行業(yè)遭遇極度深寒 A股光伏公司多途徑“貓冬”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

作為A股市場曾經(jīng)炙手可熱的炒作題材，沾上光伏概念的上市公司鮮有不被爆炒。不過，“三十年河?xùn)|，三十年河西”，隨著2008年下半年全球性金融危機(jī)爆發(fā)，最高價(jià)曾達(dá)約500美元/公斤“天價(jià)”的多晶硅（光伏組件主要材料），2009年末迅速跌至100美元/公斤。此后，多晶硅價(jià)格一直維持緩慢的下降趨勢。

2011年，作為全球光伏組件最大的需求地，歐洲多國不斷削減太陽能政策補(bǔ)貼，這對90%的光伏組件需要出口的中國企業(yè)而言無疑是重大打擊。禍不單行，歐洲以外的另一個(gè)重要市場美國，啟動(dòng)了對中國光伏企業(yè)的“雙反”調(diào)查。由于海外需求萎縮，加之國內(nèi)光伏產(chǎn)能建設(shè)過度，目前多晶硅價(jià)格已跌至30美元/公斤。

面對困境，國內(nèi)光伏企業(yè)通過在國內(nèi)以及歐美以外的地方建設(shè)光伏電站、進(jìn)行技術(shù)改造降低生產(chǎn)成本等方式以應(yīng)付當(dāng)前的行業(yè)寒冬。

光伏行業(yè)的冬天

由于太陽能清潔安全、取之不盡、用之不竭的特性，前幾年光伏行業(yè)深受市場歡迎并得到迅速發(fā)展。作為光伏組件主要材料的多晶硅也水漲船高，其價(jià)格在2008年下半年達(dá)到了約500美元/公斤。不料隨后的金融危機(jī)不期而至，整個(gè)光伏行業(yè)也遭沉重打擊，2009年底多晶硅價(jià)格只有100美元/公斤。

不過這還不是整個(gè)光伏業(yè)最差的時(shí)候。在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及歐債危機(jī)的影響下，今年歐洲國家大幅下調(diào)光伏補(bǔ)貼。

德國2009年10月~2010年9月的光伏裝機(jī)量為7800MW，2010年10月至2011年9月萎縮至5200MW。按照相關(guān)規(guī)定，2012年德國光伏上網(wǎng)電價(jià)將再下調(diào)15%；另外，德國經(jīng)濟(jì)部長還表示，為消減政府成本，德國考慮自2012年7月起將太陽能光伏系統(tǒng)年裝機(jī)量降至1GW。

另一個(gè)需求大國意大利，其最新政策顯示，將每年用于太陽能發(fā)電補(bǔ)貼的資金限制在60億～70億歐元之間，并一直保持到2016年。上網(wǎng)電價(jià)將逐年下調(diào)，并與系統(tǒng)規(guī)模掛鉤。

國海證券分析師認(rèn)為，歐洲國家下調(diào)光伏上網(wǎng)電價(jià)主要原因是光伏發(fā)電成本下降，即使在上網(wǎng)電價(jià)快速下調(diào)情況下，2011年歐洲光伏電站運(yùn)用商的內(nèi)部收益率仍相對較高。不過歐債危機(jī)的發(fā)生導(dǎo)致光伏電站運(yùn)用商難以從銀行獲得貸款，制約了歐洲市場的光伏裝機(jī)需求。

根據(jù)EPIA的最新預(yù)測，2011年歐洲光伏新增裝機(jī)容量將持平于2010年，約13GW；2012年新增光伏裝機(jī)量將回調(diào)至11GW左右，在悲觀情況下甚至可能回落至9GW以下。

需要注意的是，德國、意大利和西班牙主導(dǎo)了全球近80%的總裝機(jī)容量。而中國自2007年起已成為世界第一光伏電池生產(chǎn)國，且產(chǎn)品主要出口歐洲。2010年～2011年期間，中國建設(shè)了大量太陽能組件產(chǎn)能，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，光伏行業(yè)面臨供過于求的態(tài)勢。

歐洲需求受挫，國內(nèi)光伏組件出口不得不轉(zhuǎn)向另一重要需求地美國。但在今年10月19日，SolarWorld及其他六家公司向美國政府提起調(diào)查申請，指控中國公司對美傾銷多晶硅光伏太陽能電池，并收受中國政府的不當(dāng)補(bǔ)貼，要求美國政府發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼的“雙反”調(diào)查。ITC和DOC分別于10月19日及12月8日調(diào)查立案。

2011年美國光伏市場全球裝機(jī)量占比10%，在歐洲市場受困于歐債危機(jī)而持續(xù)萎靡的情形下，美國市場也被普遍認(rèn)為是2012年市場預(yù)期的拉動(dòng)力之一，而這“雙反”調(diào)查的初裁結(jié)果對于正經(jīng)歷光伏寒冬的中國企業(yè)來說無疑是雪上加霜。

A股光伏上市公司陷入困境

近年來大量的新增產(chǎn)能遭遇國外需求下降，光伏行業(yè)面臨供過于求態(tài)勢。自2011年二季度起，太陽能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整階段。以多晶硅為例，年初至今，其價(jià)格已經(jīng)滑落至30美元/公斤，國內(nèi)絕大多數(shù)多晶硅企業(yè)已經(jīng)無法盈利。

事實(shí)上，需求下降對部分上市公司已構(gòu)成了深層次影響。

航天機(jī)電 （600151，收盤價(jià)6.9元）10月17日公告稱，公司持股50%的荷蘭合營企業(yè)“環(huán)球科技太陽能有限責(zé)任公司”在意大利的MILIS11.8MW溫室電站項(xiàng)目，于2010年底已完成電站建設(shè)，MILIS項(xiàng)目公司向意大利政府遞交了2010年光伏電價(jià)補(bǔ)貼申請，不過該申請被拒絕。

航天機(jī)電稱，合營公司已聘請律師計(jì)劃于近期向當(dāng)?shù)匦姓ㄔ禾崞鹪V訟，要求取消上述決定。如果電站無法獲得2010年光伏電價(jià)補(bǔ)貼，項(xiàng)目收益會(huì)受到一定影響。

新大新材（300080，收盤價(jià)12.47元）直接將其光伏子公司停產(chǎn)，川投能源（600674，收盤價(jià)11.12元）托管35%股權(quán)的天威四川硅業(yè)已于近日開始進(jìn)行臨時(shí)檢修停產(chǎn)。

行業(yè)不景氣也對相關(guān)上市公司的資本運(yùn)作造成了不利影響。中環(huán)股份（002129，收盤價(jià)11.99元）今年1月推出定向增發(fā)預(yù)案，募集資金不超過24億元投向三個(gè)光伏項(xiàng)目建設(shè)。不過由于行業(yè)不景氣背景下公司股價(jià)大幅下挫，11月中旬公司無奈放棄了增發(fā)方案。

橫店東磁（002056，收盤價(jià)16.06元）12月13日公告稱，光伏行業(yè)不景氣嚴(yán)重影響公司今年及未來一、二年的經(jīng)營業(yè)績，經(jīng)研究決定終止實(shí)施《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》，激勵(lì)對象已獲授的限制性股票由公司回購并注銷。

光伏企業(yè)的“自救”途徑

一位券商分析師表示，在國內(nèi)已擁有龐大太陽能產(chǎn)業(yè)鏈且光伏組件出口受阻的背景下，啟動(dòng)國內(nèi)需求無疑是解決產(chǎn)能過剩的最佳途徑。

截至2011年11月，國內(nèi)累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)量僅約1.5GW，按照規(guī)劃，2012年～2015年期間，國內(nèi)年平均光伏裝機(jī)量將超過3.5GW。2012年有望成為國內(nèi)光伏發(fā)電大規(guī)模啟動(dòng)的元年，年新增裝機(jī)量有望接近3GW，較2011年增長約300%。

與此同時(shí)，在經(jīng)過多年的討論后，國家發(fā)改委于8月1日發(fā)布了適用于全國范圍的《關(guān)于完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》。華泰證券分析師認(rèn)為，這項(xiàng)政策將從整體上理順太陽能發(fā)展的價(jià)格體系，同時(shí)各省可能還會(huì)推出進(jìn)一步的補(bǔ)貼措施，這對光伏行業(yè)大有裨益。

國內(nèi)上市公司似乎也意識到啟動(dòng)內(nèi)需的重要性，近期不少光伏上市公司表示將在國內(nèi)投資光伏項(xiàng)目。其中航天機(jī)電9月22日公告稱，公司和張掖市政府簽署協(xié)議，在未來3～5年，雙方將共同開發(fā)建設(shè)200MW太陽能光伏電站以及年產(chǎn)100MW太陽能光伏組件的配套生產(chǎn)能力。

盾安環(huán)境（002011，收盤價(jià)9.85元）于12月6日公告表示，將通過設(shè)立全資子公司，在甘肅省酒泉市金塔縣投資15075.79萬元，建設(shè)10MW光伏電站項(xiàng)目。

某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，通過在國內(nèi)建設(shè)光伏電站，光伏組件可以實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自銷。在國家光伏政策扶持下，這樣的現(xiàn)象還會(huì)持續(xù)出現(xiàn)，這也是光伏上市公司通過內(nèi)需市場化解產(chǎn)能過剩的有效途徑。

也有不少公司進(jìn)軍歐美以外的其他市場。東方日升（300118，收盤價(jià)12.92元）11月28日公告表示，公司與墨西哥杜蘭戈州政府就公司在杜蘭戈分期建設(shè)200MW太陽能發(fā)電站項(xiàng)目達(dá)成初步合作意向，并于2011年11月28日簽訂了《合作意向書》。

“自建光伏電站拉動(dòng)需求，是光伏上市公司實(shí)施自救的一方面。”一位券商分析師告訴記者，通過技術(shù)改造降低生產(chǎn)成本則是另一種自救途徑。近期，精工科技（002006，收盤價(jià)20.71元）、天威保變（600550，收盤價(jià)11.18元）、樂山電力（600644,8.63元）、川投能源等多家公司紛紛宣布旗下的光伏公司停產(chǎn)實(shí)施技改。

就在整個(gè)行業(yè)被愁云籠罩的時(shí)候，昨日 （12月16日）超日太陽（002506，收盤價(jià)13.56元）的公告無疑為整個(gè)行業(yè)帶來了亮光。公告顯示，超日太陽于12月15日與國家開發(fā)銀行簽署相關(guān)協(xié)議，國開行將融資10億歐元支持公司光伏電站項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士指出，對目前外需疲軟的光伏企業(yè)而言，國內(nèi)相關(guān)扶持政策無疑是雪中送炭。由于國內(nèi)需求潛力巨大，光伏企業(yè)將發(fā)展方向轉(zhuǎn)向國內(nèi)需求和安裝市場才是當(dāng)前的最佳策略。