周小川：讓刺激政策回調到正常水平

    新華網(wǎng)北京1月27日電題：讓百姓的錢袋子鼓起來——訪中國人民銀行行長周小川

    他是中國貨幣政策的制定者，他是中國金融改革的推進者，他是老百姓錢袋子的看護人，他還是財經(jīng)記者最想采訪的官員，他就是中國人民銀行行長周小川。

    如何評價過去五年金融業(yè)發(fā)展如何看待當前物價形勢有怎樣的手段可以保證百姓的錢袋子不縮水今后我國貨幣信貸政策有何變數(shù)新華社記者圍繞以上問題采訪了周小川。

    “過去五年我國金融業(yè)實現(xiàn)了歷史性飛躍”

    記者：您如何評價過去五年來我國金融業(yè)發(fā)展的成就，下一步將著重在哪個領域取得突破

    周小川：五年來，中國人民銀行以維護幣值穩(wěn)定、并以此促進經(jīng)濟增長為使命，積極推進金融業(yè)改革、開放和發(fā)展。我們看到這五年金融業(yè)實現(xiàn)了歷史性飛躍：如金融宏觀調控體系不斷完善，金融改革邁出重大步伐，金融市場功能進一步發(fā)揮，金融領域對外開放穩(wěn)步擴大，金融服務水平顯著提升，金融業(yè)整體實力持續(xù)增長，抗風險能力不斷增強，成功經(jīng)受了國際金融危機的嚴峻挑戰(zhàn)，有力支持和促進了國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

    “十二五”時期是我國全面建設小康社會的關鍵時期，是深化改革開放、加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的攻堅時期。人民銀行會加大金融體制機制改革創(chuàng)新力度，力爭在金融改革發(fā)展的各個領域取得新突破。

    記者：為應對國際金融危機，近兩年我國貨幣供應增速較快，對此有人評論說中國貨幣超發(fā)了，對此您怎么看

    周小川：貨幣超發(fā)的概念原本是計劃經(jīng)濟的概念，指貨幣超經(jīng)濟發(fā)行。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟里，實物經(jīng)濟生產多少東西是固定的，價格也是固定的，所以貨幣的發(fā)行和生產會保持一定的規(guī)模，貨幣超過了這一規(guī)模，就叫超發(fā)，這個概念與市場經(jīng)濟是矛盾的，因為市場經(jīng)濟條件下生產和價格都不固定。在市場經(jīng)濟下評價貨幣供應，我們一般用貨幣供應偏大還是偏小這一概念。

    在抗擊危機期間，財政政策和貨幣政策都是擴張型的，國家有意地擴大了貨幣供應量，這是應對金融危機的有針對性的舉措，它幫助我國經(jīng)濟實現(xiàn)了快速企穩(wěn)回升，如果不這樣做，經(jīng)濟一定會出現(xiàn)很嚴重的下滑局面。但政策總會具有時間滯后性，也會帶來一定的副作用，在反危機取得巨大成績的同時，物價和資產價格上升等一些負面效果會慢慢顯現(xiàn)，但政策調整一定要及時，要把抬頭的物價盡快打下去。

    “不讓老百姓手中的錢變毛了”

    記者：作為百姓錢袋子的看護人，您認為這幾年百姓錢袋子里的錢是變多了還是變少了

    周小川：就收入而言，過去五年來我國居民收入是持續(xù)增加的。在“十五”期間，受亞洲金融危機的影響，國家有過幾年通貨緊縮的歷史，“十一五”期間，除了有一兩年物價偏高外，其他時間物價基本控制在可以接受的水平。

    我們看2008年第四季度到2009年的一段時期，受全球金融危機的沖擊，物價都是下行的，一直是負數(shù)，同時我們一年期存款利率是2%，高于物價水平，其實這時錢袋子是鼓著的，大家議論得比較少。

    但是當物價超過存款利率的時候，議論的就比較多了。從更長一點的時間看，老百姓保值增值的收益和總的平均存款的利率水平是會高于物價水平的。

    發(fā)達的市場經(jīng)濟國家往往會把通脹目標設置在2%左右，新興市場國家會與之有所區(qū)別，一個國家在防止通脹的同時，也要防止陷入通縮。

    記者：未來五年百姓錢袋子能不能鼓起來

    周小川：“十二五”期間中國經(jīng)濟仍能保持平穩(wěn)較快發(fā)展，這意味著居民的收入一定會逐漸增加。此外在收入提高的同時，政府又高度強調要保持較低的通貨膨脹；另外“十二五”社會方面的改革發(fā)展，比如教育、醫(yī)療、退休保障這些方面會有所改進，收入差距也會受到高度重視并將采取有力措施，這些都有利于減少百姓開支，增加財富的積累。

    此外，百姓手里的錢是不是在增加，不能只用收入和物價來衡量。過去幾年我們的金融市場出現(xiàn)了股票、債券、基金等多種理財工具，它們?yōu)榫用裉峁┝讼鄳谋Ｖ翟鲋登?，這些渠道過去幾年價格是比較正常的，也將會為未來居民收入的增加提供保障。

    “讓刺激政策回調到正常水平”

    記者：去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2011年要實施穩(wěn)健的貨幣政策，請問穩(wěn)健的內涵是什么會體現(xiàn)在哪些方面

    周小川：貨幣政策可分為五個檔次：從緊的、適度從緊的、穩(wěn)健的、適度寬松的、寬松的。穩(wěn)健是個中間狀態(tài)，它是經(jīng)濟正常運行時期的一種貨幣政策。

    中央提出實施穩(wěn)健的貨幣政策，意味著在抗擊金融危機所采用的一些刺激政策將回調到正常水平。其具體表現(xiàn)會體現(xiàn)在以下一些方面：物價水平會在一個階段后出現(xiàn)回調；利率和物價的關系開始逐漸由負轉正，平均存款利率、國債投資利率會大于通貨膨脹；向社會提供的貨幣信貸量將回復到一個不過度膨脹、但也不過度收縮的常態(tài)水平。

    記者：在美聯(lián)儲開啟新一輪量化寬松貨幣政策、歐洲央行和日本央行繼續(xù)維持低利率情況下，我國流動性閘門怎么管控下一步在貨幣政策走向上央行對數(shù)量型工具和價格型工具將如何選擇

    周小川：管控流動性要有兩個渠道，一方面流動性過多就要想辦法吸收回來，雖然存款準備金率已經(jīng)在高位，但未來還是會依賴這一工具的使用以及央票的發(fā)行來對沖流動性。

    另外，市場流動性是靠貨幣創(chuàng)造過程體現(xiàn)出來的，如果能夠通過收緊信貸以減緩貨幣的創(chuàng)造放大過程，流動性就可以得到有效控制，這也是管控流動性閘門的一個手段。

    至于今后會側重于哪種工具，這是金融市場比較敏感的問題。我們不排除數(shù)量型和價格型工具的使用。2010年以來的情況是，七次上調存款準備金率、二次加息，可見我們既用了數(shù)量型也用了價格型工具。