初戰(zhàn)遇挫 美債破上限只是時(shí)間問(wèn)題

每經(jīng)記者  胡群  發(fā)自北京

　    周二美國(guó)眾議院最終以318票反對(duì)、97票贊成的投票結(jié)果否決了上調(diào)聯(lián)邦債務(wù)上限議案，這一結(jié)果符合外界普遍預(yù)期。

    不過(guò)，多位國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)者在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)政府突破債務(wù)上限只是時(shí)間問(wèn)題。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰提醒，謹(jǐn)防美國(guó)國(guó)債技術(shù)性違約的可能性。

市場(chǎng)對(duì)“被否”反應(yīng)不強(qiáng)烈

    美國(guó)政府債務(wù)總額已在5月16日觸及14.29萬(wàn)億美元的法定上限。雖然美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納曾在不同的公開(kāi)場(chǎng)合多次敦促國(guó)會(huì)盡快修改立法提高債務(wù)上限，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性影響。但美國(guó)眾議院此次仍否決了將聯(lián)邦債務(wù)上限提高2.4萬(wàn)億美元的議案。

    由于對(duì)眾議院否決提高聯(lián)邦債務(wù)上限已有預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)此消息反應(yīng)并不強(qiáng)烈。

    雖然蓋特納上周三(5月25日)表示，違約的情況是不可能發(fā)生的。但據(jù)美國(guó)媒體披露，蓋特納在之前曾強(qiáng)調(diào)，如果不能上調(diào)債務(wù)上限，可能造成美國(guó)債務(wù)違約，將使聯(lián)邦政府借貸成本高企，同時(shí)會(huì)影響美國(guó)普通民眾、企業(yè)及地方政府，導(dǎo)致投資縮水和就業(yè)機(jī)會(huì)減少。

    周二美國(guó)方面公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月芝加哥PMI下滑至56.6，為2009年11月以來(lái)的最低水平，預(yù)期為63.0，4月該指數(shù)為67.6。美國(guó)諮商會(huì)(ConferenceBoard)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月消費(fèi)者信心指數(shù)降至60.8，預(yù)期為66.5。

    6月1日亞市早盤，受上述數(shù)據(jù)影響，美元指數(shù)保持下跌態(tài)勢(shì)。

突破上限或只是時(shí)間問(wèn)題

    資料顯示，美國(guó)的債務(wù)上限于1917年首次設(shè)定，以便政府為第一次世界大戰(zhàn)提供資金，而不再反復(fù)向國(guó)會(huì)請(qǐng)求撥款。自1960年以來(lái)，該債務(wù)上限已上調(diào)78次，2001年以來(lái)，美國(guó)已上調(diào)10次債務(wù)上限。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富認(rèn)為，突破上限只是時(shí)間問(wèn)題，一旦突破將會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)債的信用評(píng)級(jí)有嚴(yán)重影響。

    中國(guó)香港金融注冊(cè)分析師趙志敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)說(shuō)，“提高債務(wù)上限是肯定的，此次方案被堅(jiān)決否決在于條件沒(méi)談攏。”

    英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄指出，美債問(wèn)題一定會(huì)有變通措施，民主、共和兩黨會(huì)做出一些妥協(xié)，債務(wù)總額將控制在較為合理的位置。

謹(jǐn)防美債技術(shù)性違約

    中國(guó)國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目管理司原副司長(zhǎng)、國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才認(rèn)為，美上調(diào)債務(wù)上限受阻對(duì)美元在全球穩(wěn)定方面更有好處，而且美國(guó)債務(wù)占GDP比例對(duì)政府財(cái)政有約束。政府只有通過(guò)提高政府工作效率等其他途徑方面開(kāi)源節(jié)流來(lái)協(xié)調(diào)債務(wù)問(wèn)題。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所所長(zhǎng)丁建臣指出，美國(guó)眾議院可能是擔(dān)心美國(guó)步歐債后塵。目前美國(guó)財(cái)政赤字達(dá)到GDP的10%左右，為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，財(cái)政部門通過(guò)市場(chǎng)化的運(yùn)作，大規(guī)模發(fā)行國(guó)債。由于美元是大多數(shù)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，有穩(wěn)定的出路，但是美國(guó)赤字額一大，勢(shì)必造成進(jìn)一步增發(fā)貨幣，進(jìn)行量化寬松的貨幣政策。議員擔(dān)心惡性循環(huán)，因而才會(huì)否決上調(diào)國(guó)債上限。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰稱，上調(diào)債務(wù)上限未通過(guò)是美國(guó)政治的問(wèn)題，這早已在市場(chǎng)的預(yù)料之中。市場(chǎng)普遍預(yù)期眾議院最終還會(huì)提高債務(wù)上限，但也不排除另外一種可能：美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)技術(shù)性違約。一旦美債出現(xiàn)技術(shù)性違約，美國(guó)國(guó)債收益率上升，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都會(huì)上升，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家影響更大，對(duì)全球的溢出效應(yīng)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐債危機(jī)。雖然市場(chǎng)認(rèn)為這種可能性不大，但我們不能不防這種可能性帶來(lái)的負(fù)面影響。

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花旗：債務(wù)破限將致美元走弱

每經(jīng)記者  孫立云  發(fā)自上海

    一邊是奧巴馬政府篤定國(guó)會(huì)最終會(huì)同意上調(diào)債務(wù)上限，一邊是國(guó)會(huì)堅(jiān)決反對(duì)無(wú)條件提高債務(wù)上限。結(jié)局似撲朔迷離。

    花旗集團(tuán)(Citigroup)首席全球外匯策略師StevenEnglander在其昨日（6月1日）的一份報(bào)告中指出，若美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)突破其上限，美元受到的影響可能要大于國(guó)債，因?yàn)橥鈬?guó)聯(lián)邦債券持有者對(duì)永久損失風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂要超過(guò)本國(guó)債券投資者。

    他表示，“外匯對(duì)于一國(guó)債務(wù)破限的反應(yīng)可能會(huì)更激烈，甚至可能是永久性的。這相當(dāng)于在挑戰(zhàn)外國(guó)投資者的耐心，而且一旦債務(wù)破限幾率上升，投資者將會(huì)拋售美元?！泵涝赡軙?huì)因此走弱。

    同時(shí)，花旗另一高級(jí)外匯策略師GregAnderson也表示，如果這演變成美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，美元定會(huì)貶值。倘若歐洲也爆發(fā)類似危機(jī)，那么沒(méi)有出現(xiàn)赤字危機(jī)國(guó)家的貨幣將會(huì)成為投資者更好的選擇，比如，加元、澳元、新西蘭元等。去年美元對(duì)加元累計(jì)下跌7.2%，對(duì)新西蘭元跌17%，對(duì)澳元跌21%。

    目前，美國(guó)財(cái)政部正通過(guò)包括停止發(fā)行新債券、凍結(jié)對(duì)聯(lián)邦退休基金和殘疾人基金的投資等多種手段，確保政府能夠在8月2日之前繼續(xù)擁有融資能力。

    英國(guó)ICAP公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家LouCrandal認(rèn)為，此次投票不會(huì)使債券交易商產(chǎn)生美國(guó)即將面臨債務(wù)違約的恐慌，因?yàn)樵谌魏斡袥Q定性意義的討論展開(kāi)之前，市場(chǎng)已經(jīng)適應(yīng)了這種適度緊張。

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