緊扣“十二五” 掘金城鎮(zhèn)化

　　在金牛陽光私募基金精英論壇上，金牛陽光私募基金經(jīng)理圍繞2011年的市場走勢、“十二五”與A股投資選擇等話題各抒己見。他們認為，今年股市不會太差，甚至可能突破震蕩格局，城鎮(zhèn)化帶來的投資機會值得特別關注。

　　今年股市不悲觀

　　景泰利豐董事長兼投資總監(jiān)張英飚認為，中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，居民財富不斷增長。不少投資者在過去十年中，將銀行存款轉投房地產市場，從而推動了房地產牛市。隨著政府對房地產市場進行的持續(xù)調控，可能會有一些資金流入A股，從而使A股資金不那么緊張。

　　北京源樂晟總經(jīng)理曾曉潔指出，去年市場對鋼鐵、建材、金融、地產整個投資產業(yè)鏈是完全打壓的，但是今年大家發(fā)現(xiàn)，其實被拋棄的這些品種沒那么差。所以，市場會有一個糾錯的過程。在這些權重股的支撐下，今年市場不會太差。另外，如果這些上市公司一季報業(yè)績超預期，市場很可能會突破震蕩格局，向上發(fā)展。

　　尚雅投資董事長兼投資總監(jiān)石波對今年市場的走勢更加樂觀。他認為，今年可能是一個小牛市。原因在于，中國經(jīng)濟結構調整的步伐非常到位，除了房地產行業(yè)之外，水泥、機械、汽車等十多個行業(yè)去庫存基本完成。而未來五年中國的經(jīng)濟會因為新農村建設而迎來快速增長，新的消費需求正在出現(xiàn)。所以，今年的行情可能會是除房地產外的所有周期性行業(yè)都進入拐點，從而迎來全面牛市。

　　不過，上海聚益投資總監(jiān)湯小生指出，雖然未來會有很多長期投資機會，但是估值上需要做一些新工作。未來市場會越來越復雜，即便是牛市也會是一個復雜的牛市。

　　城鎮(zhèn)化催生機會

　　對于未來幾年的投資，石波和曾曉潔不約而同地表示，會緊扣“十二五”規(guī)劃，特別關注城鎮(zhèn)化帶來的投資機會。

　　石波認為，城鎮(zhèn)化是調結構的新方向。從今年開始，隨著保障房、農田水利建設的推進，將刺激相關行業(yè)需求增長，過去兩三年不賺錢的行業(yè)可能會因此迎來拐點，股市投資可多關注這些行業(yè)板塊，比如水泥、電解鋁等。

　　曾曉潔也表示，“十二五”期間，推動整個經(jīng)濟增長的力量主要還是城鎮(zhèn)化與投資。從上市公司最新的業(yè)績也可以看出，中國城鎮(zhèn)房地產、家電等方面的消費能力，超出大家想象，帶動工程機械、鋼鐵、水泥、化工等行業(yè)業(yè)績超預期。這些行業(yè)都值得重點關注。

　　上海匯利總經(jīng)理兼投資總監(jiān)何震關注的焦點在于符合經(jīng)濟結構調整方向的新興產業(yè)和大消費行業(yè)。他表示，投資要跟著政策和社會發(fā)展趨勢走，才能賺大錢。新興產業(yè)和消費行業(yè)股票，經(jīng)歷估值回調之后，有望走出好行情，未來大牛股必然更多孕育于其中。

　　北京和聚總經(jīng)理李澤剛則詳細介紹了其未來的投資主線：行業(yè)景氣和估值修復。他預計，這輪通脹會是中長期現(xiàn)象，傳統(tǒng)行業(yè)3、5年后成本結構、競爭力會發(fā)生大變化。煤化工等行業(yè)景氣可能會上升。政策引導下的環(huán)保等行業(yè)也會迎來景氣周期。估值修復方面，沒有永遠漲的板塊，也沒有永遠跌的板塊，投資要敢于在大幅下跌中尋找投資機會。比如，消費、醫(yī)藥行業(yè)部分個股估值水平已經(jīng)顯著下降，已經(jīng)顯現(xiàn)投資價值。