油氣上游指數(shù)：超越油價(jià)上漲的抗通脹“利器”

全球通脹預(yù)期愈演愈烈，對(duì)于普通投資者而言，保障資金安全的抗通脹“利器”何在？

    答案指向了：大宗商品！理論上來說，當(dāng)某種商品的供給長(zhǎng)期穩(wěn)定，而貨幣供應(yīng)量持續(xù)增加，那么持有這種商品應(yīng)可抗通脹，典型抗通脹商品有如黃金，有如油氣。黃金今年可謂熠熠生輝，但從其絕對(duì)市值對(duì)應(yīng)的購買力來看，目前存在一定的泡沫。再來看油氣，且不說油氣價(jià)格相比黃金低估不少，二者本身的價(jià)值也是不可等量的。巴菲特曾說過，即使把世界上所有已開采的黃金堆起來，也不過是不到67立方英尺的金屬塊，并不具備創(chuàng)造價(jià)值的能力。在金融危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)中，黃金的特殊作用是避險(xiǎn)；但當(dāng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，油氣比黃金更能把握經(jīng)濟(jì)命脈，創(chuàng)造生產(chǎn)力和價(jià)值。在2002至2010年間，WTI原油期貨價(jià)格累計(jì)上漲371.46%，遠(yuǎn)超我國CPI的累計(jì)漲幅26.29%，有效抵御了通脹風(fēng)險(xiǎn)。

    油氣上游指數(shù)是能跟隨油氣價(jià)格同步走高、甚至漲幅超越油價(jià)的投資品種。美國市場(chǎng)中的標(biāo)普石油天然氣上游指數(shù)就是典型代表，2002年至2010年間，該指數(shù)累計(jì)上漲395.20%，超過WTI原油期貨價(jià)格371.46%的漲幅。此外，2009年11月30日至2011年7月29日期間，WTI原油期貨價(jià)格上漲了8.80%，跟蹤標(biāo)普油氣上游指數(shù)的ETF漲幅達(dá)61.94%，累計(jì)收益率漲幅遠(yuǎn)超油價(jià)本身，在油價(jià)長(zhǎng)期上漲中收益較大，是較好的跟蹤油價(jià)的標(biāo)的。

    油氣上游行業(yè)指數(shù)何以具備這樣的優(yōu)勢(shì)？市面上的油氣公司可分為一體化油氣公司和上游油氣公司，一體化油氣公司（例如中石油、中石化）的業(yè)務(wù)分布于油氣行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈；上游油氣公司則專注上游領(lǐng)域，即油氣開發(fā)。對(duì)油氣公司而言，其企業(yè)價(jià)值核心體現(xiàn)在其控制的資源，即上游業(yè)務(wù)，因?yàn)樯嫌螛I(yè)務(wù)體現(xiàn)的資源稀缺性更為顯著。

    目前，上游油氣公司股票的股權(quán)已成為各國的戰(zhàn)略性資源，極難獲得。國內(nèi)投資者通過投資該類別基金，如國內(nèi)正在發(fā)行的華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游指數(shù)基金，作為獲取上游油氣股票股權(quán)、進(jìn)行抗通脹投資的一種捷徑。  

周婷婷  整理

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