央行：實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn) 需豐富貨幣政策工具箱

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

中國人民銀行行長周小川8日接受媒體采訪時表示，要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，需要豐富和完善貨幣政策工具箱。

2011年，為了應(yīng)對高企的通脹以及復(fù)雜的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動，央行已經(jīng)動用了利率、存款準(zhǔn)備金率、差別存款準(zhǔn)備金率、信貸規(guī)模窗口指導(dǎo)等價(jià)格和數(shù)量型調(diào)控工具，銀監(jiān)會對銀行貸存比和資本充足率的考核也收緊了銀行的流動性。

央行2012年工作會議中強(qiáng)調(diào)，“處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系”。

政策工具箱內(nèi)容要豐富

周小川表示，貨幣政策工具箱里面既要有數(shù)量型的調(diào)控工具，還要有價(jià)格型的調(diào)控工具；既要有傳統(tǒng)的調(diào)控工具，也要開發(fā)一些宏觀審慎性政策工具。要做到盡量齊全地?cái)[在那兒，做到在“干活”的時候都能找到，隨時有合適的工具可以用上。

事實(shí)上，央行能出的招兒已經(jīng)在其2012工作會議中亮出，“根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，綜合運(yùn)用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等多種政策工具。”特別是對信貸規(guī)模的調(diào)控提出了更為具體的要求，“合理運(yùn)用宏觀審慎性政策框架，按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持社會融資規(guī)模的合理增長。”

光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，貨幣政策的本質(zhì)是相機(jī)抉擇。他認(rèn)為，貨幣政策需要在數(shù)量工具和價(jià)格工具上進(jìn)行“微組合”，包括信貸規(guī)模、存款準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率和企業(yè)債券發(fā)行。

“由于最近出現(xiàn)了一些資本外流、貿(mào)易順差下降的情況，如果不下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的話，至少在今年上半年流動性會出現(xiàn)不足，所以會有幾次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。”德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

此外周小川指出，對房地產(chǎn)調(diào)控應(yīng)加以密切觀察?？傮w來看，我國國內(nèi)住房抵押貸款數(shù)量不算大，占銀行信貸資產(chǎn)的比例也相對較低，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)整體處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，沒有像國際上有些地方出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象。

存款保險(xiǎn)制度箭在弦上

“進(jìn)一步做好建立存款保險(xiǎn)制度的準(zhǔn)備工作。”盡管央行在2012年工作重點(diǎn)中僅簡單地提到了這一句話，但周小川此后則對媒體表示，存款保險(xiǎn)制度此前的準(zhǔn)備工作是有效的，需要尋找合適的時機(jī)，擇機(jī)出臺。

周小川表示，在2007年的全國金融工作會議上，國家決定要推行存款保險(xiǎn)制度，會議之后實(shí)施方案都已經(jīng)做出來了，但正好趕上全球金融危機(jī)爆發(fā)，主要精力放在應(yīng)對危機(jī)上，這一制度建設(shè)相應(yīng)有所推遲。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，一方面，存款保險(xiǎn)制度的建立是降低金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻、推動利率市場化改革的前提，另一方面該課題籌備不少年了，也該瓜熟蒂落了。中國建設(shè)銀行黨委書記王洪章也對媒體表示，推行這項(xiàng)制度，對金融體系的健全特別是小的金融企業(yè)的健康成長和救助，是一個利好政策。

盡管央行2012年工作會議中仍然提及 “穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。”但對于利率市場化，周小川表示，利率市場化改革有條件進(jìn)一步推進(jìn)。但從國內(nèi)外形勢比較的角度看，這次金融危機(jī)以后，國際上一些發(fā)達(dá)國家是零利率，在利率缺口較大的情況下推進(jìn)利率市場化就會出現(xiàn)一些特殊問題，對資本流動會造成壓力。他表示，“從這個條件看，目前推進(jìn)利率市場化的時機(jī)還不太好。”