國信證券：“每月一提準”或暫停

每經(jīng)記者  楊井鑫  發(fā)自北京

　　7月21日，國信證券發(fā)布宏觀經(jīng)濟報告稱，2011年下半年新增流動性將低于上半年，央行回收資金壓力大大減輕，預計貨幣政策在下半年將適度微調(diào)，內(nèi)容之一就是暫?！懊吭乱惶釡省薄Ｓ袠I(yè)內(nèi)人士對此表示，通過今年上半年的緊縮貨幣政策調(diào)控，貨幣信貸的增速已經(jīng)回落。但國內(nèi)通脹壓力仍然很大，下半年的宏觀調(diào)控可能將從社會融資總量的角度出發(fā)。

    對于下半年貨幣政策，國信證券在報告中認為，將在大方向不改變的情況下做出微調(diào)，政府給出的最大信號就是溫家寶對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布的講話：既要把物價漲幅降下來，又不使經(jīng)濟增速出現(xiàn)大的波動。并提醒央行“避免貨幣政策的滯后效應與多種因素疊加，對下一階段實體經(jīng)濟產(chǎn)生大的影響?！?/p>

    國信證券預測，下半年貨幣政策可能會因資金回籠壓力減輕而微調(diào)，微調(diào)的內(nèi)容之一將很可能是暫停  “每月一提準”。國信證券表示，由于每月提高準備金率已經(jīng)形成強烈的市場預期，對抑制公眾通脹預期有強烈的作用，暫停意味著政府對CPI同比的回落信心較足，同時意味著貨幣政策適度微調(diào)的開始。

    央行貨幣政策委員會二季度例會也暗示，去年以來持續(xù)實施的貨幣緊縮政策對實體經(jīng)濟的負面作用將逐漸顯現(xiàn)，同時通脹水平在下半年甚至是明年也將逐步回落，未來貨幣政策調(diào)控節(jié)奏會放緩，貨幣政策最緊的時刻正在過去。

    某證券宏觀分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，對于下半年的調(diào)控，央行很有可能運用綜合工具，針對社會融資總量數(shù)據(jù)來進行。

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