機構(gòu)評級

立思辰

（代碼：300010收盤價25.01元）評級：買入  評級機構(gòu)：海通證券

    立思辰昨日公布2010年業(yè)績快報：2010年實現(xiàn)營業(yè)收入44943萬元，同比增33.35％；營業(yè)利潤同比增37.69％；歸屬于母公司凈利潤為6060萬元，同比增26.22％；按期末股本攤薄EPS（每股收益）為0.38元。

    海通證券判斷公司下半年營收增速明顯上升的主要原因是華為視音頻解決方案及服務(wù)業(yè)務(wù)在放量、軍工安全打印軟件亦在下半年取得進展。

    從公司目前的業(yè)務(wù)進展來看，軍工業(yè)務(wù)在2011年的放量相對比較確定，有望成為公司2011年業(yè)績成長最主要的驅(qū)動力；教育行業(yè)在上半年有望取得突破，成為公司業(yè)績增長另一主要驅(qū)動；軍工業(yè)務(wù)如果取得突破，有望促使公司2012年及之后業(yè)績超出預(yù)期。

    海通證券認(rèn)為，不考慮友網(wǎng)科技的收購，預(yù)測公司2011~2012年EPS分別為0.67元和0.98元。考慮友網(wǎng)科技的收購，預(yù)測公司2011~2012年備考EPS分別為0.74元和1.07元。盡管公司短期市盈率水平并不低，看好公司今后兩到三年的業(yè)績高速增長的潛力，維持“買入”的投資評級和33元的6個月目標(biāo)價。

美的電器

（代碼：000527收盤價19.90元）評級：強烈推薦  評級機構(gòu)：中投證券

    美的電器即將實施的融資增發(fā)成為股價上漲的催化劑。

    2010年，公司完成營銷渠道改革，極大地拉動了冰箱和洗衣機規(guī)模增長，空、冰、洗規(guī)模均步入國內(nèi)前兩名。規(guī)模擴張的同時保持較高盈利能力，2010年凈利有望達35億元，實現(xiàn)5年52%復(fù)合增長。2007年、2008年和2009年3年凈資產(chǎn)收益率分別為29.8%、21.2%和28.7%。

    中投證券認(rèn)為，未來3年空調(diào)、冰箱、洗衣機內(nèi)銷分別有年均15%、12%、10%的復(fù)合增長。出口年均5％~10%的復(fù)合增長。

    公司業(yè)已形成的長期競爭優(yōu)勢是未來份額持續(xù)增加的強大動力。公司遠期目標(biāo)是做世界級的綜合性白色家電巨頭；中期規(guī)劃是3年內(nèi)再造一個美的，銷售收入、凈利潤翻番，分別達到1500億元、75億元的水平；近期來看，公司完成白色家電產(chǎn)業(yè)布局，在上規(guī)模、保盈利的指導(dǎo)下，將擴大冰箱和洗衣機規(guī)模，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

    中投證券表示，公司亮點較多、增長明確理應(yīng)享有高估值，給予公司6~12月目標(biāo)價為28.2元左右，維持“強烈推薦”評級。

珠海港

（代碼：000507收盤價：15.21元）評級：強烈推薦  評級機構(gòu)：招商證券

    珠海港上周末與中化實業(yè)簽訂合作框架協(xié)議，擬在珠海高欄港區(qū)合作投資建設(shè)30萬噸級油碼頭、300萬立方米原油、成品油儲運倉儲庫區(qū)和鏈接相關(guān)煉油廠的輸油管線。

    珠海港目前吞吐量約4000萬噸，煤炭儲運中心的設(shè)計能力約4000萬噸。加上在建的鐵礦石碼頭和本次擬建設(shè)的油碼頭，珠海港成為億噸大港的目標(biāo)并不遙遠。另外，公司此次披露將參與的油品倉儲業(yè)務(wù)的毛利率很高，一般在70%左右。

    自2010年引入云天化（600096）并增資后，公司目前持有富華復(fù)材38%的股權(quán)。富華復(fù)材擁有年產(chǎn)1萬噸的現(xiàn)代化池窯拉絲生產(chǎn)線和年產(chǎn)10000萬米印制電路板用處理玻璃布生產(chǎn)線，并將建年產(chǎn)3萬噸無堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線技改項目。今年玻纖行業(yè)景氣持續(xù)上升，預(yù)計玻纖業(yè)務(wù)今年將為公司的業(yè)績帶來超預(yù)期的貢獻。

    招商證券上調(diào)公司2010~2012年EPS至0.62元、1.02元和1.14元。預(yù)計PTA和玻纖行業(yè)的景氣上升將成為公司短期股價上升的催化劑，維持“強烈推薦－A”的投資評級。

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