推進資本項目可兌換周小川詳解路徑

每經(jīng)記者  李正  發(fā)自北京

        近日，中國人民銀行行長周小川表示，下一階段，將在有效防范跨境資金異常流動風(fēng)險的前提下穩(wěn)步推進資本項目可兌換，進一步提高證券投資可兌換程度。

        對于個人用匯自主權(quán)利方面，溫州成為了首個試驗城市，這也標(biāo)志著我國資本項目可兌換改革之路邁出的重要一步。

解讀“穩(wěn)步推進”

        對于穩(wěn)步推進資本項目可兌換，周小川表示其著力點將放在目前部分可兌換或不可兌換的項目上，主要措施包括：以直接投資便利化為出發(fā)點，率先實現(xiàn)直接投資基本可兌換；以便利跨境融資為重點，加快改革對外債權(quán)債務(wù)外匯管理；以擴大個人用匯自主權(quán)為著力點，進一步放松個人其他項目跨境交易；以資本市場開放為重點，進一步提高證券投資可兌換程度。

        周小川還表示，將在繼續(xù)推進資本項目可兌換的進程中，對現(xiàn)有的資本項目法規(guī)進行整合，逐步構(gòu)建簡明清晰的資本項目外匯管理法規(guī)體系。強化跨境資金流動的統(tǒng)計監(jiān)測和預(yù)警，防范跨境資本流動風(fēng)險。

        中國社會科學(xué)院金融研究所劉煜輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“穩(wěn)步推進可以理解為是一種逐步放開的政策。這對減輕中國目前的資產(chǎn)泡沫和遏制通貨膨脹，促使經(jīng)濟軟著陸是很有幫助的。”

        他還認(rèn)為，中國資產(chǎn)價格現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外，相比美國資產(chǎn)價格自2008年以來縮水40%而言，中國這邊的“水位”明顯要高出許多。如果沒有控制地放開資本項目兌換的話，人民幣很容易大規(guī)模地流向境外，這與目前中國吸引外資發(fā)展經(jīng)濟的模式不相符合。但是，為了遏制通脹和資產(chǎn)價格，“走出去”對二者是很有利的，因此要掌握好其中的分寸。

        興業(yè)銀行蔣舒對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“這表明中國的匯改又邁出了堅實的一步。對于人民幣國際化是大有裨益的。‘穩(wěn)步推進’則表明央行要在保持對人民幣總體供應(yīng)量的控制之下來進行資本項目兌換。”

溫州試點

        資本項目兌換可以使各國獲得由金融服務(wù)專業(yè)化帶來的便利；加強金融部門的活力；方便企業(yè)的海外活動多元化。

        但是，在目前的市場環(huán)境下，如果對于資本項目兌換的控制不到位的話，則會存在一些潛在的風(fēng)險問題，比如貨幣出現(xiàn)替代；資本外逃；資本流動的不穩(wěn)定等。

        在民營資本雄厚的溫州，日前出臺了《溫州市個人境外直接投資試點方案》，其中規(guī)定18周歲以上擁有溫州戶籍并取得因私護照者可赴境外投資。投資方式限定為，通過新設(shè)、并購、參股等方式在境外設(shè)立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為，但投資不允許涉及能源、礦產(chǎn)類等。同時，投資者單項境外投資額不得超過等值300萬美元；多個投資者共同實施一項境外直接投資的，投資總額不超過等值1000萬美元；個人境外直接投資年度總額不超過2億美元。

資本項目可兌換推進路徑

        ■率先實現(xiàn)直接投資基本可兌換便利直接投資；

        ■加快改革對外債權(quán)債務(wù)外匯管理便利跨境融資；

        ■進一步放松個人其他項目跨境交易以擴大個人用匯自主權(quán)；

        ■進一步提高證券投資可兌換程度以擴大資本市場開放程度。



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