金融危機(jī)洗禮后 高端理財(cái)空間更廣闊

2011年無論對于中國還是其他國家來說都是不平凡的一年，始終揮之不去的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)增加了全球各個國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)。在全球性金融危機(jī)的洗禮之中，中國高凈值人士對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知更為深入，對待風(fēng)險(xiǎn)偏好更加成熟和穩(wěn)健。這一趨勢為銀行、信托公司、基金公司、證券公司、保險(xiǎn)公司等各類金融理財(cái)機(jī)構(gòu)提供了更廣闊的市場空間，并促使其推出更多元化的產(chǎn)品滿足高凈值人士的需求?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)合西南財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)布的《2011中國高端理財(cái)市場報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》）指出，隨著經(jīng)濟(jì)不確定性和投資者風(fēng)險(xiǎn)意識的增強(qiáng)，未來高端理財(cái)市場前景廣闊。以下節(jié)選《報(bào)告》主要內(nèi)容，為讀者呈現(xiàn)出六大行業(yè)的市場縮影。

私人銀行：延續(xù)“產(chǎn)品+增值服務(wù)”模式

2011年，距離我國第一家私人銀行成立已有六年時(shí)間。截至2011年12月，開展私人銀行業(yè)務(wù)的中外資銀行各有9家，它們在22個城市有超過160個私人銀行網(wǎng)點(diǎn)，管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模估計(jì)已達(dá)到3.5萬億元人民幣。

客戶獲得界定標(biāo)準(zhǔn)

2011年8月28日發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》（銀監(jiān)會2011年第5號令），首次對私人銀行客戶的準(zhǔn)入門檻提出了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。該辦法的客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估章節(jié)中指出，私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶，且商業(yè)銀行在提供服務(wù)時(shí)，由客戶提供相關(guān)證明并簽字確認(rèn)。從目前正在開展私人銀行業(yè)務(wù)的銀行來看，它們均已經(jīng)符合該最新監(jiān)管法規(guī)的最低要求。同時(shí)，該辦法也對高資產(chǎn)凈值客戶做出了明確定義：單筆認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品不少于100萬元人民幣的客戶，或者個人或家庭金融凈資產(chǎn)超過100萬元人民幣的客戶，或者個人收入最近三年每年超過20萬元人民幣或家庭合計(jì)收入最近三年每年超過30萬元人民幣的客戶。

資產(chǎn)管理服務(wù)任重道遠(yuǎn)

從我國私人銀行這些年的發(fā)展來看，其為客戶提供的主要還是產(chǎn)品，同時(shí)加上一些增值服務(wù)，包括醫(yī)療保健、機(jī)場貴賓禮遇、子女教育、海外留學(xué)等等，另外2011年一些私人銀行還新推出了私人飛機(jī)購買與維護(hù)、“富二代”教育規(guī)劃、鉆石投資平臺、投資移民等更加滿足細(xì)分客戶需求的服務(wù)。當(dāng)然，這種現(xiàn)狀與國外以資產(chǎn)管理服務(wù)為核心的私人銀行業(yè)務(wù)還有所差距，單看提供的產(chǎn)品部分，與國外的“量身定做”就有較大距離。

目前，總體來看我國私人銀行提供的產(chǎn)品種類還不夠豐富，除了銀行代理銷售的各種公募基金和陽光私募基金外，其余多偏向于穩(wěn)健性產(chǎn)品。對于各類不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的高端客戶，這種局面必然無法完整地滿足其財(cái)富管理需求。

因此，未來我國私人銀行的發(fā)展首先應(yīng)加強(qiáng)專業(yè)化高端產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，拓展不同風(fēng)險(xiǎn)類別的產(chǎn)品以滿足各類型高端客戶，其次是完善資產(chǎn)管理服務(wù)體系，培養(yǎng)和引進(jìn)專業(yè)化服務(wù)人才，從產(chǎn)品管理為主轉(zhuǎn)型為從客戶管理為主，從無差異化服務(wù)轉(zhuǎn)型為差異化服務(wù)，這樣才能真正為客戶提供全能型和個性化的資產(chǎn)管理服務(wù)。

目前在我國私人銀行業(yè)務(wù)仍處于萌芽階段并具有廣闊發(fā)展空間的情形下，各商業(yè)銀行已經(jīng)認(rèn)識到這項(xiàng)新興業(yè)務(wù)將成為未來發(fā)展的焦點(diǎn)和重點(diǎn)所在，私人銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新水平將成為我國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型并提升綜合競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)。

集合信托：高速增長有創(chuàng)新 渠道之爭成熱門

2011年集合資金信托繼續(xù)大幅增長，共有63家信托公司成立了3148款集合信托產(chǎn)品，募集規(guī)模6029.93億元。成立數(shù)量及規(guī)模分別同比增長74.21%和72.30%，增速較快。從收益率上看，由于2011年度信貸控制較嚴(yán)格，市場資金緊缺，信托收益率進(jìn)一步走高，這也使得信托產(chǎn)品成為高凈值客戶對抗通脹的利器。

票據(jù)類創(chuàng)新 股票質(zhì)押類盛行

票據(jù)類集合資金信托產(chǎn)品在以往并不多見，據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2003年~2008年僅有6家信托公司發(fā)行了8款此類產(chǎn)品。但2011年卻有199款此類產(chǎn)品發(fā)行，不能不說是一個爆發(fā)式的增長。此類產(chǎn)品的爆發(fā)式增長得益于銀行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)監(jiān)管政策的嚴(yán)格。

2011年，共有24家信托公司發(fā)行了97款上市公司股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品。上市公司股東通過信托融資成為2011年信托市場上的又一亮點(diǎn)。從質(zhì)押的股票類型來看，用非流通股質(zhì)押的有30款，用流通股質(zhì)押的有67款。從上市公司品種分析，上證主板公司股票質(zhì)押的44款，中小板公司股票質(zhì)押的28款，深證主板公司股票質(zhì)押的13款，創(chuàng)業(yè)板公司股票質(zhì)押的11款，此外，中原信托還有一款產(chǎn)品未披露上市公司類型。

從市場自發(fā)到監(jiān)管介入

2011年信托市場可謂是 “供需兩旺”，但信托銷售渠道卻并不順暢。銀行渠道占據(jù)了絕對優(yōu)勢，已經(jīng)對信托公司的展業(yè)構(gòu)成了較大制約。而第三方銷售雖然自2010年諾亞財(cái)富上市以來有了迅速發(fā)展，但由于受到上游聯(lián)系不緊密、第三方渠道運(yùn)營模式不成熟等因素影響，與銀行渠道的差距仍然較大。

銀監(jiān)會出于對信托公司的保護(hù)，也參與到渠道之爭之中。6月16日，銀監(jiān)會非銀司向各地銀監(jiān)局和相應(yīng)信托公司下發(fā) 《中國銀監(jiān)會非銀部關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中明確規(guī)定 “各信托公司應(yīng)依法合規(guī)開展信托產(chǎn)品營銷推介工作，嚴(yán)格執(zhí)行《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等相關(guān)規(guī)定”，要求不得“進(jìn)行公開營銷宣傳”、“委托非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介”。

10月中下旬，銀監(jiān)會出臺《關(guān)于對<中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范信托產(chǎn)品營銷有關(guān)問題的通知>征求意見的通知》，其中的重點(diǎn)是確立了信托銷售以客戶為核心的新定位，針對銷售亂象，重申《集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中關(guān)于營銷渠道的規(guī)定，力推信托公司直銷體系的建設(shè)。

現(xiàn)在我國的信托產(chǎn)品發(fā)展和基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展仍有差距，這就決定了信托監(jiān)管必須從嚴(yán)的主基調(diào)。渠道的紛爭，從表面上看擾亂了市場，誘發(fā)了監(jiān)管政策的出臺；但從長期看，卻引發(fā)了市場、監(jiān)管層對信托銷售定位、合格投資者認(rèn)定方式的深入思考，有利于整個信托行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

陽光私募：發(fā)行市場遭冷遇 運(yùn)行市場難熬股市寒冬

2011年陽光私募新發(fā)產(chǎn)品710只，較2010年580只的發(fā)行數(shù)量增長22.41%；募集資金1035億，較2010年696億的募集總規(guī)模增長48.71%。無論是產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量還是募集資金總規(guī)模，相較于2010年都有一定幅度的增長。2011年前11月份，陽光私募每月發(fā)行只數(shù)整體呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。從發(fā)行規(guī)模來看，投資者的投資熱情更是大減。從2011年總體產(chǎn)品發(fā)行情況可以看出，無論是發(fā)行數(shù)量還是募集資金總規(guī)模都呈現(xiàn)出下降趨勢。在信托賬戶依然未開閘放行而基礎(chǔ)市場走勢又整體低迷的情況下，陽光私募的運(yùn)營成本不斷提高，產(chǎn)品的發(fā)行難度明顯增大，過去低門檻、廣競爭的行業(yè)特征正在遭遇挑戰(zhàn)。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的回落，陽光私募業(yè)績增長遭 “重創(chuàng)”。2011年以來，陽光私募業(yè)績?nèi)€敗退，平均虧損12.21%，僅略好于同期滬深300指數(shù)17.71%的跌幅。其中，接近九成陽光私募2011年以來收益為負(fù)，堪比2008年。更為嚴(yán)重的是，近120只陽光私募產(chǎn)品2011年以來跌幅超過20%，在840只納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中所占比例為14.29%。

我國陽光私募面臨著創(chuàng)新型產(chǎn)品較少、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一和產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重的困境。多頭投資策略，缺乏對沖手段，這是陽光私募在每次股市大跌中都受傷累累的重要原因。在2008年以及2011年這樣持續(xù)性下跌的行情中，單邊多頭操作方式遭受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。2011年陽光私募業(yè)績遭遇大面積折損，并由此導(dǎo)致出現(xiàn)“清盤潮”。數(shù)據(jù)顯示，2011年以來有超過30余只私募產(chǎn)品清盤，是有史以來最多的一年。未來的陽光私募需要朝著真正的對沖投資策略演化，利用杠桿工具，引入長短倉、市場中性、統(tǒng)計(jì)套利等手段，甚至嘗試進(jìn)行多元標(biāo)的投資。投資策略的多元化，可以使陽光私募在不同的市場行情中，分散和沖掉部分市場風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定其盈利狀況。根據(jù)海外經(jīng)驗(yàn)，量化技術(shù)和衍生品套利對沖的應(yīng)用是私募創(chuàng)新的主流。

到2011年，我國陽光私募經(jīng)過7年的發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展到近900只產(chǎn)品，管理資金規(guī)模上千億元。在過去的7年中陽光私募從無到有，管理規(guī)模由小變大，從過去的地下運(yùn)作到現(xiàn)在的陽光化，陽光私募已經(jīng)獲得市場普遍認(rèn)同。目前陽光私募逐漸進(jìn)入“整固期”，未來陽光私募需要在產(chǎn)品模式、組織形式和策略方法上積極創(chuàng)新以擺脫困境，并推動整個行業(yè)向前發(fā)展。

基金一對多：市場乏力 亟須突破

基金公司特定多個客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（以下簡稱一對多）運(yùn)作已整整三年了。

2011年“一對多”新產(chǎn)品發(fā)行增長較快。截至2011年12月底，共有36家基金公司開展了“一對多”專戶業(yè)務(wù)，共發(fā)行119余款產(chǎn)品，管理規(guī)模約600億元。但因?yàn)楦骰鸸緦?ldquo;一對多”業(yè)務(wù)的態(tài)度有較大分歧，使得發(fā)行市場出現(xiàn)了兩極分化的現(xiàn)象：一些基金公司發(fā)行“一對多”產(chǎn)品已常態(tài)化，但另一部分基金公司步伐緩慢，有逐漸淡出“一對多”專戶業(yè)務(wù)的趨勢。

多因素導(dǎo)致表現(xiàn)整體下滑

從“一對多”產(chǎn)品收益來看，2011年A股市場遭遇強(qiáng)烈震蕩，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，導(dǎo)致追求絕對收益的“一對多”產(chǎn)品業(yè)績整體嚴(yán)重下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，市場上公布凈值的50只產(chǎn)品中，僅8只產(chǎn)品的年化收益為正。盡管如此，還是有一些產(chǎn)品突出重圍，處于正收益區(qū)間，如“興業(yè)全球持續(xù)增長2號”、“華安銳智財(cái)富3號”、“招商瑞泰靈活配置3號”、“添富招行牛保本2號”一年以來分別獲得10.57%、10.31%、4.70%、0.20%的漲幅。

“一對多”業(yè)務(wù)曾經(jīng)被許多中小基金公司看作實(shí)現(xiàn)異軍突起的機(jī)遇，但到了2011年，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度超出了市場此前的預(yù)判，很多中小基金公司并沒有在“一對多”業(yè)務(wù)上獲得預(yù)期的市場效益。除了業(yè)績不盡人意外，信息不對稱、自建渠道不足，過度依賴券商和銀行渠道等也使得“一對多”整體表現(xiàn)下滑。

“一對多”發(fā)展尋突破

從目前的“一對多”市場看，要想扭轉(zhuǎn)“一對多”業(yè)務(wù)的頹勢，除了政策的推動作用外，關(guān)鍵還是改善產(chǎn)品收益業(yè)績，為此基金公司必須充分練好 “內(nèi)功”，尤其提高投資經(jīng)理的管理水平。

現(xiàn)階段重點(diǎn)投資于A股、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的靈活配置型“一對多”產(chǎn)品，逐漸放緩了擴(kuò)張步伐，但2011年“一對多”創(chuàng)新產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了多個領(lǐng)域，諸如套保增值產(chǎn)品、價(jià)值量化產(chǎn)品、對沖產(chǎn)品、僅投資于定向增發(fā)的產(chǎn)品以及細(xì)分行業(yè)產(chǎn)品等紛紛面世，除傳統(tǒng)二級市場投資外，股指期貨、融資融券等衍生金融工具也不斷出現(xiàn)在基金 “一對多”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，其中占據(jù)分量最重的還是量化和對沖兩種投資策略。

基金“一對多”業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了幾年時(shí)間的拓展后，專戶資金來源已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多元化。目前很多央企的財(cái)務(wù)公司對基金專戶理財(cái)都有較高的興趣；江浙一帶的民營企業(yè)由于流動資金較為充裕，也成為基金專戶的主要資金來源；資產(chǎn)管理行業(yè)也越來越多成為基金公司專戶理財(cái)?shù)闹匾蛻?。整個專戶理財(cái)市場的需求彈性很大，只要“一對多”業(yè)績稍有改善，便會吸引大量資金流入，未來“一對多”市場是否能一改頹勢，主要還是取決于基金公司能否真正全方位提升自身的投資管理能力。

券商集合理財(cái)：市場冷淡券商熱情

券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在近幾年內(nèi)取得了快速發(fā)展。目前已有61家券商開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，占券商中的大半。根據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月9日，共有254只券商集合理財(cái)產(chǎn)品在運(yùn)行并有凈值公布，其中90只為2011年新成立的產(chǎn)品，歷年成立并仍在運(yùn)行的產(chǎn)品有164只。16只產(chǎn)品在2011年進(jìn)行了終止清算，仍在推廣期的產(chǎn)品有17只。

受股票、債券市場持續(xù)走弱影響，2011年券商集合理財(cái)產(chǎn)品整體業(yè)績不盡人意，發(fā)行量與發(fā)行規(guī)模同時(shí)下滑。

產(chǎn)品發(fā)行趨緩

在投資類型方面，截至2011年12月，254只正在運(yùn)行并有凈值公布的產(chǎn)品中，153只為混合型，其中74只為2011年新成立；37只為債券型，其中8只為新成立；30只為FOF型，其中1只為新成立；27只為股票型，其中4只為新成立；QDII型有2只，全部為新成立；貨幣型5只，其中1只為新成立。根據(jù)各券商發(fā)布的2011年第三季度資產(chǎn)管理報(bào)告，券商合計(jì)管理資產(chǎn)1362.54億元，其中混合型產(chǎn)品約為790.05億，股票型約為165.80億，債券型約為171.03億，貨幣型約為70.57億，F(xiàn)OF型約為162.70億，QDII約為2.38億。2011年新成立的產(chǎn)品資產(chǎn)約為506.68億元，其中混合型400.47億，股票型33.76億，債券型59.48億，F(xiàn)OF型8.79億，QDII型2.38億，貨幣型1.79億。

相對于發(fā)展得較為成熟的公募基金行業(yè)，券商集合理財(cái)行業(yè)在規(guī)模上仍然有很大的差距。作為機(jī)構(gòu)投資者，證券公司現(xiàn)階段市場影響力仍然有限。就管理人而言，管理規(guī)模在100億以上的僅有2家，在50億~100億的僅有7家，多數(shù)管理人規(guī)模較小。

行業(yè)前景廣闊

由于股票、債券市場同時(shí)遭遇重挫，券商集合理財(cái)產(chǎn)品2011年的整體表現(xiàn)也很不理想。從一年期收益率來看，截至2011年12月9日，根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，在運(yùn)行有1年以上的169只產(chǎn)品中，僅有19只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，124只產(chǎn)品跌幅超過10%，30只產(chǎn)品跌幅超過20%。整體的平均收益率為-11.93%，僅略低于同期滬深300指數(shù)-19.28%的跌幅。

雖然券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在近幾年內(nèi)取得了快速發(fā)展，但是相對于發(fā)展得較為成熟的公募基金、私募基金行業(yè)，券商集合理財(cái)行業(yè)的市場影響力有限。券商集合理財(cái)產(chǎn)品之所以發(fā)展不足，很大程度上是由于現(xiàn)行的審批制度影響了市場的積極性。

2011年，證監(jiān)會公布調(diào)整證券機(jī)構(gòu)行政許可工作機(jī)制，宣布擬取消三項(xiàng)事項(xiàng)的審批，其中最引人關(guān)注的，就是擬取消券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的審批，改為事前告知性備案管理。隨著備案制的最終到來，券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的發(fā)行和調(diào)整將更為便利，未來券商在決定發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可以給投資者更加靈活和多樣的選擇。未來股權(quán)投資理財(cái)領(lǐng)域，有望出現(xiàn)公募基金、陽光私募、券商集合理財(cái)三足鼎立的局面。

高端保險(xiǎn)：萌芽階段 服務(wù)差異成關(guān)鍵

雖然全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，但是中國依舊保持8%以上的快速增長。在經(jīng)濟(jì)增長的帶動下，中高收入人群數(shù)量大幅增加。在此背景下，針對高收入人群設(shè)計(jì)的高端保險(xiǎn)也在快速發(fā)展中。

目前“高端保險(xiǎn)”尚無標(biāo)準(zhǔn)定義，按照業(yè)內(nèi)意見，年繳保費(fèi)2萬元以上或者保額在100萬元以上的都是高端保險(xiǎn)。

尚處于萌芽期

以目前市場情況來看，大眾型保險(xiǎn)依舊是絕大多數(shù)保險(xiǎn)公司的主攻方向，然而隨著低端保險(xiǎn)市場的競爭白熱化，越來越多的保險(xiǎn)公司開始積極開拓高端保險(xiǎn)市場。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場上僅有20多款高端保險(xiǎn)在售?？傮w來看，高端保險(xiǎn)在我國尚未成熟，大多數(shù)保險(xiǎn)公司依舊在探索的路上。從產(chǎn)品形式上來看，目前高端保險(xiǎn)主要以保險(xiǎn)計(jì)劃的形式呈現(xiàn)，產(chǎn)品功能主要包括高端養(yǎng)老年金保險(xiǎn)以及高端醫(yī)療保險(xiǎn)兩個方面。

與普通客戶相比，高端保險(xiǎn)客戶更加注重保險(xiǎn)的保障功能。有關(guān)中國富裕人群的調(diào)查報(bào)告顯示，約有73%的富裕人群表示在本人或者家人身體健康出現(xiàn)問題時(shí)嚴(yán)重影響對未來生活的信心。由此可見，隨著高端人士的保險(xiǎn)理念不斷增強(qiáng)，他們不斷提高對醫(yī)療保障的需求，也對疾病引發(fā)的財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)有了更高層次的保障需求。

相對于高端養(yǎng)老保險(xiǎn)，高端醫(yī)療保險(xiǎn)所附帶的額外服務(wù)更加明顯，具體表現(xiàn)為超高保額、突破國家醫(yī)保限制、就醫(yī)直付、專家咨詢等特點(diǎn)。

由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)的差異化較小，因此不斷提高服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將成為體現(xiàn)各保險(xiǎn)公司之間的差異性和提高競爭力水平的關(guān)鍵所在。

高端養(yǎng)老需求旺盛

2011年4月底中國第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，60歲及以上人口1.78億，占13.26%，比2000年人口普查上升2.93個百分點(diǎn)，其中65歲及以上人口1.19億，占8.87%，比2000年人口普查上升1.91個百分點(diǎn)，中國人口老齡化進(jìn)程逐步加快。目前，我國社會保障的不完善導(dǎo)致了養(yǎng)老保險(xiǎn)的巨大缺口，為延續(xù)高品質(zhì)的生活，安全的養(yǎng)老工具就成為必需品。

目前高端養(yǎng)老保險(xiǎn)存在明顯的產(chǎn)品單一問題：產(chǎn)品多以分紅型保險(xiǎn)的形式出現(xiàn)，并且不同保險(xiǎn)公司之間的產(chǎn)品并無明顯的不同。值得慶幸的是，2011年以來，隨著變額年金的引入，高端人士多了一個新的選擇。而此時(shí)推出變額年金保險(xiǎn)，迎合了消費(fèi)者的需求，至少在功能上，為消費(fèi)者提供了另一種可能：有可能獲得高收益，卻同時(shí)擁有了保底收益。

幾年前，外資保險(xiǎn)公司如匯豐人壽、中德安聯(lián)、中美大都會等就推出了銀保財(cái)富顧問式行銷。希望通過專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)目蛻粼絹碓蕉?，而高端保險(xiǎn)服務(wù)理財(cái)?shù)钠鹪磁c發(fā)展和 “私人銀行”業(yè)務(wù)的興起有重大的關(guān)系，借著銀行的高端客戶渠道，保險(xiǎn)公司可以出售類似的產(chǎn)品。

雖然目前大多數(shù)保險(xiǎn)公司采用與銀行渠道合作的方式銷售高端保險(xiǎn)，但為了增加高端客戶對保險(xiǎn)公司的黏性，多家保險(xiǎn)公司開始成立類似 “私人銀行”的業(yè)務(wù)部門。從建立自己的銷售渠道和提升專業(yè)化服務(wù)水平的要求看，在未來幾年，保險(xiǎn)公司自建高端保險(xiǎn)銷售機(jī)構(gòu)極有可能將成為大勢所趨。