老法師看盤：年末效應(yīng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

本周的A股市場(chǎng)，可謂驚心動(dòng)魄，盡管上證指數(shù)周K線連續(xù)第四周收出陰線，但長(zhǎng)長(zhǎng)的上下影線表明這一周市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)十分劇烈的震蕩。

經(jīng)過(guò)本周再次探底至2319點(diǎn)后，央行三年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這是否已經(jīng)預(yù)示著探底已經(jīng)成功？接下來(lái)的行情，道達(dá)先生將有怎樣的觀點(diǎn)？

驚魂一周

記者：上周末，你曾經(jīng)指出，本周市場(chǎng)將暗藏轉(zhuǎn)機(jī)。而從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，震蕩明顯加劇了，請(qǐng)簡(jiǎn)單回顧一下本周的行情。

道達(dá)：上周的行情有點(diǎn)像是暴風(fēng)雨來(lái)臨前的平靜，波動(dòng)幅度小，成交量急劇萎縮。而本周，周一延續(xù)了上周的格局，周二在海外市場(chǎng)反彈的帶動(dòng)下形成反彈，但力度很弱，周三，國(guó)際板傳言徹底打破平靜，股指出現(xiàn)放量暴跌，這讓很多資金割肉出局。

當(dāng)天晚上，央行宣布下調(diào)存準(zhǔn)率，再加上海外六大央行聯(lián)手造勢(shì)，使得周四大盤又大幅反彈。盤中，上證指數(shù)最高反彈至2423.56點(diǎn)。而昨日（12月2日），市場(chǎng)再度縮量調(diào)整，最終無(wú)法收到2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)上方，似乎機(jī)構(gòu)做多的意愿并不堅(jiān)決。

記者：對(duì)于這種大幅震蕩，你怎么看？

道達(dá)：對(duì)于現(xiàn)階段的市場(chǎng)行情，我始終認(rèn)為是一個(gè)可能比較磨人的探底階段。

本周，股指在再次探底2300點(diǎn)附近后，下調(diào)存準(zhǔn)率的利好出臺(tái)，再次證明了目前這一點(diǎn)位既是市場(chǎng)底，也是政策底，將是管理層力保的重要區(qū)間。

另外，最新出爐的11月PMI顯示，我國(guó)PMI回落到50以下，未來(lái)管理層的調(diào)控重點(diǎn)已經(jīng)從抗通脹轉(zhuǎn)移到穩(wěn)增長(zhǎng)，也表明目前很可能也是宏觀經(jīng)濟(jì)的底部。

所以，本周市場(chǎng)盡管險(xiǎn)象環(huán)生，但我認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)該已經(jīng)處于底部區(qū)域，但從好的方面看，市場(chǎng)繼續(xù)向下破位的可能性也在降低。

年末難有大行情

記者：既然底部特征明顯，為何市場(chǎng)始終表現(xiàn)得極為疲軟？

道達(dá)：這個(gè)問(wèn)題，是很多投資者感到困惑的。同樣是利好，歐美股市都是高開(kāi)高走高收，唯獨(dú)A股市場(chǎng)表現(xiàn)這么差，比如存準(zhǔn)率下調(diào)之后，A股只出現(xiàn)了 “一日游”的行情，甚至這一個(gè)交易日里，實(shí)際上也是在上午即摸到了全天最高點(diǎn)，而下午也是呈現(xiàn)逐步回落的走勢(shì)。

對(duì)于這個(gè)困惑，我的看法是將這種情況歸結(jié)于年末效應(yīng)。畢竟現(xiàn)在已經(jīng)到了年末，進(jìn)入12月之后，各種年末效應(yīng)又將出現(xiàn)。首先，年末資金必然回籠，這是不會(huì)改變的。銀行拉存款行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始，銀行現(xiàn)在總體是只收不放，所以貸款增長(zhǎng)將有所回落。其次，時(shí)至年末，公募基金、私募基金座次也基本排定，因此對(duì)大機(jī)構(gòu)而言，即便市場(chǎng)處于底部，也不愿意出動(dòng)大資金在市場(chǎng)折騰。從近期盤面看，題材炒作總體處于降溫，從基金重倉(cāng)股來(lái)看，除了王亞偉的重倉(cāng)股還有些表現(xiàn)，其他基金基本開(kāi)始冬眠了。所以，這就能夠解釋為何利好消息刺激，大盤還是走得有氣無(wú)力。

記者：接下來(lái)，你認(rèn)為大盤會(huì)不會(huì)出現(xiàn)反彈？

道達(dá)：對(duì)于后市，我還是認(rèn)為創(chuàng)新低的可能性不大，如果再探底，不排除其他利好消息出臺(tái)的可能。但是，大行情出現(xiàn)的可能性也很低，我更傾向于繼續(xù)圍繞2400點(diǎn)展開(kāi)震蕩。至于行情，可能要經(jīng)過(guò)12月份的過(guò)渡之后，來(lái)年才會(huì)真正發(fā)動(dòng)。所以，近段時(shí)間，如果從操作的角度講，我認(rèn)為不妨小打小鬧一下，跌下去可參與，漲上2400點(diǎn)的話則要兌現(xiàn)利潤(rùn)。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。