巴曙松：三個一萬億后需反思銀行利差

　　“利率市場化應(yīng)該啟動,適度地降低銀行體系的利差?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松在今天經(jīng)濟參考報主辦的中國經(jīng)濟展望論壇上尖銳的指出了這一點。

　　昨日傍晚,中國人民銀行決定,從2011年1月20日起,上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是自去年以來央行第七次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,此次上調(diào)之后,大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%,再創(chuàng)歷史新高,而部分被實行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)則要執(zhí)行20%的標(biāo)準(zhǔn)。中小金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后,也將高達(dá)15.5%。

　　巴曙松認(rèn)為,這是對沖流動性的必然舉措。去年四季度貨幣投放增速明顯上升,今年一季度僅到期的央票就高達(dá)1.6萬億,同時為配合差別準(zhǔn)備金率等政策抑制銀行在年初突擊放款,預(yù)計還會繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率。

　　他還列舉了2010年宏觀與金融行業(yè)的三個一萬億,在2010年,我們銀行體系的稅后利潤會首次超過一萬億元;我國央企的盈利首次達(dá)到一萬億,特別是一些大型的資源型壟斷企業(yè)盈利過一萬億;我們通過資本市場的籌資也達(dá)到了一萬億。

　　“現(xiàn)在我們把比較多的資源,社會的盈利集中在銀行這個部門,”巴曙松認(rèn)為,這可能有它特定條件下歷史的價值,比如說幫助國有銀行的股份制改革和上市,比如說消化國有銀行多年累積的不良資產(chǎn)包袱。所以我們的銀行刻意對中國金融業(yè)的逆差保持了一個高的水平,在2008年的時候達(dá)到超過5%的凈逆差,在發(fā)達(dá)國家可能就在1%到2%左右的水平。

　　央行剛剛公布的2010年我國M2達(dá)到了72.58萬億。按照2010年底的匯率6.6來換算,應(yīng)該超過十萬億美元。至少從M2的發(fā)行量來說,我們?nèi)ツ曜兂闪耸澜绲谝淮筘泿虐l(fā)行國。

　　眾多經(jīng)濟學(xué)家均認(rèn)為,過多的信貸投放是導(dǎo)致本輪通脹抬頭的最重要原因。

　　巴曙松建議考慮啟動利率市場化,官方利率不用靈活的經(jīng)常的調(diào)整,給金融機構(gòu)一定的對利率的浮動權(quán),讓他能夠靈敏地縮小這個的程度,同時通過適當(dāng)?shù)母偁?來促使銀行改進服務(wù),關(guān)注中小企業(yè),關(guān)注更需要資金的實體經(jīng)濟。

　　“降低對過度投放信貸的沖動,而不要那么大的利差,你利差要是還是4和5,那只要拿到銀行牌照就能賺錢,我何苦去辛辛苦苦做中小企業(yè),何苦去做金融產(chǎn)品創(chuàng)新呢？”巴曙松提出如此的疑問。

　　昨日上調(diào)存準(zhǔn)率后,央行春節(jié)前會不會加息再次成為宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域的懸念之一。巴曙松認(rèn)為,此前預(yù)計年初會三率齊動,目前匯率、準(zhǔn)備金率均已動,下一步看利率了。一二月份CPI均可能上沖到5%左右,如12個月加權(quán)平均利率負(fù)值持續(xù)擴大,有必要加息。