489家公司投資收益增長近三成

　　編者按：《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月16日，滬深兩市共有489家公司公布年報，有363家公司對外投資取得收益168.23億元，同比增長29.84%，對整體上市公司利潤貢獻了一成以上。其中，98家公司2010年的投資增幅超100%，投資收益對利潤總額貢獻超30%的公司達64家，占比17.63%。從行業(yè)角來看，有14個行業(yè)去年投資收益實現(xiàn)增長，醫(yī)藥生物和紡織服裝兩行業(yè)的上市公司去年投資收益對利潤貢獻最多。

　　由于2010年經(jīng)濟形勢的復(fù)蘇，上市公司對外投資取得了豐厚的回報。《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月16日，滬深兩市共有489家公司公布年報，有363家公司對外投資取得收益168.23億元，同比增長29.84%，占這些公司去年利潤總額的10.43%。其中，有196家公司去年投資收益實現(xiàn)增長，98家公司2010年的投資增幅超100%。顯然，投資收益成上市公司利潤的主要貢獻者之一。

　　46家公司

　　去年投資收益超億元

　　統(tǒng)計顯示，已披露年報的公司中，有66家公司去年投資收益超5000萬元，去年投資收益在1000萬元至5000萬元之間的有74家公司，去年投資收益在1000萬元以下的有160家公司，去年投資收益虧損的公司有63家。其中，有46家公司公司去年投資收益超億元，而*ST源發(fā)（9.98億元）、中國鋁業(yè)（8.79億元）、萬科A（7.78億元）、綜藝股份（6.18億元）、粵電力A（5.86億元）、上海機場（4.94億元）、榮盛石化(002493)（4.54億元）、上海醫(yī)藥（4.32億元）、中華企業(yè)（4.12億元）、中化國際（3.96億元）、華僑城A（3.90億元）、蘭花科創(chuàng)（3.64億元）、興業(yè)證券（3.63億元）、泰達股份(000652)（3.62億元）、粵高速A（3.42億元）、華茂股份(000850)（3.36億元）、友誼股份（3.03億元）、陸家嘴（2.90億元）、ST梅雁（2.77億元）、常林股份（2.53億元）、天威保變（2.42億元）、廣東明珠（2.35億元）、渝三峽A（2.32億元）、深發(fā)展(000001)A（2.29億元）、TCL集團（2.25億元）、中信國安(000839)（2.24億元）、哈投股份（2.10億元）和焦作萬方(000612)（2.07億元）等28家公司去年投資收益超2億元。

　　比較典型的是中國鋁業(yè)，除去ST家公司之外，目前兩市上市公司2010年實現(xiàn)投資收益最大公司中國鋁業(yè)，合計實現(xiàn)投資收益8.79億元，實現(xiàn)利潤總額13.80億元，投資收益占利潤總額的63.68%。翻看公司年報發(fā)現(xiàn)，投資收益的增加主要是對聯(lián)營企業(yè)的投資收益增加4.73億元。公司年報顯示，公司2010年度實現(xiàn)營業(yè)收入1209.95億元，同比增長72.19%；公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為7.78億元，與上年同期的虧損46.19億元相比盈利大幅上升，主要原因是公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場價格回升、控虧增盈措施初見成效且產(chǎn)銷量增加所致。公司實現(xiàn)基本每股收益0.06元。公司在去年不僅業(yè)績回升，而對外投資也獲得豐厚的回報，非經(jīng)營性利潤對公司業(yè)績貢獻較大。

　　值得注意的是，已披露年報的公司中，有98家公司去年的投資收益增幅翻倍，占比26.99%。其中，*ST鑫新、*ST源發(fā)、斯米克、山鷹紙業(yè)、西昌電力、亞寶藥業(yè)、上海新梅、云內(nèi)動力(000903)、迪康藥業(yè)、大洋電機(002249)、亞星化學(xué)、瑞普生物、南寧百貨、景興紙業(yè)(002067)、利爾化學(xué)(002258)、超日太陽(002506)、保利地產(chǎn)、奧克股份、三安光電、三普藥業(yè)、南鋼股份和宏圖高科等22家公司去年投資收益增長超22倍。

　　比較典型的是斯米克，公司雖然今年的投資收益只有100萬左右，但由于去年投資收益只有2389元，基數(shù)較小，投資收益增幅超400倍。從經(jīng)營業(yè)績來看，2011年全年力爭實現(xiàn)營業(yè)總收入比2010年增長15%以上。2010年內(nèi)，公司國內(nèi)銷售訂單與上年基本持平，出口訂單與上年相比增幅較大。2010年末，公司持有交易性金融資產(chǎn)1824萬元，主要系：華一銀行“結(jié)構(gòu)性理財”產(chǎn)品本金1600萬元，預(yù)期年化收益率5.50%；工商銀行無固定期限超短期法人人民幣理財產(chǎn)品本金224萬元，預(yù)期年化收益率為1.45%。

　　還有新華醫(yī)療（1900.55%）、賽馬實業(yè)（1661.82%）、新民科技(002127)（1622.06%）、大元股份（1430.37%）、西部資源（1320.43%）、酒鬼酒（1202.90%）、獐子島（1201.22%）、ST長信（1168.80%）、益民集團（1098.57%）、渝三峽A（1065.16%）和二重重裝（1045.62%）等11家公司去年投資收益增長也超10倍。

　　64家公司去年投資收益

　　對利潤貢獻超三成

　　統(tǒng)計顯示，已披露年報的公司中，2010年投資收益對利潤總額貢獻超30%的公司有64家，2010年投資收益對利潤總額貢獻在10%至30%的公司有47家，2010年投資收益對利潤總額貢獻在10%以下的公司有182家。其中，渝三峽A（1086.47%）、上海梅林（1065.57%）、丹化科技（1040.09%）、航天長峰（591.21%）、大元股份（500.47%）、ST長信（452.78%）、ST興業(yè)（437.07%）、亞星化學(xué)（384.35%）、*ST匯通（290.73%）、SST中紡（252.24%）、焦作萬方（232.69%）、上海新梅（154.17%）、保定天鵝(000687)（146.17%）、*ST源發(fā)（143.28%）、蘭生股份（138.07%）、廣東明珠（112.24%）、大有能源（108.25%）、綜藝股份（106.43%）、ST梅雁（103.30%）和*ST南方（100.84%）等20家公司的投資收益對公司利潤總額貢獻超1倍。

　　比較典型的是渝三峽A，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入為43，640萬元，同比增長11.34%，營業(yè)利潤1582萬元，同比增長22.27%，歸屬于上市公司股東凈利潤3528萬元，同比下降82.68%，每股收益為0.20元。公司表示，去年業(yè)績利潤增長主要是因公司產(chǎn)品銷量較上年同期增加影響營業(yè)收入增加，加上產(chǎn)品銷售均價降低影響營業(yè)收入減少共同影響所致。去年公司實現(xiàn)投資收益達2.32億元，由于處置了重慶渝漆涂裝防腐工程有限公司股權(quán)收益19512.12萬元，導(dǎo)致公司投資收益大增10倍，而且投資收益也成為利潤總額的10倍多。

　　從已公布年報的上市公司數(shù)據(jù)看，不少公司的投資收益遠超公司的利潤總額。統(tǒng)計顯示，已披露年報的公司中，有30家公司去年投資收益超利潤總額，振華重工（87309.09萬元）、*ST源發(fā)（30148.39萬元）、渝三峽A（21086.09萬元）、焦作萬方（11804.90萬元）、*ST二紡（9366.91萬元）、ST唐陶（9182.52萬元）、ST黃海（9155.14萬元）、*ST福日（8613.11萬元）、*ST金馬8211.40萬元）、亞星化學(xué)（8072.42萬元）、*ST偏轉(zhuǎn)（8069.07萬元）、富龍熱電(000426)（5788.43萬元）、寧夏恒力（5278.95萬元）和ST長信（5210.34萬元）等14家公司去年投資收益超過利潤總額度均在5000萬元以上。

　　比較典型的是*ST源發(fā)，去年公司實現(xiàn)投資收益為9.98億元，同比增長56倍。公司表示，2010年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入63036.22萬元，同比增加15.2%；凈利潤85192.6萬元，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-25961.99萬元。公司利潤主要來源于投資收益，2010年公司處于重整計劃階段，在陸續(xù)將12家控股公司股權(quán)及4家參股公司悉數(shù)通過司法拍賣后，*ST源發(fā)不再持有任何公司股權(quán)。

　　年報顯示，公司以5.2元/股向長江傳媒定增4.9億股，收購其賬面價值為23.66億元出版產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)資產(chǎn)，包括長江出版集團本部教材中心相關(guān)凈資產(chǎn)及其下屬的15家全資子公司100%的股權(quán)，評估值為25.35億元。上述資產(chǎn)2010年營業(yè)收入為23.01億元，歸屬于上市公司的凈利潤為2.33億元，預(yù)計2011年凈利潤將達到2.57億元，同比增長10%。收購?fù)瓿珊?，公司將擁?ldquo;編、印、發(fā)、供”完整的產(chǎn)業(yè)鏈，包括出版、發(fā)行、印刷、印刷物資供應(yīng)等出版?zhèn)髅?601999)類主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)。重組成功后，長江傳媒的出版?zhèn)髅街鳂I(yè)將實現(xiàn)整體上市，也有利于上市公司改善經(jīng)營狀況，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力。

　　市場人士表示，隨著2010年經(jīng)濟的復(fù)蘇，不少上市公司對外投資取得了豐厚的回報，無論“T”族公司還是非“T”族公司，非經(jīng)營性投資收益都對上市公司的利潤貢獻度較大。

　　近6成醫(yī)藥生物股投資收益增長

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，醫(yī)藥生物行業(yè)披露2010年年報的31家可比公司中，有27家公司的凈利潤都實現(xiàn)了同比增長，占比87.10%。有18家公司的投資收益較2009年實現(xiàn)同比增長，占比58.06%。

　　8家公司投資收益逾千萬

　　在醫(yī)藥生物行業(yè)披露年報的31家可比公司中，有9家公司2010年出現(xiàn)了投資損失，其中，有星湖科技（-434.31萬元）、天壇生物（-160.27萬元）、譽衡藥業(yè)(002437)（-143.10萬元）、麗珠集團(000513)（-127.89萬元）和瑞普生物（-124.60萬元）等5家公司去年的投資損失都超過了100萬元。而與之形成對比的是，上海醫(yī)藥（43192.61萬元）、億利能源（9233.80萬元）、ST長信（4267.76萬元）、白云山A（3996.72萬元）、華潤三九(000999)（2722.60萬元）、雙鷺藥業(yè)(002038)（2628.06萬元）、嘉應(yīng)制藥(002198)（1970.46萬元）和魯抗醫(yī)藥（1349.00萬元）等8家公司去年的投資收益都超過了1000萬元，數(shù)額相對較大。

　　而從投資收益的增長情況來看，上述31家公司中有18家2010年的投資收益都同比實現(xiàn)了增長。其中，有亞寶藥業(yè)（11388.67%）、迪康藥業(yè)（8025.33%）、瑞普生物（6384.97%）、新華醫(yī)療（1900.55%）和ST長信（1168.80%）等5家公司去年的投資收益都增長10倍以上，反映了較好的財務(wù)管理能力。

　　比較典型的是上海醫(yī)藥，其2010年的投資收益高達43192.61萬元，遠遠高于2009年的4332.38萬元，同比增長了896.97倍，而其2010年凈利潤為136825.29萬元，同比增長5.51%，2010年投資收益是其凈利潤31.57%。其2010年年報披露，去年醫(yī)藥工業(yè)銷售收入807516萬元，同比增長10.34%；毛利率51.37%。其中化學(xué)藥品實現(xiàn)銷售收入274084萬元，同比增長13.16%，現(xiàn)代中藥實現(xiàn)銷售收入266527萬元，同比增長1.62%，生物生化藥品實現(xiàn)銷售收入107692萬元，同比增長31.49%，其他藥品（為原料藥和中藥飲片）實現(xiàn)銷售收入68224萬元，同比增長22.00%。

　　7家公司投資收益

　　占凈利潤比重較大

　　上述31家公司2010年的投資收益占其凈利潤的比重差別較大。其中，天方藥業(yè)、東北制藥(000597)、香雪制藥和力生制藥(002393)4家公司的投資收益占凈利潤的比重相對非常低，均在0.1%以內(nèi)，幾乎可以忽略。而具有鮮明對比色彩的是ST長信（1558.70%）、嘉應(yīng)制藥（78.05%）、上海醫(yī)藥（31.57%）、億利能源（28.12%）、迪康藥業(yè)（19.88%）、白云山A（19.52%）和魯抗醫(yī)藥（10.41%）7家公司，其2010年的投資收益對凈利潤的貢獻度都在10%以上，在上述公司中處于高位。

　　值得關(guān)注的是ST長信。其2010年的投資收益高達4267.76萬元，遠遠高于2009年的336.36萬元，同比增長了1168.80%，而其2010年凈利潤僅為273.80萬元，同比增長103.04%。2010年投資收益是其凈利潤的15.59倍，這些投資收益大都來自于其重大資產(chǎn)重組的實施。其在2010年年報中披露，目前公司重大資產(chǎn)重組正在緊張有序進行當(dāng)中。

　　2011年，公司工作重心為繼續(xù)全力推進該重大資產(chǎn)重組事項，以期順利進行，如該重大資產(chǎn)重組成功實施，公司基本面將會發(fā)生重大變化，公司經(jīng)營狀況將予以徹底改善。在公司重大資產(chǎn)重組事項完成前，公司主業(yè)尚為醫(yī)療行業(yè)。另外，其年年報還披露，公司委托西安長信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限責(zé)任公司代為持有海南長安制藥24.5%的股權(quán)被其轉(zhuǎn)讓給海南光輝科技有限公司，收取價款2000萬元，公司經(jīng)與各方積極協(xié)商后收回轉(zhuǎn)讓價款2000萬元，自2010年9月28日起公司持有海南制藥51%的股權(quán)降至26.5%，故不再將海南制藥納入合并報表范圍，該事項對公司2010年度財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大影響。這一事項也會影響到其去年投資收益的情況。

　　5只紡織服裝股

　　去年投資收益大增

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，紡織服裝行業(yè)披露2010年年報的7家可比公司的凈利潤都實現(xiàn)了同比增長，而有5家公司的投資收益較2009年增長1倍以上，投資收益對凈利潤的貢獻較大。

　　4家公司投資收益逾千萬

　　在紡織服裝行業(yè)披露年報的7家可比公司中，除了天山紡織(000813)（64.11萬元）以外，其余6家公司2010年的投資收益都在百萬以上。而*ST源發(fā)（99810.60萬元）、華茂股份（33565.65萬元）、申達股份（12765.29萬元）和孚日股份(002083)（1448.48萬元）等4家公司去年的投資收益都超過了1000萬元，數(shù)額相對較大。

　　而從投資收益的增長情況來看，上述7家公司，除了天山紡織（-1070.80%）以外，其余6家公司2010年的投資收益都同比實現(xiàn)了增長。其中，有*ST源發(fā)（56724.54%）、新民科技（1622.06%）、孚日股份（394.86%）、華茂股份（255.60%）和申達股份（169.01%）等5家公司去年的投資收益都實現(xiàn)了倍增以上，反映了較好的財務(wù)管理能力。

　　比較典型的是*ST源發(fā)，其2010年的投資收益高達99810.60萬元，遠遠高于2009年的175.65萬元，同比增長了567.25倍，而其2010年凈利潤僅為85192.60萬元，同比增長319.72%，2010年投資收益是其凈利潤的1.17倍，這些投資收益大都來自于其重整計劃的實施。其2010年年報披露，報告期內(nèi)，公司重整計劃業(yè)已執(zhí)行完畢。在利潤表方面，公司全年在資產(chǎn)減值損失、投資收益以及營業(yè)外收支等科目發(fā)生數(shù)額巨大。本年度公司處于破產(chǎn)重整階段，公司原有資產(chǎn)全部出售，債務(wù)免除清償責(zé)任，公司資產(chǎn)和利潤構(gòu)成均發(fā)生了重大變化。報告期內(nèi)，公司向前五名供應(yīng)商采購金額合計為22171.66萬元，占年度采購總額的38.31%；向前五名銷售客戶銷售金額合計為9668.17萬元，占年度銷售總額的15.34%。

　　3家公司凈利潤依賴投資收益

　　上述7家公司2010年的投資收益占其凈利潤的比重都在1%以上。其中，天山紡織、孚日股份、凱諾科技3家公司的投資收益占凈利潤的比重相對較低，分別為7.93%、1.72%和1.02%。而具有鮮明對比色彩的是*ST源發(fā)、華茂股份和申達股份3家公司，其2010年的凈利潤主要源自于當(dāng)年比較高的投資收益，投資收益對凈利潤的貢獻度都在63%以上，對于主營紡織服裝的公司來說，未必是一個好現(xiàn)象。

　　比較典型的是華茂股份。其2010年的投資收益高達33565.65萬元，遠遠高于2009年的9439.22萬元，同比增長了255.60%，而其2010年凈利潤僅為36003.17萬元，同比增長406.40%。2010年其凈利潤的93.23%來自于當(dāng)年的投資收益，在上述公司中，這一比例僅低于囿于重整計劃的*ST源發(fā)。其去年投資收益的大增與參股金融機構(gòu)有關(guān)。其在2010年年報中披露初始投資7942萬元持有國泰君安證券公司7942萬股，占其1.69%股權(quán)；初始投資5000萬元持有廣發(fā)證券(000776)5723萬股，占其2.5%股權(quán)，期末賬面值30.41億元；初始投資7870萬元持有徽商銀行6499萬股，占其0.79%股權(quán)；初始投資200萬元持有安慶市振風(fēng)典當(dāng)有限公司200萬股，占其19.97%股權(quán)。此外公司還參股國泰君安投資管理有限公司（注冊資本13.76億元）2.15%的股份。2010年上半年收到廣發(fā)證券分紅2048.19萬元，收到徽商銀行分紅649.88萬元。2010年7月確認國泰君安投資收益約794.17萬元，歸屬2010年投資收益。2011年1月披露公司所持廣發(fā)證券至2011年2月12日限售期滿。