基金布局緊盯“確定性”

　　昨日A股市場(chǎng)不懼海外“風(fēng)浪”，“毅然”走出一波強(qiáng)勁的獨(dú)立行情。在對(duì)反彈行情樂觀其成的同時(shí)，部分基金依舊對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)出言謹(jǐn)慎。基于“短期難言反轉(zhuǎn)”的共識(shí)，近期不少基金在操作上趨向靈活“邊走邊看”；而面對(duì)依舊混沌的行情，“確定性”相對(duì)較高的大消費(fèi)領(lǐng)域成為其重點(diǎn)配置對(duì)象。

　　“拐點(diǎn)還未出現(xiàn)”

　　近期受外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，A股出現(xiàn)階段性調(diào)整。然而昨日A股不懼海外“風(fēng)浪”，“毅然”走出一波強(qiáng)勁的獨(dú)立行情。在對(duì)反彈行情樂觀其成的同時(shí)，部分基金依舊對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)出言謹(jǐn)慎。

　　泰信基金表示，市場(chǎng)的反應(yīng)已經(jīng)過(guò)度。美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)依然是世界上流動(dòng)性較好、安全性較高的市場(chǎng)。但在市場(chǎng)情緒尚未完全釋放前，A股投資者應(yīng)多看少動(dòng)，不要輕易抄底。

　　“目前市場(chǎng)底部隱現(xiàn)，但從底部到反轉(zhuǎn)依舊需要更多因素的配合。”北京某股基基金經(jīng)理表示，近期周邊市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)通脹壓力并未緩解，在此背景下，股指難有持續(xù)性的反彈動(dòng)力。“再加上目前正處上市公司半年報(bào)發(fā)布期，在經(jīng)濟(jì)增速減緩的情況下，上市公司業(yè)績(jī)下滑可能不在少數(shù)，在操作中除防范大盤下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外，半年報(bào)業(yè)績(jī)地雷也不可不防”。

　　基于短期反轉(zhuǎn)難出現(xiàn)的預(yù)期，近期基金操作偏向靈活，“邊走邊看”等待市場(chǎng)信號(hào)。

　　摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)陳曉表示，從目前看，經(jīng)濟(jì)增速回落是一個(gè)大概率事件，與此同時(shí)，今年下半年通脹有可能回落，導(dǎo)致政策微調(diào)的可能，這或造就股市的底部。他建議，在震蕩的市場(chǎng)格局里，逢低買入，逢高賣出。

　　在長(zhǎng)城基金(博客,微博)看來(lái)，A股連續(xù)三個(gè)交易日盤中最高跌幅超過(guò)200點(diǎn)連續(xù)破位，創(chuàng)今年以來(lái)新低。“根據(jù)新的形勢(shì)和變化，市場(chǎng)有望短期企穩(wěn)。”在此預(yù)期之下，長(zhǎng)城基金當(dāng)前的投資策略建議為，總體控制倉(cāng)位，當(dāng)前適當(dāng)參與，并根據(jù)形勢(shì)的發(fā)展及時(shí)靈活操作。

　　“做足確定性”

　　在通脹高燒未退、經(jīng)濟(jì)增速回落已成定局的背景下，退守消費(fèi)、成長(zhǎng)股成為基金經(jīng)理們的主流傾向。

　　長(zhǎng)信基金策略分析師毛楠表示，當(dāng)前應(yīng)該堅(jiān)持在消費(fèi)類行業(yè)中做一些結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。即適度增加紡織服裝、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物的配置比例，與此同時(shí)，減少食品飲料行業(yè)的配置比例。在其看來(lái)，如果市場(chǎng)情緒繼續(xù)悲觀，行業(yè)的防御屬性具有階段性，前期漲幅越小的行業(yè)，防御性可能更強(qiáng)。

　　大成基金表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)新格局下，以中國(guó)為代表的具有穩(wěn)定增長(zhǎng)潛力的新興經(jīng)濟(jì)體有望成為國(guó)際資金避風(fēng)港，其股市表現(xiàn)有望優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。在全球投資者避險(xiǎn)情緒高漲的情況下，貴金屬也將受到資金追捧。

　　“行業(yè)選擇方面以防御為主。”在泰信基金看來(lái)，在整體市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)前景不確定的時(shí)候，A股市場(chǎng)中具備確定性成長(zhǎng)的行業(yè)值得配置。確定性增長(zhǎng)的行業(yè)主要集中在大消費(fèi)類，具體包括食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝和農(nóng)林牧漁。同時(shí)關(guān)注黃金股投資機(jī)會(huì)，避險(xiǎn)資金可能持續(xù)推高金價(jià)。