非誠(chéng)勿擾與新興行業(yè)投資

今年的賀歲片高開(kāi)高走，電影院售票處幾乎天天排長(zhǎng)龍，《讓子彈飛》和《非誠(chéng)勿擾2》相互競(jìng)爭(zhēng)也相互促進(jìn)，票房自然一路飄紅。其實(shí)《非誠(chéng)勿擾2》劍走偏鋒，拍的路數(shù)與《非誠(chéng)勿擾1》小品式情節(jié)就像秦奮總結(jié)他與笑笑之間的糾葛一樣：有些岔道。所以雖然票房不錯(cuò)，但是能否繼續(xù)下去已有些疑問(wèn)。不過(guò)如果按電影說(shuō)的，要到2030年他們才結(jié)婚，葛優(yōu)今后的日子恐怕未必好過(guò)。記得我的一個(gè)同學(xué)結(jié)婚，他的妻子也是像明星一樣美貌的美女，同學(xué)們見(jiàn)了大多會(huì)心跳加快。婚禮上他顯然知道這一點(diǎn)，所以對(duì)大家說(shuō)，一般美女其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)看著更好，如果天天生活在一起成本是非常高的，因?yàn)槊琅畯男〉酱笠恢北粚欀?。但我例外，我可能是那種比較幸運(yùn)的人，因?yàn)樵谖抑坝幸晃贿\(yùn)氣特差的人做了巨大的貢獻(xiàn)。為什么呢？因?yàn)橛行┟琅畷?huì)醒悟的，其實(shí)被寵也不見(jiàn)得好，所以，她們會(huì)痛改前非，一般來(lái)說(shuō)促使她痛改前非的人，會(huì)是她認(rèn)識(shí)將來(lái)老公前的最后一任男友，這位老兄做了大量的工作，受了許多委屈，這些工作也終將產(chǎn)生根本性的影響，但他卻在勝利到來(lái)的前一刻下車(chē)了，無(wú)福享受。

        去年傳統(tǒng)類(lèi)公司因?yàn)轭A(yù)期將來(lái)增速下降，所以估值也降了，而所謂大消費(fèi)和新興行業(yè)因?yàn)轭A(yù)期將來(lái)會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，所以估值也提升了，今年再靠策略也許就不靈了，業(yè)績(jī)超預(yù)期將是超額收益的主要來(lái)源。尤其是新興行業(yè)，種類(lèi)繁多，股價(jià)忽上忽下，到底是投機(jī)者的炒作，還是遠(yuǎn)見(jiàn)者的先機(jī)？這可能就像我那位有些自吹自擂的同學(xué)說(shuō)的那樣，如果有一位運(yùn)氣的差的人做了大量工作，也許會(huì)輪到后來(lái)者幸運(yùn)。在商業(yè)上，這種機(jī)會(huì)叫做新興行業(yè)的殺手級(jí)應(yīng)用。

        殺手級(jí)應(yīng)用最初是指信息技術(shù)中那些能夠充分呈現(xiàn)某種新的硬件、軟件技術(shù)核心價(jià)值的計(jì)算機(jī)應(yīng)用程序，它能促使用戶(hù)很快采納包括硬件和軟件在內(nèi)的整體系統(tǒng)方案。對(duì)于新興行業(yè)而言，殺手級(jí)應(yīng)用就是新技術(shù)與用戶(hù)潛在需求的完美結(jié)合。一般而言，具備以下兩個(gè)條件：

        首先是成熟的技術(shù)平臺(tái)，要具備產(chǎn)業(yè)化條件的新技術(shù)。比如移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域中的3G網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)智能終端、視頻等都屬于此類(lèi)，蘋(píng)果和當(dāng)年的微軟一樣，使用的技術(shù)平臺(tái)都是成熟的，所以其產(chǎn)品可以快速普及。但互聯(lián)網(wǎng)的傳感器等從技術(shù)的成熟度和實(shí)施成本來(lái)看仍處于早期，大規(guī)模生產(chǎn)還有些時(shí)日。在中國(guó)，新興行業(yè)中技術(shù)平臺(tái)相對(duì)成熟的行業(yè)還包括高鐵、海洋工程、核能、節(jié)能和環(huán)保等；技術(shù)平臺(tái)成熟度達(dá)到規(guī)模化生產(chǎn)的行業(yè)可能包括電動(dòng)汽車(chē)及電池、太陽(yáng)能發(fā)電等。

        其次是有真實(shí)的需求。一個(gè)典型的例子是iPad的出現(xiàn)，當(dāng)初包括微軟、Intel等IT企業(yè)都不太看好iPad，覺(jué)得它不過(guò)是iTouch的放大版，功能還不如iPhone，甚至不如上網(wǎng)本。但結(jié)果卻完全出乎意料，iPad引發(fā)了消費(fèi)者的瘋狂追捧，事后分析我們知道，移動(dòng)互聯(lián)已是大勢(shì)所趨，傳統(tǒng)的筆記本電腦很可能像光學(xué)相機(jī)一樣被一般人拋棄，而iPad正是這種可以滿(mǎn)足消費(fèi)者隨時(shí)上網(wǎng)社交和娛樂(lè)需求的產(chǎn)品，這也是像萊寶高科這樣專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)觸摸屏的公司股票一飛沖天的主要原因。

        具體來(lái)說(shuō)，真實(shí)的需求主要在兩個(gè)方面：一是給消費(fèi)者帶來(lái)全新體驗(yàn)的消費(fèi)品，如上文列舉的iPad，這些產(chǎn)品雖然在價(jià)格上更高，但卻因?yàn)閹?lái)新的功能或體驗(yàn)，從而激發(fā)新型需求。第二是成本上領(lǐng)先，如果是同質(zhì)的產(chǎn)品，那么成本領(lǐng)先是需求井噴的主要的驅(qū)動(dòng)因素，就像太陽(yáng)能電池如果成本與煤炭相當(dāng)，那么需求就會(huì)出現(xiàn)井噴，而如果像風(fēng)能、太陽(yáng)能的應(yīng)用普及，那么儲(chǔ)能電站，及真正意義的智能電網(wǎng)也會(huì)配套普及。所以按國(guó)家“十二五”規(guī)劃投資新興行業(yè)不一定可行，因?yàn)樾屡d行業(yè)的興起，不是靠國(guó)家投資就可以實(shí)現(xiàn)的，一定要有市場(chǎng)的真實(shí)需要。  (廣發(fā)基金  朱平)



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