中資股頻遭唱空 九成QDII減持港股

每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

    今年三季度，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退預(yù)期加強(qiáng)、主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭到調(diào)降，歐債違約預(yù)期大幅上升的刺激下，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡度迅速上升，資金持續(xù)流入低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。由于海外市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，QDII打翻身仗的想法再度落空?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在已披露三季報(bào)的17只QDII中，大部分均減持港股。對(duì)于海外后市，大部分基金經(jīng)理仍然抱著謹(jǐn)慎的態(tài)度。

九成QDII減持港股

    三季度港股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，恒生指數(shù)下跌21.60%，恒生國(guó)企指數(shù)下跌27.93%，遠(yuǎn)超納斯達(dá)克綜合指數(shù)同期12.37%的跌幅。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股如此下跌和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、惠譽(yù)紛紛唱空中資概念股不無(wú)關(guān)系。一些投行如美林等也認(rèn)為隨著財(cái)政緊縮的影響日益明顯，預(yù)計(jì)港股上市的中資公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)更大的向下調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投行對(duì)于中資股的看空，使得資本市場(chǎng)掀起不小震動(dòng)，港股上市的中資公司股價(jià)紛紛下跌?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在QDII三季報(bào)中，不少基金經(jīng)理在今年三季度已經(jīng)減少了對(duì)港股的配置。

    截至本周二，已經(jīng)公布三季報(bào)的17只QDII基金中，近乎9成基金在今年三季度減持港股。目前來(lái)看，僅招商標(biāo)普金磚四國(guó)、華夏全球精選兩只QDII基金小幅增持了港股，增持幅度均不足5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)比而言，嘉實(shí)海外中國(guó)股票減持力度較大，超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)；華安香港精選力度同樣不小，減持近15個(gè)百分點(diǎn)；華泰柏瑞基亞洲企業(yè)對(duì)于港股的配置減持了超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

    其他一些QDII，如海富通大中華精選、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)、海富通海外精選、交銀環(huán)球精選等均減少了對(duì)港股的配置。

QDII凈值繼續(xù)下挫

    上周，美股指數(shù)漲跌互現(xiàn)，道瓊斯指數(shù)上漲1.41%，標(biāo)普500上漲1.12%，納斯達(dá)克指數(shù)小幅下跌1.14%，港股恒生指數(shù)下跌2.57%，受此影響，對(duì)港股配置比例較高的QDII基金凈值出現(xiàn)較大跌幅，而跟蹤標(biāo)普500的指數(shù)型基金凈值小幅上行。

    具體來(lái)看，上周大成標(biāo)普500等權(quán)重、長(zhǎng)信標(biāo)普500等權(quán)重凈值漲幅均在1%以上，海富通大中華精選、海富通海外精選凈值跌幅則在5%以上。

    上投摩根基金認(rèn)為，歐債危機(jī)朝向正面發(fā)展，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退的疑慮亦降低，短期市場(chǎng)有望延續(xù)反彈格局，低部位投資人可適度增持風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)。但提醒投資人，現(xiàn)階段金融市場(chǎng)波動(dòng)度仍高，投資氣氛深受消息面影響，包括歐債問(wèn)題發(fā)展、經(jīng)濟(jì)走向，以及企業(yè)財(cái)報(bào)結(jié)果等。在中長(zhǎng)期情勢(shì)發(fā)展明朗之前，投資策略也不宜太過(guò)積極，建議分散股債比重，以均衡配置來(lái)降低波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    國(guó)金證券則認(rèn)為，鑒于今年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩和不確定性，投資者應(yīng)以均衡配置和防御性策略為主，適當(dāng)降低倉(cāng)位。相對(duì)于債務(wù)危機(jī)纏身的歐盟經(jīng)濟(jì)體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)出更高的抵御衰退風(fēng)險(xiǎn)的能力，并在近期全球市場(chǎng)超跌后的反彈中表現(xiàn)較好，對(duì)于積極的投資者而言，在近期區(qū)域配置中可以適度關(guān)注傾斜于美國(guó)市場(chǎng)的QDII品種?；陂L(zhǎng)期通脹的預(yù)期，以及新興市場(chǎng)的內(nèi)需仍是未來(lái)全球成長(zhǎng)動(dòng)力的長(zhǎng)期觀點(diǎn)，投資者可以繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注上游資源、新能源、以及消費(fèi)類股票配置方向的QDII品種。

對(duì)后市仍舊謹(jǐn)慎樂(lè)觀

    三季度，除了諾安黃金以外，QDII基金幾乎全線大跌。在展望四季度行情之際，基金經(jīng)理認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為市場(chǎng)注入了利好消息，但是對(duì)整個(gè)后市行情仍謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

    海富通海外精選基金經(jīng)理認(rèn)為，展望2011年第四季度，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有望緩和，發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速將在減速中緩慢企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)通脹水平將回落，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策將基本維持，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體適度的收緊政策也將告一段落。全球股市，尤其是新興市場(chǎng)股市，估值處于很低水平，“對(duì)于2011年第四季度的市場(chǎng)判斷持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。如果歐債問(wèn)題得到明確救援方案的支持，股市可有回暖的機(jī)會(huì)”。

    招商全球資源基金經(jīng)理認(rèn)為，綜合看來(lái)，雖然美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出預(yù)期，但是歐洲債務(wù)危機(jī)還存在很大的不確定性，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)大幅震蕩。市場(chǎng)在大幅下跌后估值已經(jīng)非常吸引，后市會(huì)密切關(guān)注歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低的情況下抓住反彈機(jī)會(huì)。

    相比之下，國(guó)泰納斯達(dá)克100指數(shù)基金經(jīng)理崔濤則相對(duì)樂(lè)觀：“相對(duì)于歐洲，美國(guó)的市場(chǎng)前景顯然更加明確，特別是美國(guó)依然有QE3的預(yù)期，政府有牌可打，此外美國(guó)上市公司當(dāng)前的現(xiàn)金流狀況非常好，也給市場(chǎng)帶來(lái)了比較樂(lè)觀的預(yù)期。”

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