能源漲價 募投項目達產(chǎn) 杰瑞股份步入收獲期

每經(jīng)記者  張雨

        51.8%、54%，這是我國近兩年來石油進口占比數(shù)值。

        在原油價格逐步走強及對外依賴度進一步提高的背景下，東海證券分析師謝凱向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，石油價格長期看漲，首先會帶來原油采掘投資力度的加大，特別是深海采掘活動的劇增，加之對非石化能源采掘的重視，這必然會拉動采掘機械設(shè)備以及油田工程技術(shù)服務(wù)業(yè)的需求。

        因此，主營油田專用設(shè)備及油田服務(wù)業(yè)的杰瑞股份（002353，收盤價130.20元），所處的行業(yè)景氣度預(yù)期持續(xù)向好?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者還注意到，杰瑞股份IPO時所募投的項目，已于近期陸續(xù)達產(chǎn)，2011年將全面釋放產(chǎn)能。因此，杰瑞股份有望在2011年步入收獲期。

募投項目進展順利

        杰瑞股份的主營業(yè)務(wù)主要是固井裝備和壓裂成套設(shè)備，所占市場份額大概在20%和6%。從公司登上中小板至今，目前IPO時募集資金所投的項目建設(shè)期已完成。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者從杰瑞股份董秘辦負責人處了解到，上市時所募投的項目進展順利，2011年將全部實現(xiàn)達產(chǎn)。按照公司方的預(yù)期，兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓裂設(shè)備與固井設(shè)備方面的業(yè)績有望在2011年實現(xiàn)翻番。

        另外，值得注意的是，公司約有13.8億元的超募資金還未找到合理用處。杰瑞股份上市時募集資金總額達到16.9億元，擬投資的項目合計僅需3.1億元，其中，壓裂設(shè)備項目的總投資1.12億元；固井水泥車擴產(chǎn)項目的總投資6950萬元；液氮泵車項目的總投資6250萬元；海上鉆井平臺巖屑回注及泵送作業(yè)服務(wù)項目的總投資8560萬元。

        “公司現(xiàn)在的資金充裕，輕資產(chǎn)的特性決定了杰瑞股份對設(shè)備等硬件的投入較少。因此，公司下一步有計劃對油氣田服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中，一些具備競爭力的公司進行并購。此前，從公司方獲悉已經(jīng)有收購的意向與舉措?！泵褡遄C券一名分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

發(fā)力非常規(guī)氣體壓裂設(shè)備

        當前，我國對進口石化能源依存度超過50%，進口石油占比已從2009年的51.8%提升到2010年的54%，并呈逐年加速上升趨勢。

        信達證券左志方表示：“高油價與對進口依賴度加劇的雙重壓力下，迫切需要減少對進口石化能源的依賴，因此煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)氣體具有可觀的商業(yè)價值和較為現(xiàn)成的開采技術(shù)，隨著國家相關(guān)指導(dǎo)及優(yōu)惠政策的陸續(xù)出臺，未來我國在非常規(guī)氣體開發(fā)領(lǐng)域有望迎來高速增長?！?br/>
        “在非常規(guī)氣體采掘中，壓裂設(shè)備是最核心的裝備之一”。公司董秘辦負責人告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者：“目前，公司正在大力開拓非常規(guī)氣體壓裂設(shè)備市場，并且已獲得煤層氣壓裂設(shè)備訂單”。據(jù)悉，杰瑞股份的壓裂產(chǎn)品功率從2000馬力到2800馬力都能夠自主生產(chǎn)。

        信達證券左志方表示：“在頁巖氣壓裂領(lǐng)域，由于其壓力的要求更高，壓裂設(shè)備往往占到60%以上的成本。杰瑞股份現(xiàn)有的大馬力壓裂設(shè)備基本可以直接用于頁巖氣的開采。目前，公司正在研發(fā)3000馬力的設(shè)備，其中關(guān)鍵部件——高壓柱塞泵已取得成功，5缸柱塞泵正在實驗階段，相信不久就會有突破?！?br/>
        盡管預(yù)期強烈，但非常規(guī)氣體的開采仍沒有形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。左志方認為主要原因是，相比目前的國際原油價格，頁巖氣的采掘還不具備價格優(yōu)勢，但隨著能源價格的進一步上揚，加上我國對能源需求的進一步加大，頁巖氣與煤層氣的開采有望形成產(chǎn)業(yè)化規(guī)模，這對大馬力壓裂設(shè)備的需求將大幅增加。

        另外，東海證券分析師謝凱對杰瑞股份的傳統(tǒng)壓裂設(shè)備給予了較高的預(yù)期。謝凱表示，目前國內(nèi)陸地油井的產(chǎn)能及出油率在逐年下降。以大慶油田為例，現(xiàn)在的出油率僅為高峰時間期的30%左右。為了提高出油的效率，壓裂成套設(shè)備是必備的，隨著國內(nèi)陸地油井的逐步老化，出油率的持續(xù)降低，未來壓裂設(shè)備的需求將上升?，F(xiàn)在杰瑞股份有意圖把壓裂設(shè)備的銷售業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)化為提供服務(wù)的模式，即向需要使用壓裂成套設(shè)備的油井提供收費服務(wù)，這樣的發(fā)展模式或許有助于公司在未來實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的大轉(zhuǎn)變。

“獨門”武器助力

        優(yōu)質(zhì)的上市公司所必備的“獨門”武器，杰瑞股份同樣擁有。

        在國內(nèi)，杰瑞股份是唯一能夠生產(chǎn)液氮泵車的企業(yè)，也是唯一能夠提供整套巖屑回注服務(wù)的企業(yè)。杰瑞股份的液氮泵車與巖屑回注業(yè)務(wù)的毛利率分別高達40%與67%。

        董秘辦的負責人此前提到：“由于高毛利率，公司對巖屑回注業(yè)務(wù)比較重視，液氮泵車與巖屑回注業(yè)務(wù)有望于2011年實現(xiàn)較大的增幅。”液態(tài)泵車是壓裂設(shè)備的一種，主要用于天然氣的開采，由于氮氣的廉價和無污染性得到企業(yè)和政府的認可。據(jù)悉，目前國內(nèi)60臺左右的存量中，10臺是由杰瑞股份生產(chǎn)。

        杰瑞股份的第二大業(yè)務(wù)是海洋油田服務(wù)，主要是巖屑回注服務(wù)。信達證券研究表明，全球?qū)Ｑ蟓h(huán)境保護的意識越來越強，海洋石油鉆采過程中產(chǎn)生的污染物往往采取運回陸地處理和回注海底兩種方式，而巖屑回注適用于淺水作業(yè)。一套巖屑回注設(shè)備的銷售價格在1700萬元左右，平均每個平臺需要1套設(shè)備，每年能夠產(chǎn)生2000萬元的收入，毛利率約67%。杰瑞股份通過分包大型油田服務(wù)公司的巖屑回注業(yè)務(wù)，目前擁有蓬萊19-3、埕島西勝利8號區(qū)塊共6個平臺的作業(yè)量，幾乎包括了我國海上應(yīng)用巖屑回注的所有平臺。

        “巖屑回注受國家環(huán)保政策的左右較大?！敝x凱表示：“從目前全球?qū)Νh(huán)境保護的趨勢看，以后各國對海洋保護的政策力度與投資將加大，作為淺海區(qū)域的鉆井平臺，采用環(huán)保性良好的巖屑回注來收集石油采掘中的污染物將是最好的選擇之一?！?br/>


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