A股立春：政策送暖 資金謀動(dòng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛 任世磊    

每經(jīng)記者 趙笛 任世磊

唐代詩(shī)人賀知章曾說:“不知細(xì)葉誰(shuí)裁出，二月春風(fēng)似剪刀”。

2月4日就是立春時(shí)節(jié)，而在立春之前的一個(gè)交易日，滬指恰如一片窄小但卻堅(jiān)韌的細(xì)葉，放量突破60日線壓制，而此時(shí)距其上一次跌破60日線已間隔49個(gè)交易日。二月春風(fēng)似乎真象一把剪刀，移除了A股頭頂?shù)拇笊?、修剪了市?chǎng)身上的枯枝敗葉。

到底誰(shuí)是送暖的“二月春風(fēng)”？暖風(fēng)將把A股吹向何處？請(qǐng)看《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為您詳細(xì)解讀。

/信心面/

高層喊話股市生機(jī)萌發(fā)

去年股市行情慘淡，信心更成稀缺資源。而從龍年春節(jié)后A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，賺錢效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，來自領(lǐng)導(dǎo)層的聲音也為股市提振注入更多信心。不僅如此，進(jìn)入2月以來，融資融券增加又為市場(chǎng)帶來更多的資金注入，而歐美等外圍市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)，無(wú)疑也給A股行情的好轉(zhuǎn)消解了不少憂慮。

賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

2012年1月30日是農(nóng)歷春節(jié)之后A股市場(chǎng)第一個(gè)交易日，但這一天A股并沒有像很多人期盼的那樣迎來開門紅，當(dāng)天上證綜指下跌34個(gè)點(diǎn)，跌幅達(dá)1.47%。

而在2月2日A股市場(chǎng)卻又出現(xiàn)大幅上漲，深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.05%、1.84%和2.25%。當(dāng)日，滬指高開之后略微下探，但于午后加速上攻，最終大漲44.48點(diǎn)，漲幅為1.96%，首度在春節(jié)后收盤時(shí)站上2300點(diǎn)，讓許多股民感受到一絲春天的暖意。

2月3日，A股市場(chǎng)繼續(xù)上漲趨勢(shì)，截至當(dāng)日收盤，上證綜指收于2330.41點(diǎn)，上漲幅度為0.77%，而且突破了60日均線壓制。

從個(gè)股情況看，也涌現(xiàn)出眾多強(qiáng)勢(shì)上漲股。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，紫鑫藥業(yè)（002118，收盤價(jià)12.44元）、中國(guó)服裝（000902，收盤價(jià)7.25元）、大元股份（600146，收盤價(jià)10.70元）、中發(fā)科技（600520，收盤價(jià)9.84元）等個(gè)股一周內(nèi)漲幅都在20%以上，其中，紫鑫藥業(yè)周累計(jì)漲幅高達(dá)30.81%。

不僅如此，ST板塊在過去一周更是“異軍突起”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月30日收盤，滬、深兩市ST板塊多達(dá)13只個(gè)股漲停；1月31日更有37只個(gè)股漲停。尤其值得一提的是，

*ST昌九（600228，收盤價(jià)12.15元）

自1月18日以來連續(xù)5個(gè)交易日漲停，如果從去年12月底其開始反彈時(shí)算起，累計(jì)漲幅已達(dá)60%以上，即便是在過去一周時(shí)間內(nèi)其累計(jì)漲幅也已達(dá)25%以上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在過去的一周時(shí)間里，ST板塊的個(gè)股中，ST博元 （600656，收盤價(jià)5.62元）、*ST中達(dá)（600074，收盤價(jià)3.65元）和*ST盛潤(rùn)A（000030，收盤價(jià)10.35元）的累計(jì)漲幅也達(dá)到20%以上，其中，ST博元周漲幅為22.44%，*ST盛潤(rùn)A周漲幅為23.95%。

高層發(fā)話提振信心

在A股出現(xiàn)上漲的背后，來自領(lǐng)導(dǎo)層的喊話成為股市提振信心的重要因素之一。

早在1月6日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶就在全國(guó)金融工作會(huì)議上表態(tài)要“提振股市信心”，而當(dāng)時(shí)正值上證綜指跌破2200點(diǎn)之際。溫家寶在講話中要求，要深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心。

來自領(lǐng)導(dǎo)層的喊話在其后不久就顯現(xiàn)出立竿見影的效果：1月9日、10日連續(xù)兩個(gè)交易日上證綜指出現(xiàn)大幅上漲，1月9日漲幅達(dá)2.89%，10日漲幅也有2.69%。

2011年年底，新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在出席某次論壇時(shí)表示，要對(duì)中國(guó)股市有信心。春節(jié)之后，龍年伊始，郭樹清又在某媒體上發(fā)表署名文章，郭樹清在文中表示，將積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市，鼓勵(lì)社保、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等提高對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，而這已不是他首次提到積極推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市。據(jù)媒體報(bào)道，在2011年12月15日的財(cái)經(jīng)年會(huì)上，郭樹清就曾指出要引導(dǎo)住房公積金等資金入市。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)看，領(lǐng)導(dǎo)層喊話往往是市場(chǎng)政策底出現(xiàn)的信號(hào)之一，也為A股近期的上漲行情提供了重要支撐。

融資凈買入額大增

此外，從本周融資融券數(shù)據(jù)看，資金的注入也成為股市信心得以提振的因素之一。

1月30日，滬、深兩市融資凈買入額達(dá)到7.8億元，不僅結(jié)束了1月12日以來融資凈買入額連續(xù)為負(fù)的局面，更創(chuàng)出自2011年以來融資凈買入金額的罕見高值。數(shù)據(jù)顯示1月30日兩市融資買入額為21.93億元，較上一交易日增長(zhǎng)約25.8%，而當(dāng)日融資償還額為14.13億元，比前一交易日下降近20億元。

另外，1月31日，兩市合計(jì)融資買入金額14.9億元，融資償還金額10.59億元。有分析認(rèn)為，在284只融資融券交易標(biāo)的證券中，融資買入金額大于融資償還金額的個(gè)股共有204只，雖較上一交易日略有減少，但多頭整體依然占據(jù)主動(dòng)。個(gè)股方面，1月31日，同方股份（600100，收盤價(jià)10.40元）、中國(guó)平安（601318，收盤價(jià)40.15元）、中恒集團(tuán)（600252，收盤價(jià)8.69元）等個(gè)股的融資余額增幅較大。

而即便從2011年全年情況來看，也顯示出融資融券規(guī)模的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月30日，深滬兩市融資融券余額接近382.07億元，相比2010年年末的127.72億元增長(zhǎng)了254.35億元，增幅接近200%。其中，2011年年底融資余額為375.48億元，占比高達(dá)98.26%，仍然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

外圍市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)

外圍市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)無(wú)疑也減少了A股市場(chǎng)上漲的干擾因素。

民族證券分析師陳偉認(rèn)為，目前海外經(jīng)濟(jì)并沒有去年底預(yù)期的那樣槽糕，其中美國(guó)去年四季度GDP增速回升至2.8%，為2010年3季度以來的最高值，同時(shí)美國(guó)無(wú)論是房地產(chǎn)還是勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)都優(yōu)于預(yù)期，這意味著其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性增強(qiáng)。

此外，歐元區(qū)1月綜合PMI初值50.4，創(chuàng)5個(gè)月新高，這也說明歐債危機(jī)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的影響小于預(yù)期，而從近期看，歐債危機(jī)的解決也呈現(xiàn)出積極因素，如希臘政府債務(wù)重組交易的有關(guān)談判已取得顯著進(jìn)展，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人就永久性的歐元區(qū)援助基金達(dá)成共識(shí)，這比此前計(jì)劃早了一年時(shí)間，它將為債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的歐盟國(guó)家提供支持，避免債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。

而天曉宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)研究所的一份研究報(bào)告也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。該報(bào)告認(rèn)為，外圍市場(chǎng)方面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比向好，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，且美聯(lián)儲(chǔ)1月25日宣布將維持超低利率政策直至2014年下半年。

/資金面/

產(chǎn)業(yè)資本增持預(yù)示筑底

所謂天下大勢(shì)，合久必分、分久必合。2011年，在通脹等利空打壓下，A股市場(chǎng)資金紛紛出逃，資金外流局面因年末結(jié)賬因素而出現(xiàn)放大。如今，新的一年開始了，春節(jié)過后，各路資金似乎正重新回到估值改善的A股市場(chǎng)，市場(chǎng)或正迎來資金面的春天。

資金面整體回暖

春節(jié)過后，A股此前的資金緊張狀況正逐步改觀。

數(shù)據(jù)顯示，2011年12月，由于熱錢外流以及人民幣匯率連續(xù)多日觸及 “跌停”，12月外匯占款出現(xiàn)下降。據(jù)東海證券分析師鮑慶統(tǒng)計(jì)顯示，12月“熱錢”流出達(dá)到180億美元。不過，根據(jù)2012年元旦以來的匯率以及升值預(yù)期變化情況看，今年1月資金流出情況應(yīng)該較去年12月顯著減緩。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在新興國(guó)家和歐洲都紛紛放松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布延長(zhǎng)維持基準(zhǔn)利率期限，意味著相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境或?qū)⒕S持更長(zhǎng)一段時(shí)間。當(dāng)全球避險(xiǎn)情緒有所緩解，1月資金回流新興國(guó)家跡象將會(huì)出現(xiàn)。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，春節(jié)期間由于備付壓力增加，銀行間流動(dòng)性十分緊張。在此背景下，監(jiān)管層針對(duì)春節(jié)短期流動(dòng)性緊張局面進(jìn)行了3000多億的逆回購(gòu)。春節(jié)后資金利率如期回落。當(dāng)前銀行間隔夜利率已經(jīng)跌至3%以下，包括其他期限品種在內(nèi)，基本回到去年四季度以來的較低水平。1月31日和2月2日，3520億元逆回購(gòu)將陸續(xù)“回流”出銀行間市場(chǎng)，1月末當(dāng)周公開市場(chǎng)持續(xù)10億元的地量到期量，1月31日央票繼續(xù)停發(fā)。由于2012年1月和2月的公開市場(chǎng)到期量?jī)H為1260億元和120億元，逆回購(gòu)和準(zhǔn)備金率下調(diào)預(yù)期仍存。

多路資金引弓待發(fā)

分析人士認(rèn)為，在資金面有所改善的背景下，未來市場(chǎng)有望迎來增量資金的入市。

首當(dāng)其沖的資金是產(chǎn)業(yè)資本?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，產(chǎn)業(yè)資本入市實(shí)際上早在去年底就出現(xiàn)了，近幾周來更是持續(xù)流入。

據(jù)興業(yè)證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在去年11月產(chǎn)業(yè)資本增持額為13.27億元的情況下，12月增持額暴增至27.3億元。而截至2012年1月20日即春節(jié)前最后一個(gè)交易日，1月產(chǎn)業(yè)資本增持額為11.67億元。雖然從絕對(duì)數(shù)量上看，1月增持額低于去年12月，但考慮到本月交易日實(shí)際上大幅減少以及春節(jié)前資金本就不夠活躍的慣例，1月產(chǎn)業(yè)資本增持額也算相當(dāng)可觀了。

記者注意到，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)資本增持額的猛增，往往預(yù)示著階段性大底的到來。

除了產(chǎn)業(yè)資本，中國(guó)香港的中資機(jī)構(gòu)也有望在2012年新春伊始“救駕”A股。在春節(jié)前夕，國(guó)家外匯管理局披露了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度審批情況表，數(shù)據(jù)顯示，截至2012年1月20日，共計(jì)9家基金系公司和12家證券系公司“分享”了RQFII初期試點(diǎn)的200億元人民幣額度。

中金公司分析師汪超指出，在人民幣國(guó)際化背景下，RQFII規(guī)模有望得以進(jìn)一步擴(kuò)大，并逐步為A股市場(chǎng)帶來穩(wěn)定的資金支持。

另外，以公募基金、保險(xiǎn)基金為代表的各路機(jī)構(gòu)資金似乎也“蠢蠢欲動(dòng)”。有報(bào)道稱，經(jīng)過年末的做賬需要，保險(xiǎn)基金持倉(cāng)并不高，若達(dá)到25%的持倉(cāng)上限，則有望給市場(chǎng)帶來約7000億元的 “輸血”；另有統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年四季報(bào)，476只基金的銀行存款及清算備付金合計(jì)共為1272.2億元，而自2011年11月以來，新基金成立總規(guī)模接近2000億。根據(jù)建倉(cāng)時(shí)間規(guī)律，這些基金的建倉(cāng)集中于春節(jié)后，有望給市場(chǎng)帶來甘霖。

當(dāng)然，在各路浩蕩的資金大軍中，還有引人關(guān)注的養(yǎng)老金。據(jù)汪超測(cè)算，若2012年有25%規(guī)模的地方養(yǎng)老金入市，按照社?；鹜顿Y股票市場(chǎng)上限比例30%來測(cè)算，可為股票市場(chǎng)帶來潛在的1500億元新增資金，這相比之前年均新增資金大約有15%～20%的增長(zhǎng)。

有媒體將增量資金統(tǒng)計(jì)為五路資金。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，“五路”或作為一個(gè)概數(shù)而非確數(shù)的形容比較合適。市場(chǎng)就根本而言并不缺錢，再加上有賺錢效應(yīng)刺激，別說是五路資金，就是十路資金蜂擁入市也未嘗不可。

市場(chǎng)持續(xù)期待“降準(zhǔn)”

資金面壓力的緩解以及多路資金集結(jié)，讓市場(chǎng)如沐春風(fēng)。不過分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)資金面的扭轉(zhuǎn)還需要從量到質(zhì)的變化，而這一變化的導(dǎo)火線或?qū)⑹窃俅蜗抡{(diào)存款準(zhǔn)備金率。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在春節(jié)前市場(chǎng)關(guān)于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期就十分強(qiáng)烈，但節(jié)前這一預(yù)期落空，龍年首個(gè)交易日多少也受到了影響。不過，不少觀點(diǎn)仍然認(rèn)為，“降準(zhǔn)”只是時(shí)間問題。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，統(tǒng)計(jì)局公布的2011年12月及年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于平穩(wěn)回落的趨勢(shì)中，“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)并未明顯增加，在此背景下，貨幣政策短期不易大幅調(diào)整，但仍處于回歸正常化的通道內(nèi)。

銀河證券分析師潘向東指出，從通脹數(shù)據(jù)看，春節(jié)期間食品價(jià)格基本保持平穩(wěn)，今年上半年CPI的基數(shù)較高，會(huì)制約CPI的同比漲幅。整體來說，對(duì)通脹的擔(dān)心不構(gòu)成降準(zhǔn)的實(shí)質(zhì)性壓力。

由于1月31日以及2月2日分別有1690億和1830億逆回購(gòu)到期，市場(chǎng)將再次面臨資金回籠壓力。此外，2月到期的央票和正回購(gòu)僅有120億元人民幣，遠(yuǎn)少于1月的1260億人民幣，故當(dāng)前便是形成再次“降準(zhǔn)”的時(shí)間窗口。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從以往經(jīng)驗(yàn)看，降低存款準(zhǔn)備金率將對(duì)銀行股、地產(chǎn)股首先構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。作為股指的中流砥柱，這兩個(gè)板塊有望在資金面寬松的大背景下，刺激指數(shù)“龍?zhí)ь^”。

/政策面/

政策利好銀行后或惠及股市

資金面春回大地，政策面也春風(fēng)送暖，而其中養(yǎng)老金入市顯然是當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)心的政策著眼點(diǎn)之一。除此之外，管理層對(duì)內(nèi)幕交易的打擊、匯金利好銀行股的舉措、新股“縮股”發(fā)行等，都透露出管理層在立春之際，已頻頻吹出暖風(fēng)。

匯金降低銀行分紅比例

2月2日，正當(dāng)市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后首周行情“開門紅”已經(jīng)不抱太大希望時(shí)，股指卻大幅反彈，一舉收復(fù)失地。從消息面上看，匯金降低四大銀行的分紅比例無(wú)疑是讓市場(chǎng)受惠的重要利好因素。

據(jù)悉，匯金公司將支持其控股的工、農(nóng)、中、建四家大型銀行2011年的分紅比例下降5個(gè)百分點(diǎn)。此次分紅比例調(diào)整后，匯金對(duì)大型銀行現(xiàn)金分紅比例降至40%。分析人士指出，至少?gòu)谋砻嫔峡?，該政策將產(chǎn)生兩大積極意義：

首先，此舉將使得銀行通過減少分紅數(shù)額、多留存利潤(rùn)，客觀上將使得銀行的發(fā)展更具潛力，更具投資價(jià)值；其次，銀行多留存資金將有利于銀行維持資本規(guī)模，減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的再融資。

國(guó)海證券分析師寧宇也指出，除了匯金扶持銀行的舉動(dòng)外，種種跡象表明，銀行業(yè)面臨的政策壓制正迎來向好的拐點(diǎn)：銀行體系作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)以及保障房、水利、鐵路等重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)的主要資金來源，保持銀行體系的穩(wěn)健、防止地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向金融體系蔓延、避免不同風(fēng)險(xiǎn)的疊加效應(yīng)，這些都比維持經(jīng)濟(jì)繁榮期更具重要和緊迫性，因此，維持銀行業(yè)的穩(wěn)定就成為今年政策的取向之一。

養(yǎng)老金入市呼聲再熱

相比匯金主動(dòng)降低控股銀行的分紅比例所帶來的利好效應(yīng)，養(yǎng)老金增持所帶來的政策宣示作用似乎更吸引人。

早在2011年12月15日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清就建議，養(yǎng)老保險(xiǎn)金和住房公積金可以學(xué)習(xí)社?；?，投資股市獲取收益。這“對(duì)市場(chǎng)、對(duì)機(jī)構(gòu)、對(duì)全體居民都大有好處。”

此后，郭樹清以及全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)會(huì)長(zhǎng)戴相龍?jiān)诙鄠€(gè)場(chǎng)合重申了支持養(yǎng)老金入市。雖然，人力資源和社會(huì)保障部發(fā)言人尹成基并沒有認(rèn)可養(yǎng)老金已入市，但卻也表示了“人保部已經(jīng)先期開展了研究和論證，正在研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)辦法。”

分析人士認(rèn)為，養(yǎng)老金入市應(yīng)是遲早的事情。那么，其入市將會(huì)給A股帶來怎樣的變化呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，郭樹清在建議養(yǎng)老金入市時(shí)指出，全國(guó)社保基金理事會(huì)于2000年～2010年在資本市場(chǎng)取得年均9.17%的收益率，值得其他機(jī)構(gòu)和資金學(xué)習(xí)。從某種意義上來說，養(yǎng)老金比社?；鸶鹳F，更“輸不起”,因此養(yǎng)老金如果入市，或?qū)楣墒袔硇乱惠喼贫刃约t利。

大盤股縮量發(fā)行

自從郭樹清就任證監(jiān)會(huì)主席以來，打擊證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易便是其工作的一大重點(diǎn)。從西南證券高管季敏波涉嫌“老鼠倉(cāng)”交易案，到保薦代表人秦宣涉嫌內(nèi)幕交易案，再到陽(yáng)光私募國(guó)貿(mào)盛乾伙同個(gè)人陳杰“搶帽子”操縱市場(chǎng)案等，企業(yè)高管、保薦人、私募等股市各個(gè)環(huán)節(jié)的內(nèi)幕交易者似乎無(wú)一能逃脫法網(wǎng)。

在加大對(duì)內(nèi)幕交易打擊的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也逐步改善IPO圈錢帶來的困擾。首當(dāng)其沖的便是對(duì)大盤股發(fā)行進(jìn)行縮量。

首先是中國(guó)水電（601669，收盤價(jià)4.20元）。2011年10月18日中國(guó)水電在A股上市，公司首次發(fā)行規(guī)模最終確定為30億股，實(shí)際募集資金總額135億元，較此前披露的擬發(fā)行35億股和募集173億元分別減少5億股和38億元。

相比中國(guó)水電，中國(guó)交建的縮量發(fā)行力度則大得多。2012年1月31日，中國(guó)交建發(fā)布公告稱，擬發(fā)行股數(shù)不超過16億股、擬使用募集資金50億元，而在此前的2011年9月23日其擬發(fā)行股數(shù)是不超過35億股、募集資金不超過200億元。記者注意到，通過前后兩次數(shù)據(jù)中，中國(guó)交建縮量過半，融資規(guī)模也大幅減少150億元。

相比IPO縮股，IPO預(yù)披露的改革則可謂史無(wú)前例。2月1日，證監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站上披露了兩項(xiàng)IPO的改革：一是公布了發(fā)行股票審核工作流程，進(jìn)一步提高了發(fā)行審核的公開性和透明度；二是披露了截至2012年1月31日逾500家擬發(fā)行股票企業(yè)的基本信息。

藍(lán)籌股成政策最大受益者？

上述政策到底將如何改變市場(chǎng)呢？

有分析人士認(rèn)為，無(wú)論是匯金“讓利”還是養(yǎng)老金入市，抑或是證監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)新政，似乎都指向了一個(gè)投資方向——藍(lán)籌股。

匯金“讓利”對(duì)銀行股構(gòu)成的利好已無(wú)需多加闡述，而需注意的是，銀行狀況好了，地產(chǎn)、水利等對(duì)其資金依賴性較強(qiáng)的行業(yè)都有望跟隨受益，而這些股票多半都是藍(lán)籌股。

養(yǎng)老金入市，其管理主體極有可能是社?；?，其投資步伐也可能與社?；鸨３忠恢?，從當(dāng)前社?；鸬耐顿Y標(biāo)的看，藍(lán)籌股無(wú)疑是重點(diǎn)選項(xiàng)。

再看證監(jiān)會(huì)的新政。加強(qiáng)內(nèi)幕交易打擊力度和鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市，前者似乎告訴投資者應(yīng)回避題材股尤其是其中的垃圾股，而后者或?qū)⒆屗{(lán)籌股具備投資價(jià)值。

而大盤股縮股發(fā)行的意義何在？從大盤股變身中盤股甚至是小盤股的傾向來看，這無(wú)疑更能吸引市場(chǎng)資金和眼球。在募集資金時(shí)沒有圈到的錢，未來有可能通過增發(fā)來實(shí)現(xiàn)，而增發(fā)向來就是A股市場(chǎng)炒作的題材。

IPO預(yù)披露新政又說明了什么？IPO大幅擴(kuò)容最直接的受傷對(duì)象應(yīng)該是中小板和創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)供給增多，曾經(jīng)物以稀為貴的小盤股就沒有那么緊俏了，其估值就有望持續(xù)回歸。小盤股面臨IPO的壓力，資金無(wú)疑將被推向估值更低的藍(lán)籌股。