業(yè)績承諾,其預計將帶來0.02元/股收益,每股收益小幅增厚3%~4%,其中假設酒店管理業(yè)務年增速5%左右。北展場館受累于奧運會后展館新增供應較大,市場競爭加劇,盈利性下降。此次資產置換有望實現(xiàn)業(yè)務結構優(yōu)化。
對原有業(yè)務,中銀國際認為三亞南山景區(qū)2011年受累于三亞惡劣天氣,客流增速防滑,因實施南山門票分成而引致門票凈收入分出和利息支出增加。2012年春節(jié),三亞南山客流實現(xiàn)14%的增長,隨三亞整體市場回暖,而門票分成的同比效應也將消除。
北京星級酒店業(yè)務受益于會務客流增加,出租率和盈利回升良好。中銀國際預計此趨勢在2012年還將有所持續(xù)。
不考慮此次置換,中銀國際預計公司2011年~2013年每股收益0.42元、0.52元和0.61元。中銀國際認為星級酒店業(yè)態(tài)競爭激烈,單體成長性和投資回報率遜于其他業(yè)務。中銀國際假設資產置換全年增厚每股收益5%,給予公司2012年28倍市盈率,再考慮外運發(fā)展589萬股金融資產增厚0.15元,維持“買入”評級。
九牧王
代碼:601566收盤價21.09元機構:申銀萬國 評級:維持買入
九牧王昨日公布股票期權激勵和限制性股票激勵計劃草案:授予激勵對象權益總計1300萬份,來源為定向增發(fā),占公司總股本的2.27%,其中包括650萬份股票期權和650萬份限制性股票。
此次股權激勵的行權條件和限制性股票激勵的解鎖條件為,以2010年凈利潤為基數(shù),2012年~2014年相對2010年凈利潤增長率不低于44%、72%、107%,即年均復合增長率為20%,2012年~2014年凈資產收益率不低于11%、12%、13%。
申銀萬國認為,2012年~2014年凈利潤復合增長率20%的行權和解鎖要求,基本符合市場預期,也顯示了管理層對公司的信心。
申銀萬國指出,此次激勵向共計150人,主要包括公司董事、中高層管理人員、核心業(yè)務技術人員授予股票期權和限制性股票兩部分合計權益1180萬份,人均授予7.87萬份,人均持有量較高。此舉有助于留住核心技術和業(yè)務人員,穩(wěn)固公司中層管理團隊,有助于股東和管理層利益一致。
申銀萬國維持公司2011年~2013年盈利預測的EPS為0.90元、1.20元、1.40元,維持買入評級。
如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP