中央?yún)R金連續(xù)三年下調(diào)三行分紅比例 銀行再融資或放緩

每經(jīng)編輯 胡騰

每經(jīng)記者   李靜瑕  發(fā)自北京

面對目前已經(jīng)發(fā)布的上市銀行業(yè)績，市場對銀行業(yè)2011年的年報充滿了期待。然而，資本壓力依然是銀行所面臨的主要問題之一。

2月3日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下簡稱“匯金”）在其網(wǎng)站上公布的一則消息，或能夠為幾大行減輕些許資本之壓。匯金稱，擬支持工、中、建三行將2011年分紅比例繼續(xù)下調(diào)5個百分點至35%，農(nóng)行維持35%的現(xiàn)金分紅比例不變。

不少銀行人士分析均認為，此舉將會為四大行留存利潤，以支持內(nèi)部資本補充的能力。同時亦認為，上市銀行今年通過資本市場再融資或?qū)⒏嬉欢温洹?/p>

連續(xù)三年的“減法”

從50%左右到35%，2009年，2010年，再到如今宣布的消息，匯金公司已經(jīng)連續(xù)三年推動工、中、建三行降低分紅比例降低5個百分點。這被業(yè)界冠以“父愛之名”。

“為提高大型銀行通過自身積累支持可持續(xù)發(fā)展的能力。”匯金如是解釋推動三行下調(diào)分紅比例的原因。

中銀國際報告預(yù)計，2011年工、中、建三行分紅率降低5個百分點，將分別能夠多留存100億元、60億元和85億元左右，對各銀行資本充足率提升均在0.1個百分點左右。

東方證券銀行業(yè)分析師金麟在其分析報告中也預(yù)計，分紅率下降5個百分點至35%，將可以幫助四大行分別減少2011 和2012 年分紅320 和375 億，這能夠提高四大行平均的核心資本充足率0.11 和0.12 個百分點。

根據(jù)四大行2011年三季報，截至2011年9月底，工、農(nóng)、中、建四大行的資本充足率分別為12.51%、11.91%、12.84%、12.58%，核心資本充足率分別為10.03%、9.36%、9.92%、10.57%。

此前亦有消息稱，銀監(jiān)會將推遲部分銀行新監(jiān)管標準的實施，盡管銀監(jiān)會并未作出正面的肯定，但是到2012年1月1日，亦未見到銀監(jiān)會公布正式實施新的資本充足率管理辦法等標準。這被市場解讀為，監(jiān)管層正在為國內(nèi)的銀行減壓，此次匯金擬支持三行降低分紅率，也有異曲同工之妙。

“監(jiān)管層的態(tài)度已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向保護銀行資本的可持續(xù)性，那么資本監(jiān)管進一步加碼的可能性已經(jīng)微乎其微。相反，我們判斷除了降低分紅率以提升銀行內(nèi)生增長能力之外，未來監(jiān)管部門還可能在創(chuàng)新資本工具方面有突破。”金麟在報告中判斷，銀行業(yè)監(jiān)管去杠桿周期已經(jīng)基本結(jié)束。

銀行再融資或放緩

“目前四大行除農(nóng)行核心資本充足率略高于9.5%的監(jiān)管下限之外，其他3家銀行都較為充足，2012年沒有大規(guī)模融資需求，匯金進一步降低分紅率，有利于進一步減輕未來融資的壓力。”交銀國際銀行業(yè)分析師李珊珊在其報告中指出。

2011年，銀行業(yè)面對“中國版巴塞爾協(xié)議三”的不斷成型，對銀行資本充足等方面的標準有所提高，銀行資本的壓力也難免受到?jīng)_擊。“再融資”也自然成為當(dāng)年的銀行業(yè)不可避免的話題。不過，銀行經(jīng)過了2010年和2011年的大規(guī)模資本市場再融資，再加上分紅率的下降，2012年其再融資步伐或放緩。

根據(jù)國海證券研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)公布但未有實施的方案包括，招商銀行350億元左右的A+H股配股，北京銀行定向增發(fā)不超過118億元，民生銀行H股融資90億元左右，光大銀行H股融資400億元左右。據(jù)此統(tǒng)計，目前有958億元的銀行再融資方案有待實施。

業(yè)界預(yù)計，興業(yè)銀行和交通銀行依然有融資需求。“在監(jiān)管不會進一步加碼，并可能突破資本工具創(chuàng)新的背景下，我們認為上市銀行的再融資即將告一段落。”金麟分析認為，在銀行資產(chǎn)增速逐步放緩的環(huán)境下，當(dāng)前銀行普遍高于20%的ROE 可以支持15%以上的規(guī)模增長。未來的銀行資本基本不會再有消耗，銀行不會再依賴于二級市場融資。

國海證券相關(guān)報告也分析稱，由于匯金公司的舉動往往體現(xiàn)著政策的走向。上市銀行在前兩年經(jīng)歷了大規(guī)模股權(quán)融資后，今后在政策和市場的制約下，外源式股權(quán)融資將不再是首選，一方面銀行將向資本節(jié)約業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面在加大內(nèi)源融資以及創(chuàng)新資本補充工具上下功夫。

不過，中銀國際認為，如果資本新規(guī)實施后，銀行業(yè)在2013年可能仍將面臨再融資的問題。