贏得一場戰(zhàn)斗，更期待贏得整個(gè)戰(zhàn)爭

如果把對抗歐元區(qū)主權(quán)信用危機(jī)視為一場戰(zhàn)爭，那么，希臘緊縮方案于6月底獲得議會(huì)通過，可視為這場戰(zhàn)爭中一場戰(zhàn)斗的勝利。

    上周三，希臘“迅速實(shí)施280億歐元（合406億美元）的增稅和削減開支”方案獲得議會(huì)通過，為希臘獲得歐盟(EU)和國際貨幣基金組織(IMF)下一批救援貸款鋪平道路。

    雖只是一場戰(zhàn)斗，但獲勝不易。155票對138票的微弱多數(shù)表明，贏得夠驚險(xiǎn)，議會(huì)大樓前面的憲法廣場上數(shù)萬名示威者的抗議不斷，亦從側(cè)面印證勝利的艱難。

    處于破產(chǎn)邊緣的希臘太需要這場勝利了。只有達(dá)到這樣的開支削減目標(biāo)，才能使整個(gè)國家違約的幾率大幅降低。數(shù)據(jù)顯示，希臘目前背負(fù)的債務(wù)為2550億歐元，財(cái)政赤字為10.5億歐元，其中，德法兩國銀行持有的希臘國債數(shù)量為所有外資持有量的70%；同時(shí)，歐洲央行亦接受希臘債作為抵押，借貸800億歐元給希臘央行，如果希臘完全違約，德法兩國銀行以及歐洲央行都要受到拖累，并將帶來災(zāi)難性的后果。

    意大利、西班牙和葡萄牙也同樣傷不起。假如希臘不能得到救助，將成為倒下的第一張多米諾骨牌，負(fù)債高達(dá)4650億歐元的西班牙，負(fù)債高達(dá)1.13萬億歐元的意大利，都有可能相繼倒下，引發(fā)更大擔(dān)憂。

    緊縮方案獲得通過，投資者以樂觀應(yīng)對，歐元連續(xù)上漲，再次回到1.4500關(guān)口以上。但仍需謹(jǐn)慎，一場戰(zhàn)斗的勝利，并不等同于整個(gè)戰(zhàn)爭的勝利。

    方案能否順利實(shí)施，是問題之一。按照緊縮方案，希臘今年財(cái)政年度將額外削減65億歐元的開支。鑒于該國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)多個(gè)季度倒退，整體失業(yè)率高達(dá)16%，這樣的方案是否會(huì)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)的惡化并導(dǎo)致方案難以為繼，需打個(gè)問號(hào)。

    出售國有資產(chǎn)是否會(huì)到了山窮水盡的地步，是問題之二。援助資金是以出售資產(chǎn)為代價(jià)的，假如機(jī)場、高速公路、國有企業(yè)乃至賭博許可證都賣完了，又該賣什么？

    但無論如何，衷心祝愿這場戰(zhàn)斗就像二戰(zhàn)之斯大林格勒保衛(wèi)戰(zhàn)，成為整個(gè)歐元區(qū)保衛(wèi)戰(zhàn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    （本文不作為投資的依據(jù)，僅供參考。更多財(cái)富視點(diǎn)文章請瀏覽www.hkbea.com.cn或東亞銀行財(cái)富管理官方博客blog.sina.com.cn/hkbeawm。）東亞銀行（中國）財(cái)富管理部

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